晨会纪要

宏观要闻

1. 政策与经济

   • 国务院将召开政策吹风会，介绍促进外贸稳定增长的措施。
   • 工信部修订光伏制造行业规范，引导合理布局，新建项目最低资本金比例30%。
   • 国际油价小幅下跌，美油和布油分别报69.04美元/桶和73.04美元/桶。
   • 中国11月LPR维持不变，1年期3.1%，5年期以上3.6%，市场预期年底前稳定，2025年或有下调空间。
   • 10月全社会用电量同比增长4.3%，1-10月累计增长7.6%。
   • 央行开展3021亿元逆回购操作，单日净投放691亿元。

2. 行业动态

   • 中国汽车流通协会通过《行业反垄断自律规约》，禁止垄断行为。
   • 中国光伏行业协会称，11月上旬组件含税成本为0.69元/W。
   • G20峰会称将寻求合作，确保对超高净值人群征税，建议对3000名亿万富翁征最低2%财富税。
   • 美联储鲍曼表示支持降息，通胀仍需关注，政策或更接近中性。

3. 市场与政策

   • 11月20日三大指数震荡收涨，沪指站上5日均线，成交额超1.6万亿元。
   • 证监会主席吴清表示欢迎长短资金入市，打通长期资金入市堵点。
   • 市场短期反弹，成交量萎缩，需关注放量突破和高位股资金承接。
   • 未来市场或向基本面驱动的结构性行情切换，小盘、成长风格短期易回调。
   • 提出破净交易逻辑，需重点筛选长期跌破净资产的股票。

研究结论

• 短期策略：短期观望，中长期逢高空。
• 期权金融：反弹行情注意节奏把握，操作上高抛低吸，避免从众思维。
• 市场预期：月底重要会议前，政策预期持续，市场风格或向基本面切换。