钢材
- 相关资讯：山西钢厂废钢冬储意愿低，多数观望；18省份发行再融资专项债券置换隐性债务，合计13613.49亿元。
- 现货价格：上海螺纹3430元（-10），北京3230元；上海热卷3450元（-10），天津3440元。
- 逻辑分析：黑色板块震荡，建筑钢材成交11.27万吨，钢材整体减产，螺纹库存累库（社库增，厂库降），热卷库存去化。南方降温导致表需下滑，供需恶化，原料负反馈，焦炭三轮提降落地。政策真空期，前期供需矛盾不强，维持底部震荡。粗钢产量偏高，后期可能供大于求，盘面压力存在。12月中央政治局会议将定明年政策，冬储情况影响盘面。
- 交易策略：单边震荡，做多1-5价差持有，期权观望。
双焦
- 相关资讯：唐山钢厂铁水成本下调，亏损54元/吨；临汾炼焦煤价格下跌20元/吨至1560元/吨；日照港准一级冶金焦折盘面1817元/吨。
- 逻辑分析：双焦走势偏弱，供应充足，市场预期不足。政策空窗期，基本面权重增加。焦煤库存压力大，但冬储逐步启动或形成支撑，12月初有望企稳，但大涨概率小。现货逢低补库，盘面逢低轻仓试多。
- 交易策略：单边底部震荡，逢低轻仓试多，套利观望，期权观望，期现观望。
铁矿
- 相关资讯：预计2024年GDP增长5%左右；山东新增矿产资源；11月28日铁矿石成交111.38万吨，环比减11.9%；青岛港PB粉现货777元/吨，折标准品820元。
- 逻辑分析：铁矿价格偏强，市场情绪好转。供应端压力减弱，需求端短期难好转但年底中央工作会议或释放财政增量预期，宏观情绪回暖。铁水产量高位，港口库存回落。市场博弈宏观预期，矿价底部支撑较强。
- 交易策略：单边震荡偏强，套利观望，期权观望。
铁合金
- 相关资讯：11月硅铁开工54.85%，产量50.68万吨，同比增1.4万吨；NMT公布12月对华锰矿装船价南非半碳酸块涨0.2美元/吨度至3.9美元/吨度。
- 逻辑分析：硅铁现货稳中偏弱，钢材库存分化，表需产量小幅下降，12月钢厂检修限制原料需求。合金估值不高，中央经济工作会议政策预期有支撑，底部震荡为主。锰硅现货涨跌互现，钢材表需下降压制原料空间，海外锰矿报价回升，中央会议政策预期有支撑，底部震荡为主。
- 交易策略：单边01合约底部震荡，套利观望，期权双卖虚值跨式组合。
