核心观点与关键数据
- 价格波动：本月集运指数（欧线）期现价格波动较大，SCFI指数从2861.6点上涨至3039美金/TEU，覆盖12月初涨幅。地缘局势缓和带动盘面价格大幅波动。
- 供应情况：
- 运力：上海-北欧航线12月平均周度运力达23.85万TEU，明年1月前两周约24.8万TEU，环比增加4%。
- 停航与拥堵：11月停航规模减少，但春节后或将再度增加；洛杉矶港10月吞吐量同比增长24.7%，达113年新高；蒙特利尔港因罢工积压超5000TEU；新加坡港1-10月吞吐量同比增长6.2%。
- 红海与巴拿马运河：地缘局势缓和，以色列和黎巴嫩或达成停火协议。
- 新接订单：10月全球新签订单85艘，环比减少56艘，同比减少103艘；1-10月全球新签订单同比下跌6.37%。
- 船舶交付：10月全球交付新船146艘，环比下跌35.68%，1-10月交付量同比上升9.43%。
- 需求情况：
- 全球贸易量：1-9月全球集装箱贸易量同比增加6.5%，亚欧贸易量同比增加6.8%。
- 欧美宏观经济：美国10月零售销售额环比增长0.4%，核心销售数据转弱；欧元区8月零售销售环比增加0.5%，11月Sentix指数升至-12.8。
- 出口表现：前10个月我国出口同比增长5.1%，对欧盟出口增长3.5%；10月出口增速创2022年8月以来新高，受海外需求增加和抢出口政策驱动。
- 汽车出口：10月汽车出口同比增长11.1%，1-10月累计增长23.8%，新能源汽车出口同比增长16%；欧盟反补贴政策暂时放缓欧洲出口。
- 家电出口：前10个月家电出口同比增长16.1%，12月空调、冰箱、洗衣机出口排产均显著增长，受圣诞和“黑五”备货需求驱动。
研究结论
- EC2412合约相对坚挺：因乐观需求和涨价落地预期，近月合约支撑更佳；EC2502虽为主力合约，但受地缘消息影响大，建议谨慎操作。
- 关注重点：12月宣涨落地和旺季需求兑现情况。
