贵金属与有色策略周报

华泰期货贵金属与有色策略周报显示，内外价差结构及比价方面，贵金属价格受多重因素影响，金银比价短期走低，长期看或回落。铜镍铝锌铅锡不锈钢等有色品种，供应端存在不确定性，消费端复苏缓慢，库存周期处于不同阶段，价格走势分化。贵金属观点认为，利率影响中性，通胀影响有利，汇率未来或维持偏弱态势，避险需求或相对有利，ETF持仓中性。铜观点认为，矿端供应紧张，冶炼与进口中性，库存上涨有限，消费回升空间有限，宏观利好，谨慎偏多。铅观点认为，供应中性，消费中性，库存累高，基差中性，利润修复，谨慎偏多。铝观点认为，供应中性，消费中性，库存累库幅度暂未超预期，基差中性，利润中性，震荡偏强走势为主。氧化铝观点认为，供应端稳步增加，铝土矿采购谨慎，库存增加，基差中性，价格下跌空间有限，中性。锌观点认为，供应中性，消费中性，库存增加，基差中性，冶炼利润尚未完全修复，中性。镍观点认为，供应中性，消费中性，库存增加，基差中性，利润亏损扩大，中性。不锈钢观点认为，供应中性，消费中性，库存增加，基差中性，利润中性，振荡反弹为主。硅观点认为，供应中性，消费中性，库存持稳，基差中性，成本压力仍在，中性。多晶硅观点认为，供应端维持低位，消费端保持观望，库存压力仍在，基差中性，价格周期性回归，谨慎偏多。锂观点认为，供应增加，消费端表现较好，盘面短期上有顶下有底，中性。