锂电产业链双周评（4月第2期）：动力电池新国标安全要求持续提升，宁德时代一季度利润快速增长

核心观点

• 宁德时代2025年一季度业绩亮眼，营收和净利润均实现同比增长，动储电池出货量同比增长超过30%。
• 动力电池新国标安全要求进一步提升，新国标将于2026年7月1日起实施，对电池安全性能提出更高要求。
• 固态电池产业化持续推进，上汽集团和赣锋锂业等企业积极推动固态电池的商业化应用。
• 国内新能源车销量持续增长，3月销量同比增长40%，渗透率达到42.4%。
• 欧美新能源车市场也呈现增长态势，3月销量同比增长21%，渗透率达到9.8%。
• 锂盐价格小幅下跌，电芯报价随原料价格波动，磷酸铁锂和三元正极价格下跌。
• 建议关注低空经济与机器人产业布局领先企业、固态电池材料布局领先企业、需求持续回暖的消费电池企业、充电桩行业领先企业以及电动自行车铅酸电池领军企业。

关键数据

• 2025年3月国内新能源车销量为123.7万辆，同比增长40%，渗透率42.4%。
• 2025年3月欧洲九国新能源车销量为28.62万辆，同比增长26%，渗透率为25.2%。
• 2025年3月美国新能源车销量为15.61万辆，同比增长21%，渗透率为9.8%。
• 2025年3月国内储能及其他电池销量为28.0GWh，同比增长167%。
• 预计2025年全球新能源车销量达到2029万辆，同比增长18%。
• 预计2025年全球动力电池需求量为1259GWh，同比增长20%。

研究结论

• 锂电产业链发展势头良好，市场需求持续增长，企业业绩表现亮眼。
• 固态电池产业化进程加速，未来市场潜力巨大。
• 国内新能源车市场渗透率持续提升，欧美市场也呈现增长态势。
• 原材料价格波动风险需关注，行业竞争加剧也可能对企业盈利能力造成影响。