一周简评---三油两粕（20241130）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年11月30星期六 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 一周期市简评 研究员：刘锦从业资格：F0276812投资咨询证书：Z0011862 联系方式：13633849418 板块及品种 一周简评 三油两粕 三油：上周植物油板块继续延续分化走势，棕榈油领涨，菜油领跌，豆油中性偏强，操作上建议棕榈油观望，菜籽油保持偏空思路，豆油少量多单参与。双粕：丰产压力和消费淡季，双粕依旧承压，单边方面，双粕空单可继续参与，套利方面：豆粕1-5反套可继续持有。 三油 【行情复盘】海外美豆油技术性底部支撑出现，低位振荡为主，东南亚继续交易供需缺口，马棕榈油再度强势上涨，国内方面，棕榈油上资金仍在加码，高位博弈加剧，国内菜系供应充足，菜籽油领跌植物油板块，豆油中性偏强。【重要资讯】1、南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2024年11月1-25日，马来西亚棕榈油产量环比下降3.24%，油棕鲜果串单产下滑3.09%，出油率下降0.03%。船运调查机构表示，11月1至25日马来西亚棕榈油出口量环比降低8.2%到9.2%。2、欧盟委员会称，截至11月24日，欧盟2024/25年度大豆进口量为495万吨，较去年同期的462万吨增加7%；棕榈油进口量为126万吨，较去年同期的154万吨减少18%。截至11月24日，欧盟2024/25年油菜籽进口量为240万吨，而去年同期为222万吨。3、俄罗斯农业部表示，12月份的葵花籽油出口税将提高三倍，达到每吨9,195.8卢布（88.4美元）俄罗斯今年葵花籽产量为1570万吨，同比减少近10%，自今年年初以来，俄罗斯国内葵花籽油零售价格上涨了7%以上。咨询机构SovEcon称，自10月初以来，葵花籽油的批发价格已上涨超过19%。4、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降1.43%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降1.79%，出油率（OER）环比增加0.07%。5、印尼9月库存数据回升至302万吨，环比增加57万吨。6、行业官员预计印度油菜籽种植面积可能下降，因为播种季节气温高于平均水平，促使农民转种那些受高温影响较小但回报同样丰厚的作物。印度油籽减产可能导致食用油进口需求提高。【市场逻辑】海外方面，东南亚棕榈油继续领涨植物油板块，国际棕榈油FOB报价快速回升创新高，市场再度交易印尼供需偏差，美豆油技术性低点支撑，低位振荡为主，国内方面，植物油板块分化严重，棕榈油跟随海外棕榈油走强，国内棕榈油资金再度加码，近月棕榈油再度突破万元关口，但高位争夺剧烈，中加贸易争端缓和成为市场交易主体，菜籽油继续呈现单边下跌走势，国内豆棕价差仍在低位徘徊，东南亚供应季节性减少，库存偏低的事实依旧呈现无解状态，综合以上分析，植物油板块分化加剧，豆油走势中性，棕榈油依旧偏强，但是高位波动剧 烈，菜油空单继续持有。【交易策略】油脂分化操作，豆油多单继续持有，棕榈油观望为宜，菜籽油空单继续持有。Y2501合约压力位8332；支撑位7730；P2501合约压力位11000，支撑位9204；OI2501合约压力位11000，支撑位8660。 两粕 【行情复盘】供应压力增大，需求疲弱，双粕继续承压低位振荡。【重要资讯】1、美国当选总统特朗普表示将在上任后签署行政命令，对从墨西哥和加拿大进口的产品征收25%的关税，并对中国商品加征10%关税，这导致美元上涨。美元上涨令以美元计价的商品承压。2、咨询公司PATRIAAGRONEGOCIOS：截止11月22日，巴西2024/2025年度大豆播种完成83.29%，上一年度同期为74.69%。3、当地时间11月20日，中国与巴西签署了38项合作文件。据巴西《环球报》报道，合作协议涵盖农业、贸易、投资、基础设施、工业、能源等多个领域。4、截止到2024年第47周末，国内豆粕库存量为81.2万吨，较上周的83.0万吨减少1.8万吨，环比下降2.11%；合同量为489.3万吨，较上周的477.6万吨增加11.7万吨，环比增加2.44%。国内进口压榨菜粕库存量为7.7万吨，较上周的5.5万吨增加2.2万吨，环比增加39.60%；5、受进口大豆入关推迟影响，山东、江苏部分油厂发出12月中上旬断豆停机预警，加上国内大部迎来寒潮降温，贸易商、饲料厂有低价补货意愿，市场购销好转。【市场逻辑】北美大豆全线收割基本完成，巴西新作大豆种植进展顺利，全球大豆供应仍旧充裕，加方频繁释放善意，菜籽类产品在国内供应充裕，国内进口陈大豆拍卖正常进行，美豆榨利尚可，国内油厂采购良好，预期到港大豆充裕，特式交易入场撬动无效，综合分析，长线供应压力仍在，双粕依旧承压，空单继续持有。【交易策略】空单继续持有，M2505合约压力位2873，支撑位2730；RM2501合约压力位2350，支撑位2200。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。