第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：期货沪铜主力收于76770元/吨，跌670元/吨，跌幅0.87%；现货升水转贴水，进口铜大量流入导致沪铜contango结构扩大。
- 重要资讯：美国大选特朗普获胜，主张对外加税、对内减税，美元强势，财政赤字扩大，反对新能源。
- 逻辑分析：全球铜库存高位，旺季去库不顺畅，电缆行业消费疲软，特朗普胜选对有色和贵金属市场利空。
- 交易策略：单边关注9500美元/吨支撑，跌破则打开下行空间；套利和期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：现货北方综合报5340元涨50元，期货主力合约涨3.5%至5199元/吨，刷新上市新高。
- 相关资讯：梅特罗矿业10月铝土矿发运量环比增2%，同比增18%；内蒙古氧化铝企业计划检修，焙烧产量下降。
- 综合分析：矿石限制产能提升，部分地区停产检修，电解铝开工率高，终端需求支撑，供需矛盾明显，北方现货价格走高。
- 交易策略：短期暂观望；套利和期权观望。
电解铝
- 市场回顾：现货华东指数21220涨150，华南指数21080涨150；期货主力合约涨0.12%至20960元/吨。
- 相关资讯：广西电解铝企业因氧化铝价格飙升停槽减产，世纪铝业三季度业绩增长。
- 综合分析：国内产能小幅增加，云南地区减产可能性低，需求旺季接近尾声，铝价高位运行，订单下滑，特朗普胜选对工业品利空。
- 交易策略：短期震荡看待，后市寻机空配套利和期权观望。
锌
- 市场回顾：期货沪锌2412涨0.4%至24955元/吨，现货主流成交价25220~25510元/吨。
- 相关资讯：特朗普获胜，货币政策逆周期调节，美联储降息预期降低。
- 逻辑分析：北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求，矿端紧缺格局仍存，锌传统旺季已过，消费转弱，供应端边际好转但弱势。
- 交易策略：短期关注宏观及供应端消息，建议观望；套利和期权观望。
铅
- 市场回顾：期货沪铅2412跌0.6%至16690元/吨，现货均价16400元/吨，再生精铅货源偏紧。
- 相关资讯：特朗普获胜，货币政策逆周期调节，美联储和欧洲央行降息预期。
- 逻辑分析：原生铅企业生产稳定，再生铅企业减停产，国内整车及更换需求季节性消费上升，铅酸蓄电池市场消费好转。
- 交易策略：短期区间震荡，关注宏观因素，建议观望；套利和期权观望。
镍
- 市场回顾：期货沪镍2412涨370至124460元/吨，现货金川升水1750元/吨，俄镍升水-200元/吨。
- 相关资讯：印度尼西亚镍矿商协会发布镍价格指数，混合镍商品氢氧化沉淀价格上涨。
- 逻辑分析：不锈钢排产环比增加支持镍铁需求，三元前驱体订单下滑，电积镍产量高位，印尼镍矿11月有望松动，特朗普胜选对新能源品种不利。
- 交易策略：宏观主导短线波动，暂时观望；期权可考虑避险平仓。
不锈钢
- 市场回顾：期货SS2412合约跌95至13425元/吨，现货冷轧13250-13650元/吨，热轧13100-13300元/吨。
- 重要资讯：中国台湾地区前三季从越南进口冷轧不锈钢激增。
- 逻辑分析：11月排产环比增加但需求淡季，供给压力大，宏观风险强，成交信心不足，一线城市房地产成交好转，需求淡季特征不明显。
- 交易策略：跟随镍价回调，关注宏观和需求变化；套利观望。
工业硅
- 市场回顾：期货主力合约跌2.26%至12555元/吨，现货价格暂稳。
- 相关资讯：康宁公司在美国密歇根州投资建设太阳能硅片制造工厂，美国政府对太阳能产业扶持政策。
- 综合分析：云南工业硅厂减产，多晶硅西南产能亦有减产预期，老仓单流出，现货压力显现，供需取决于多晶硅减产情况。
- 策略：激进者短线偏空，关注多晶硅减产情况，卖看涨虚值期权可止盈离场；单边策略建议谨慎。
碳酸锂
- 市场回顾：期货主力2501合约跌1700至75900元/吨，现货电碳74950元/吨，工碳70800元/吨。
- 重要资讯：中国五矿子公司废旧动力蓄电池资源化利用项目进入调试阶段，Critical Mineral Recovery工厂爆炸。
- 逻辑分析：碳酸锂低价影响进口矿数量，江西矿山因亏损或规模难以放量，下游排产显示需求强于预期，库存下降，现货货源紧俏，但明年悲观预期未扭转，特朗普胜选可能影响出口。
- 交易策略：短期价格震荡偏强，等待中线反弹后沽空远月淡季合约的机会；套利和期权观望。
