一、财经要闻
- 商务部介绍，截至11月11日，汽车报废更新补贴申请188.6万份，置换更新补贴申请超180万份，2160.8万名消费者购买8大类家电产品3271.9万台。
- 央行开展3282亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有192亿元逆回购到期。
- 美国10月未季调CPI同比上升2.6%，预期升2.6%，前值升2.4%；核心CPI同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.3%。
二、投资逻辑
股指期货：周四市场普跌，上证50指数跌0.88%，沪深300指数跌1.73%，中证500指数跌2.9%，中证1000指数跌3.12%。两市成交额1.87万亿元，个股跌多涨少，下跌个股超4800只，近700股跌超5%。保险、银行、券商等大金融板块护盘，ST板块逆势走强。半导体、光刻机、存储芯片等硬科技板块跌幅居前。股指期货主力合约IH2412跌0.97%，IF2412跌1.75%，IC2412跌2.22%，IM2412跌2.56%。IC和IM基差尾盘明显上行，IF和IH基差保持稳定。成交量方面，IC和IM分别增加1.8%和0.1%，IF和IH分别下降0.4%和2.1%；持仓方面，IC和IM分别增加0.4%和1.9%，IF和IH分别下降1.6%和3.5%。
后市展望：市场短期将进入震荡期，等待有利因素重新明朗。事件驱动利好兑现后，地产股高开回落，港股下跌，离岸人民币贬值加大投资者心理阴影。科技股集体杀跌打击市场人气，成交量萎缩。
金融期权：A股市场普跌，大市值类指数韧性相对较好，市场成交回落至2万亿元以下。期权成交量变动不大，多数期权隐波中枢震荡回落。当前多数期权隐波水平处于历史高点，卖权策略入场需谨慎。标的日内波动较大，对冲难度高，且A股市场情绪高位，隐波弹性高，给卖方策略兑现收益带来难度。波动率套利策略依然有优势，卖权策略预期四季度有表现机会。近期标的振幅较大，11月以后合约行权价宽度显著改善，卖方投资者可轻仓布局结构性头寸。
国债期货：周四国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间主要利率债长端走弱，中短端偏暖，超长债收益率上行不足1bp。央行净投放3090亿元短期流动性，市场资金面延续窄幅波动态势。一级市场3年期、7年期国债加权中标收益率分别低于前一日中债估值7.63bp、6.23bp。
短期来看，基本面不支持债市反转，央行呵护资金面态度未变，债市风险相对可控。但年底前地方专项债发行带来供给压力，12月中央经济会议存在增量政策预期，年内政策利率调降概率不高，债市做多赔率受限。操作上，单边建议前期多单逢高止盈，套利方面可留意潜在期现正套机会。
三、交易策略
股指期货：震荡运行。
国债期货：关注潜在期现正套机会。
四、风险因素
内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
