锂电产业链双周评（11月第3期）：锂电新技术产业化持续加速，宁德时代发布新一代换电站

锂 电 新 技 术 产 业 化 持 续 加 速，宁 德 时 代 发 布 新 一 代 换 电 站 行业研究·行业周报 电力设备新能源·锂电池 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001 投资建议 【行业动态】 •固态电池产业进展不断：11月21日本田首次公开自研全固态电池面向量产化的示范生产线，该产线预计在2025年1月正式启用。清陶能源半固态电池二期项目近期正式启动。中国科学院深圳先进院与比亚迪将合作研发固态电池技术。道氏技术与固态齐辉设立合资公司布局硫化物电解质。星源材质与中科深蓝汇泽签署战略合作框架协议，共同开发固态电解质膜。长阳科技与中国科学院物理所签署固态电池复合膜开发签订技术开发合同。 •复合箔材产业化持续加速：可川技术近日收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单。英联股份获得韩国U＆SENERGY复合铝箔和复合铜箔量产订单。 •宁德时代发布新一代换电站：11月22日，长安汽车、宁德时代、时代电服在重庆举行换电项目三方合作协议签约仪式，宣布新一代巧克力换电首款车型长安欧尚520和新一代巧克力换电站同时进入量产上市阶段。 【新能源车产业链数据】 •国内新能源车：10月国内新能源车销量为143.0辆，同比+50%、环比+11%；国内新能源车渗透率46.8%，同比+13.3pct，环比+1.0pct。1-10月国内新能源车累计销量975.0万辆，同比+34%。 •欧洲&美国新能源车：10月，欧洲九国新能源车销量18.85万辆，同比+0%、环比-19%；新能源车渗透率为24.5%，同比+1.2pct、环比-1.6pct。1-10月欧洲九国新能源车累计销量为177.61万辆，同比-4%。10月，美国新能源车销量为13.9万辆，同比+15%、环比+10%；新能源车渗透率为10.5%，同比+0.5pct、环比-0.3pct。1-10月美国新能源车累计销量为130.88万辆，同比+9%。 【锂电材料及锂电池价格】 •锂盐价格小幅下跌，电芯报价下跌。本周末碳酸锂价格为7.82万元/吨，较两周前下跌0.05万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂、三元正极报价下跌，电解液报价上涨，负极、隔膜报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.418/0.379/0.370/0.300元/Wh，较两周前下跌0.002/0.001/0.010/0.000元/Wh。 【投资建议】 •建议关注：1）低空经济蓬勃发展、产业布局领先企业（卧龙电驱、时代新材、宁德时代、亿纬锂能）；2）固态电池材料布局领先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技）；3）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；4）产能加速出清磷酸铁锂龙头企业（湖南裕能），盈利稳健结构件企业（科达利）；5）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；6）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；7）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。 【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 板块行情回顾 •板块行情回顾：近两周锂电池板块下跌1.6%、电池化学品板块上涨4.2%、锂电专用设备板块下跌1.0%。 •重点个股本周股价变动：宁德时代（+0.8%）、亿纬锂能（+0.9%）、珠海冠宇（+1.9%）、容百科技（+0.1%）、湖南裕能（+2.8%）、璞泰来（-1.7%）、天 赐 材 料（+3.8%）、恩 捷 股 份（-4.1%）、科 达 利（+2.2%）、特锐德（-0.1%）、盛弘股份（+0.7%）。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2024.11.30） 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【新能源车与低空经济等】 •中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》：方案指出，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等相结合的物流新模式，健全和优化管理标准规范，支持企业商业化创新应用。推广无人车、无人船、无人机、无人仓以及无人装卸等技术装备。 【锂电池】 •宁德时代第二代钠电池将于2025年面市：11月18日，宁德时代首席科学家吴凯表示，宁德时代第二代钠离子电池已经研发完成，该产品能够在-40℃条件下正常放电，有望于2025年推向市场。 •阳光电源签署4.4GWh储能合作协议：11月18日，阳光电源宣布，与英国FidraEnergy成功签署4.4GWh储能合作协议，将助力英国建成3.3GWhThorpeMarsh和1.1GWhWestBurtonC两座标杆独立储能电站。 •本田公开首条全固态电池示范线：11月21日，本田首次公开自研全固态电池面向量产化的示范生产线。该生产线位于日本栃木县的本田技术研究所，主要将用于全固态电池量产工艺的技术验证。该产线预计在2025年1月正式启用。 •Northvolt申请破产重组：当地时间11月21日欧洲电池制造商Northvolt正式向美国法院申请破产重组。该公司提及，其库存现金只够维持约一周时间的运营。在破产期间，Northvolt仍将向客户交付产品，并向主要供应商付款。Northvolt的客户包括大众、宝马、斯堪尼亚和沃尔沃汽车。 •长安、宁德时代、时代电服举行换电项目签约仪式：11月22日，长安汽车、宁德时代、时代电服在重庆举行换电项目三方合作协议签约仪式，宣布新一代巧克力换电首款车型长安欧尚520和新一代巧克力换电站同时进入量产上市阶段。同日，时代电服与中石化重庆分公司签订战略合作框架协议，双方将在换电站建设运营、市场拓展、品牌推广方面深度合作。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电池】 •宁德时代发布天行重卡电池：11月25日，宁德时代在其新品发布会上宣布推出“天行重卡电池”，该电池分为超充版（4C快充、500km续航、支持8年120万公里寿命）、长寿命版（500km续航、支持15年300万公里寿命）、长续航版（800km续航、220Wh/kg能量密度）和高强度版共四个版本。四个版本天行重型商用车系列产品可满足重卡领域多元化场景需求。 •VIVOS20正式发布，搭载全新半固态电池技术：11月28日，VIVOS20正式发布。该机型搭载6500mAh蓝海半固态电池技术，-20℃条件下满电可支持18h视频播放。同时VIVOS20采用了第三代硅负极电池技术，能量密度达到838Wh/L。 •清陶能源15GWh半固态电池项目（二期）启动：11月28日，清陶固态电池西南产业基地项目启动仪式举行，该项目计划总投资100亿元，将建成成都首条半固态电池生产线，年产能达15GWh。其中，项目一期已于去年5月完成产线建设并投产；二期项目也正式启动，建设时间预计3年。 •中国科学院深圳先进院与比亚迪将合作研发固态电池：近日，深圳先进院与比亚迪汽车工业有限公司签署了新能源汽车前瞻技术项目合作协议，双方将聚焦固态电池、锂电辅材等前沿领域，通过联合技术攻关、资源整合与协同创新，共同推动汽车智能化、电动化的发展进程。 •比亚迪将在2025年推出新一代刀片电池：比亚迪欧洲汽车销售事业部中亚地区总经理曹爽在第二十九届联合国气候变化大会(COP29)期间表示，2025年比亚迪计划推出新一代刀片电池，将提高汽车的续航里程，并延长电池本身的使用寿命。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电材料及其他】 •可川技术近期收到全球知名消费电池厂商复合铝箔订单：11月18日，可川技术公告公司近日收到某国际知名消费电子电池生产商关于复合铝箔的首笔小额订单。 •长阳科技与中国科学院物理所签署固态电池复合膜开发签订技术开发合同：11月19日，长阳科技公告与中国科学院物理研究所签署《技术开发合同》，双方就共同参与固态电池复合膜开发签订技术开发合同。本合同履行期限为2024年11月15日至2026年12月30日。 •星源材质与亿纬锂能签署全球战略合作框架协议：11月22日，星源材质公告子公司新加坡英诺威与亿纬锂能签署全球战略合作框架协议，约定2025-2030年期间，亿纬锂能将向新加坡英诺威下达电池隔膜采购订单不少于20亿平方米。 •恩捷股份与亿纬锂能签署全球战略合作框架协议：11月24日，恩捷股份公告控股子公司上海恩捷与亿纬锂能签署全球战略合作框架协议，亿纬锂能预计2025年至2031年在东南亚、欧洲等市场向上海恩捷及其具有控制权的关联公司采购电池隔膜不少于30亿平方米。 •星源材质与中科深蓝汇泽签署战略合作框架协议：11月25日，星源材质与中科深蓝汇泽签署战略合作框架协议。双方将联合开发固态电解质膜，并在合适的时机进一步拓展商业合作，进行固态电解质膜的开发、生产和销售。 •英联股份获得韩国U＆S ENERGY复合铝箔和复合铜箔量产订单：11月26日，英联股份公告与韩国U&S公司签署战略合作协议，合作有效期5年，持续至2029年12月31日。根据协议，2025年U&S公司向江苏英联采购200万㎡复合铝箔和100万㎡复合铜箔，2026年-2029年需求将持续增长，并向江苏英联进行采购。 •宁德时代联合体拟在玻利维亚建设碳酸锂生产工厂：11月26日，宁德时代联合体（CBC）与玻利维亚国家锂业公司（YLB）签署《乌尤尼盐湖碳酸锂生产服务合同》。该合同预计价值超10亿美元；根据合同，宁德时代联合体将在玻利维亚西南部建造两座碳酸锂生产厂，年产能分别为1万和2.5万吨，其中玻利维亚政府将持有该项目51%的股份。宁德时代CBC玻利维亚分公司是宁德时代牵头组建的合资公司，宁德时代持股66%，洛阳钼业与广东邦普持股34%。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电材料及其他】 •道氏技术与固态齐辉投资设立固态电池材料合资公司：11月26日，道氏技术公告与固态齐辉签署合资协议，共同出资设立广东道氏固态电池技术有限公司（道氏技术出资70%），双方将在硫化物固态电池电解质的研发与产业化等方面进行深度合作，并不断迭代、优化固态电池全材料的解决方案。 •新宙邦拟投资石磊氟材料：11月26日，新宙邦公告与石磊氟材料及其现有股东签署增资协议与股东协议。根据增资协议，新宙邦拟以3.52亿元增资石磊氟材料，增资完成后新宙邦将拥有石磊氟材料42.83%股权。石磊氟材料目前拥有年产5万吨无水氟化氢、年产1.5万吨六氟磷酸锂产能。 •先导智能与宁德时代签署战略合作协议：11月29日，先导智能公告与宁德时代签署战略合作协议，双方同意，在先导智能产品质量、服务、技术、价格等条件在宁德时代供应链内有竞争力的前提下，宁德时代将优先考虑采购先导智能的电芯核心生产设备（包括涂布、辊压、模切、卷绕、叠片、物流、化成容量等），同时积极拓展模组PACK等领域的相关合作。双方将根据市场需求积极在新领域新技术方面，包括但不限于固态电池、钙钛矿等领域开展合作。 【钠电池产业链】 •华为公布钠离子电池专利：11月22日，名为《电解液添加剂及其制备方法、电解液和钠离子电池》的专利获公布，专利申请人为华为、珠海市赛纬电子材料。专利摘要显示实施例提供了电解液添加剂及其制备方法、电解液和钠离子电池，用以解决钠离子电池首次库仑效率低、循环性能差的问题。 •230Wh/kg钠离子电池获得中汽研测试认证：2024年11月，北京希倍动力科技有限公司成功研制出了实测重量能量密度230Wh/kg的软包25Ah钠离子电池产品，并得到了国家动力电池权威机构中汽研汽车检验中心（天津）认证。 主要公告及要闻速递-充电桩