锂电产业链双周评（12月第1期）：钠电、固态电池等新技术蓬勃发展，电池企业海外布局加速推进

钠 电 、 固 态 电 池 等 新 技 术 蓬 勃 发 展 ， 电 池 企 业 海 外 布 局 加 速 推 进 行业研究·行业周报 电力设备新能源·锂电池 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001 投资建议 【行业动态】 •电池企业加速海外布局：近日，宁德时代宣布与Stellantis在西班牙合资建设50GWH磷酸铁锂电池工厂。国轩高科宣布将在摩洛哥、斯洛伐克，分别新建20GWH电池工厂。 •电池企业持续进行产品迭代升级：亿纬锂能60GWH超级储能工厂正式投产，将量产行业首批600Ah+电池。鹏辉能源推出Sky高功率电池，该产品质量能量密度达到400Wh/kg+、体积能量密度达到750Wh/L；其在起飞爬升阶段电池瞬时放电功率高达15P，巡航阶段持续放电功率为6P。新能安推出JP30圆柱电池，该产品容量为3.0Ah，可10min充电至80%SOC，其可以36A高功率持续放电长达5分钟。海辰储能全球首发6.25MWh2h/4h时空定制大容量储能系统、电力储能专用钠离子电池∞CellN162Ah、免安装家庭微网系统HeroES三大创新产品。 •钠电/固态电池等新技术蓬勃发展：固态电池方面，道氏技术与安瓦新能源就固态电池材料联合开发及产业化达成战略合作，厦钨新能与欣旺达动力签署固态电池战略合作协议。钠电池方面，海辰储能发布首款电力储能专用钠电池，乐普钠电与沙特RMMC签署钠电池订单，美联新材获得10吨普鲁士蓝钠电正极材料订单，中伟股份与振华新材获得千吨级钠电材料订单。 【新能源车产业链数据】 •国内新能源车：11月国内新能源车销量为151.2辆，同比+47%、环比+6%；国内新能源车渗透率45.6%，同比+11.1pct，环比-1.2pct。2024年1-11月国内新能源车累计销量为1126.2万辆，同比+36%。 •欧洲&美国新能源车：11月，欧洲九国新能源车销量为20.53万辆，同比-3%、环比+9%；新能源车渗透率为25.4%，同比+0.4pct、环比+0.9pct。2024年1-11月欧洲九国新能源车累计销量为198.14万辆，同比-4%。11月，美国新能源车销量为14.57万辆，同比+19%、环比+5%；新能源车渗透率为10.7%，同比+0.8pct、环比+0.2pct。2024年1-11月美国新能源车累计销量为145.45万辆，同比+10%。 【锂电材料及锂电池价格】 •锂盐价格小幅下跌，电芯报价下跌。本周末碳酸锂价格为7.64万元/吨，较两周前下跌0.18万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂、三元正极、负极报价下跌，电解液报价上涨，隔膜报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.413/0.373/0.360/0.300元/Wh，较两周前下跌0.005/0.006/0.010/0.000元/Wh。 【投资建议】 •建议关注：1）动储电池行业领先企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）固态电池材料布局领先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技）；3）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；4）产能加速出清磷酸铁锂龙头企业（湖南裕能），盈利稳健结构件企业（科达利）；5）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；6）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；7）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。 