晨会纪要
2024第（212）期 发布日期：2024-11-26 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、央行昨日开展9000亿元MLF操作，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率持平于2.00%。同日，央行还开展2493亿元逆回购操作。当日有1726亿元逆回购到期，11月有1.45万亿元MLF到期。专家分析认为，当前降准等常规政策空间充足，考虑到政府债券发行等短期资金面扰动以及引导金融机构加大实体经济支持，助力“开门红”等因素，年底前后不排除降准落地。 2、上海市政府常务会议原则同意《关于上海加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》并指出，要树立“大人口观”，努力保持适度生育水平和人口规模，以人口高质量发展更好促进上海现代化建设。 3、商务部、浙江省政府印发浙江自贸区大宗商品资源配置枢纽建设方案，力争到2030年，围绕大宗商品全产业链，初步建成功能完备的大宗商品储运、加工、海事服务基地和贸易、交易中心。 4、获提名为美国财政部长的贝森特表示，他政策的优先事项将是兑现特朗普的各项减税承诺，包括使其第一任期内的减税政策永久化，以及取消针对小费、社会保障福利和加班费征收的税收。贝森特认为，特朗普延长减税政策，以及对美国经济部分领域放松管制将带来一场“经济狂欢”。另外，征收关税、削减支出、维持美元作为世界储备货币的地位也将是重点。 5、中指研究院报告显示，上周楼市整体环比上升11.75%，同比上涨6.26%。一线城市成交面积整体环比上升12.33%，同比上升32.09%。其中上海环比涨幅最大，为50.1%；同比来看，广深均涨超一倍，深圳涨幅最大，为2.28倍。 6、外交部回应“拜登政府将公布对华芯片出口限制措施”表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，对中国进行恶意的封锁和打压。中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。 7、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，提出到2027年底，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用，5G个人用户普及率超85%，全面支持IPv6技术。 8、美联储理事古尔斯比表示，2025年底利率将降低；利率在达到中性水平之前还有一段相当长的路要走。 但就此认为牛市结束可能言之尚早，技术面来看，目前距离下方重要缺口仍有空间，同时历史上看，牛市中指数跌破20日线，在经历短期消化后，市场大多会重回涨势。虽然股市正在快速计入国内潜在政策的空间与特朗普关税等压力，但9.24政策拐点的重要度是不容忽视的。 目前这轮反弹已经偏离了基本面定价，虽然说牛市开端往往是流动性的盛宴，但这也代表了投资者一定程度上回避了真实基本面问题，选择去定价更为远期且短期不可证伪的成长与主题，但这种偏离终有边界。牛市要想走得更远，终归需要得到业绩的支撑。而目前市场出现调整，或许意味着过去的结构并不能真正带来牛市。操作策略上， 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室
