第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：期货沪铜主力反弹，收于74550元/吨，涨0.7%；现货升水回落，华东供应偏松。
- 重要资讯：美国10月新屋开工环比下降，秘鲁9月铜产量同比减少1.2%。
- 逻辑分析：消费好转，现货成交火热，但库存高企，LME亚洲铜库存高位，升贴水难大幅抬升。沪铜73000是关键点位，价格围绕73000上下波动。
- 交易策略：单边关注73000附近表现；套利观望；期权买CU2412P75000策略止盈。
氧化铝
- 市场回顾：现货价格上涨，期货主力合约创01合约收盘价新高，收于5430元/吨。
- 相关资讯：河北文丰钢铝融合产业项目将投产，10月氧化铝出口同比大幅增长。
- 综合分析：供需失衡持续，供应端问题导致现货报价高升水，冬储和需求增加推动价格上涨。国内外供应不足问题短期难缓解，期货价格相对商品整体下跌幅度有限。
- 交易策略：短期近月合约谨慎参与；中长线远月合约择时偏空操作。
电解铝
- 市场回顾：现货价格指数上涨，期货主力合约涨1.61%。
- 相关资讯：贵州两家电解铝企业计划停槽，河南铝厂停槽数增加，新疆铝厂产能投产。
- 综合分析：铝材出口退税取消利多伦铝价格，但内外价差调整后趋于一致。铝材出口利润低，出口量下降，叠加废铝进口下降，供需平衡受影响。美元走强对铝价支撑减弱。
- 交易策略：中长线偏空操作。
锌
- 市场回顾：期货主力合约涨2.07%，现货升水小幅下调，下游畏高接货。
- 相关资讯：国务院将召开外贸政策吹风会，10月精炼锌进口环比增加。
- 逻辑分析：矿端库存下降，冶炼厂亏损，产量低位；需求转弱，但中长期供应放量预期下行驱动锌价。锌价走低或带动补库，社库低位且供应短缺提供支撑。
- 交易策略：锌价区间震荡，逢高布局远月空单。
铅
- 市场回顾：期货主力合约涨1.04%，现货价格涨50元/吨。
- 相关资讯：国务院将召开外贸政策吹风会，10月铅精矿进口量环比增加，安徽再生铅炼厂因环保停产。
- 逻辑分析：原生铅生产稳定，再生铅逐步复产，供应端增量；需求稳定，产业补库预期累库放缓。关注环保扰动和下游补库情况。
- 交易策略：短期区间震荡。
镍
- 市场回顾：期货主力合约涨2250元/吨，现货升水提高。
- 相关资讯：10月中国纯镍进口数量高，俄镍进口大幅增加；印尼镍矿12月内贸基准价下跌。
- 逻辑分析：镍价跟随外围市场修复估值，但全球交易所持续累库，印尼镍矿价格下跌，中期镍价承压。
- 交易策略：镍价宽幅震荡，等待新驱动明朗。
不锈钢
- 市场回顾：期货主力合约涨40元/吨，现货价格小幅上涨。
- 重要资讯：印度钢铁行业面临港口延误和监管问题。
- 逻辑分析：商品氛围带动价格反弹，需求好转，产量增加预期下仍去库，价格向下空间有限。关注宏观和镍价变化。
- 交易策略：低位震荡，关注宏观及印尼镍矿政策。
工业硅
- 市场回顾：期货主力合约涨0.98%，现货价格暂稳，新疆部分硅厂下调出厂价。
- 相关资讯：多晶硅龙头大厂可能扩大减产规模。
- 综合分析：新疆工业硅厂增产，云南、四川减产，总产量小幅降低，但库存持续积累。多晶硅减产落实或带动期货价格下行。
- 策略：短期偏弱，谨慎抄底，等待新驱动。
碳酸锂
- 市场回顾：期货主力合约涨750元/吨，现货价格上调。
- 重要资讯：天华新能参与麦基坦锂矿勘查权投标，四川甲基卡锂矿区新三号脉开标，10月中国碳酸锂进口环比大幅增加。
- 逻辑分析：冶炼厂高位套保，价格回落。12月排产较高，但下游备货结束，采购减弱，现货预计更宽松，价格难重返高点。
- 交易策略：锂价震荡下行，高位空单继续持有。