【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 板块行情回顾 •板块行情回顾：近两周锂电池板块上涨1.3%、电池化学品板块下跌5.6%、锂电专用设备板块下跌4.6%。 •重点个股本周股价变动：宁德时代（+0.2%）、亿纬锂能（-4.5%）、珠海冠宇（-0.2%）、容百科技（-2.0%）、湖南裕能（-5.4%）、璞泰来（-6.9%）、天赐材料（-3.7%）、恩捷股份（-3.5%）、科达利（-0.9%）、特锐德（+2.8%）、盛弘股份（-1.3%）。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2024.12.13） 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电池】 •辉能科技固态电池能量密度达到359.2Wh/kg：12月6日，辉能科技130Ah固态电池获得TÜV认证，该电池体积能量密度达到811.6Wh/L，质量能量密度为359.2Wh/kg。 •亿纬锂能60GWH超级储能工厂一期正式投产：12月10日，亿纬锂能60GWh超级储能工厂一期项目正式投产。该项目单线产能超15GWh，将量产行业首批600Ah+电芯产品。同日，公司与Mr旗舰系列首批合作代表PowinEnergy、金风科技、林洋能源达成合作框架协议。 •宁德时代与Stellantis计划在西班牙建设50GWh合资工厂：12月10日，宁德时代公告与Stellantis达成协议，拟成立合资公司（宁德时代持股50%）、投资约40.38亿欧元（折合人民币约309亿元）在西班牙建设50GWh磷酸铁锂电池工厂。项目预计在2026年底投产。 •宁德时代进行2024年特别分红：12月10日，宁德时代公告2024年特别分红方案。公司拟将2024年前三季度归母净利润的15%、即54亿元作为分配总额进行分红，对应向全体股东每10股派发现金分红12.30元（含税）。 •鹏辉能源海陆空场景电池新品发布：12月11日，鹏辉能源聚焦天空、陆地、江海三大运输场景发布电池新品。Sky高功率电池质量能量密度达到400Wh/kg+、体积能量密度达到750Wh/L；其在起飞爬升阶段电池瞬时放电功率高达15P，巡航阶段持续放电功率为6P。同时，公司还推出船舶换电、重卡换电、两轮车换电、叉车换电等多种解决方案。 •国轩高科拟在摩托哥、斯洛伐克分别建设20GWH锂电池项目：12月12日，公司公告拟投资12.34亿欧元（折合人民币约94亿元）在斯洛伐克建设20GWh锂电池项目，建设周期预计为3年。同日，公司公告拟投资12.8亿欧元（折合人民币约98亿元）在摩洛哥建设20GWH锂电池项目，建设周期预计为5年。 •新能安正式推出JP30圆柱锂电池：12月12日，新能安正式发布JP3018650圆柱电池。该电池容量为3.0Ah，可10min充电至80% SOC，其可以36A高功率持续放电长达5分钟。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电池】 •海辰储能发布创新产品：12月12日，海辰储能全球首发其∞Power6.25MWh2h/4h时空定制大容量储能系统、首款电力储能专用钠离子电池∞CellN162Ah、免安装家庭微网系统HeroES三大创新产品。6.25MWh2h/4h时空定制大容量储能系统产品结合了587Ah和1175Ah储能专用电池，将在2025Q2开启全球交付。钠离子电池∞CellN162Ah产品采用磷酸焦磷酸铁钠正极搭配硬碳负极的技术路线，循环寿命超2万次，能在10C下进行放电，预计在2025Q4量产。免安装家庭微网系统HeroES初装只需30分钟，安装时间缩短至原来的1/10，初装成本降低至1/3。其将在2025年第三季度开启全球交付。 •珠海冠宇获得国内车企12V电池定点：12月13日，公司公告近期获得国内某车企12V汽车低压锂电池定点通知。 •珠海冠宇拟对控股子公司进行增资：12月13日，公司公告控股子公司浙江冠宇拟以投前估值30.75亿元进行增资，各方合计增资不超过9亿元。其中珠海冠宇出资2亿元、海盐鋆昊出资0.5亿元、鋆百基金出资2.5亿元、杭州昊跃出资2亿元、其他投资方出资2亿元。此次增资后，上市公司对浙江冠宇持股比例从73.69%下降至62.04%。 •宁德时代将于2026年供应大圆柱电池：近日，在2024宝马中国可持续发展供应商日上，宁德时代宣布2026年开始将陆续在全球和中国为宝马“新世代”架构的纯电车型供应圆柱电池。 •LG新能源将与通用汽车合作开发棱柱形电池：近日，LG新能源表示已与通用汽车公司签署了一项开发棱柱形电池的协议。根据协议，两家公司将共同开发棱柱电池技术和相关的电池材料。 •弗迪电池发布工程机械电池新品：近日，弗迪电池在工程机械领域推出了三款刀片电池新品，分别是CTB集成版电池、超混版电池和快充版电池，均提供6年/3.2万小时质保。全球首款CTB工程机械电池单包带电量97.7kWh，能量密度达320Wh/L。超混版电池单包带电量17.3kWh，能量密度为120Wh/kg、并支持4C快充。快充版电池单包带电量37.7kWh、能量密度为160Wh/kg，支持全温域2C快充和最快4C快充，循环寿命超过7000次。 主要公告及要闻速递-锂电&钠电 【锂电材料及其他】 •道氏技术与安瓦新能源签署战略合作协议、与电子科技大学签署技术委托开发合同：12月4日，公司公告与安瓦新能源签署战略合作协议，双方将在固态正极材料、负极材料、导电剂等先进材料开发与验证及在固态电池应用适配上进行深度合作。12月11日，公司公告与电子科技大学签署《项目技术委托开发合同》，公司将委托电子科技大学进行超薄金属锂负极的研发，包括单面/双面锂覆铜超薄锂负极带材的开发和自支撑超薄锂负极带材的开发。合作期限为2024年12月2日至2027年12月1日。 •厦钨新能与欣旺达动力签署固态电池战略合作框架协议：12月12日，公司公告与欣旺达动力签署《固态电池战略合作框架协议》。双方将共同开发固态电池新型正极材料，并聚焦于固态电解质及相关材料研发。在材料开发的基础上，合作双方将进一步探讨产业化合作模式。甲方将利用其在材料生产和加工方面的优势，与乙方共同推动固态电池材料的产业化进程。 •OCSiAl与硅基负极企业NEO达成合作：近日，硅基负极材料企业NEO宣布与单壁碳纳米管企业OCSiAl签署谅解备忘录，OCSiAl将为NEO提供单壁碳纳米管产品，用于制备NEO的硅基负极产品。 【钠电池产业链】 •乐普钠电与沙特RMMC达成合作意向：12月6日，乐普钠电与沙特RMMC成功签订价值1000万美元（折合人民币约7268.6万元）的钠电产品预定订单。 •中伟股份与振华新材获千吨级钠电材料大单：近日，中伟股份与国内电池正极材料企业振华新材联合斩获1000吨钠电材料订单，这是中伟首个千吨级钠电材料订单，也是行业内为数不多的千吨钠电材料订单。 •美联新材获10吨普鲁士蓝钠电正极材料订单：12月9日，公司公告控股孙公司辉虹科技近日与顺乾新能源签订了《购销合同》，约定辉虹科技向顺乾新能源销售10吨普鲁士蓝钠离子电池正极材料，合同金额（含税）为36万元。 主要公告及要闻速递-充换电 •时代电服与中信金租签署战略合作协议。12月4日，宁德时代旗下时代电服与中信金融租赁签署战略合作协议，双方将在融资租赁领域展开合作，深度挖掘巧克力换电生态全价值链金融需求，通过资源共享、信息互通与人才交流，共同探索创新合作模式，实现互利共赢。此举有望进一步降低换电消费者购车用车成本及优化电池银行资本结构，加速换电技术商业化落地、完善换电生态布局、构建更加完善的换电服务体系。 •英飞源与中安能源签署战略合作协议。12月6日，深圳英飞源与中安能源共同签署了战略合作协议。双方将携手共进，共同推动新能源汽车充换电技术的发展和应用，为新能源汽车产业的持续健康发展贡献力量。 •时代电服与中华联合财险签署合作协议。近日，宁德时代旗下时代电服与中华联合财险正式签署换电生态合作框架协议，致力于健全换电市场的保障体系，共同推动换电生态的健康发展。此次合作旨在