冬季需求走弱，PVC继续探底

2024年12月3日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 12月3日，受大宗商品盘面影响盘中价格持续走低，据Wind数据，截至收盘，V2501报5099元/吨，创年内新低，跌幅1.34%，成交量78万手，环比下降6万手，持仓量99万手，环比提高5万手；现货方面，市场点价成交为主，中下游挂单普遍较低，整体成交一般，部分低价成交尚可，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4970-5110元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，西北地区限电情况缓解，电石工厂恢复生产，市场供应提升，截至12月3日，内蒙古乌海地区电石价格为2650元/吨，环比持平。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，上周仅宁波镇洋15万吨/年的PVC装置检修，较多前期检修的装置恢复运行，行业供应环比提高，截至11月29日，PVC周度行业开工率为80.53%，环比提高2.09个百分点，周度产量46.78万吨，环比提高1.22万吨，本周青海盐湖镁业PVC装置开工率将提升，同时河南环保检查结束，当地工厂将提负，预计PVC供应将增加。 需求方面，下游刚需采购为主，PVC工厂接单情况一般，部分企业订单减少，截至11月29日，PVC生产企业周度预售订单量为56.19万吨，环比下降1.98万吨，降幅3.40%，近期天气转冷，北方地区受气温下降影响，需求走弱明显，管材、型材企业订单欠佳，截至11月22日，PVC下游制品企业行业开工率为42.57%，环比持平；出口方面，上周PVC出口企业样本签单量为2.77万吨，环比增加54.75%。 库存方面，PVC库存已连续四周提高，截至11月29日，国内PVC社会库存为48.74万吨，环比增加1.18%，同比增加11.56%。 三、后市展望 12月将迎来中央政治局会议和经济工作会议，政策预期可能会提振PVC价格，但当前PVC基本面继续走弱，行业供应将继续维持高位，需求季节性变差，尽管宏观利好可能刺激PVC，但受限于基本面，期价的高度有限。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-88527737