贵金属市场总结
核心观点与市场表现
- 金价震荡走弱：伦敦现货黄金下跌1.89%至2684.035美元/盎司，现货白银下跌3.55%至31.288美元/盎司，金银比回升至85.4附近。
- 持仓与库存变化：美国CFTC黄金总持仓下降21434张至558034张，非商业净多持仓减仓23324张至255329张；Comex黄金库存增加2.04吨至534.95吨，白银库存增加115.03吨至9713.01吨。
- 市场情绪：美联储降息25基点至4.5%-4.75%，市场预期12月降息概率接近80%，美元指数、美债和美股走强，金价回落显示市场再定价特朗普胜选。
关键数据与指标
- 美国经济数据：10月ISM服务业PMI指数达56，创2022年7月以来新高，就业指数增长强劲。
- 美联储政策：删除了通胀目标“更大信心”的表述，体现政策不确定性隐忧。
- 市场相关性：美元、美债与美股走强，金银比回升，内外比价及品种间比值显示金银比高位运行。
研究结论与展望
- 特朗普胜选影响：短期金价下跌可能改变上行趋势，但特朗普财政和贸易政策可能继续挑战美国财政赤字和通胀，金价或震荡上涨。
- 地缘政治风险：若市场预期地缘环境改善，金价可能调整，需关注近两周金价表现，若回归上升通道则关注美通胀预期回升，否则可能开启中期调整。
- 白银走势：银价能否重拾涨势取决于金价企稳情况。
其他重要信息
- 主要经济体表现：欧元区、日本经济数据及新兴市场指数均需关注。
- 财经事件：下周重要财经事件包括美联储加息概率等。
