钢材
- 相关资讯：唐山迁安普方坯上调90元/吨至3180元/吨，1-9月工业企业利润同比下降3.5%，上海/北京螺纹钢价格分别上涨30/10元至3480元，上海/天津热卷价格分别上涨40元至3480/3430元。
- 逻辑分析：上周五夜盘黑色板块上涨，建筑钢材成交14.07万吨，铁水增产导致螺纹增产、热卷减产，钢材总体去库但速度放缓，螺纹开始累库。天气转凉需求下滑，平电利润亏损，环保预警预计增产放缓，但基本面恶化持续累库，淡季钢价承压。预计下跌空间存在，但受11月初人大常委会及美国大选影响，下跌趋势可能不顺利。短期市场情绪修复，盘面上涨，维持震荡，远月强于近月。
- 交易策略：单边维持震荡，套利建议做空1-5价差，期权建议观望。
双焦
- 相关资讯：唐山迁安普方坯上调90元/吨至3180元/吨，财政部专项债券发行超预期，焦炭/焦煤价格下跌。
- 逻辑分析：10月黑色商品情绪反复，宏观与基本面掣肘。焦炭首轮降价落地，焦煤成交偏弱，供需未质变，焦煤供应偏宽松。市场期待11月人大常委会财政政策，但预计投向传统基建、房地产占比下降，对钢材需求改善不宜过度乐观。关注后续政策及对钢材需求的增量。
- 交易策略：单边宽幅震荡、波动加大，套利逢高进行双焦01-05月差反套，期权/期现观望。
铁矿
- 相关资讯：国务院常务会议强调政策落地，世界银行称中国将加大财政政策逆周期调节，专项债券发行超预期，青岛港PB粉现货上涨11元至758元。
- 逻辑分析：上周铁矿宽幅震荡，博弈政策力度。主流矿发运平稳，非主流矿发运同比减量，供应端压力减弱；铁水产量回升，港口高库存难以快速增加。全产业链铁元素库存近2个月持续去化，下游铁元素库存低位。预计铁水回升导致港口库存阶段性去库，政策好转有望延续，盘面铁矿有较强支撑。
- 交易策略：单边震荡偏强，套利观望，期权观望。
双硅
- 相关资讯：美联储降息概率提升，钢铁工业协会数据显示前三季度利润同比下降56.39%，人大常委会决定召开会议。
- 逻辑分析：硅铁供应端产量小幅回落，需求端钢厂复产有惯性，螺纹钢库存拐点提前出现，财政政策预期仍存支撑，铁合金估值不高，下跌不顺畅。锰硅企业开工率与产量小幅增加，需求端螺纹钢产量创新高，但电炉平电利润接近盈亏平衡，供需双增。关注11月8日人大常委会财政政策公布，预计公布前铁合金底部震荡。
- 交易策略：单边01合约底部震荡，05合约需求验证前重心逐步抬升；套利逢高进行01-05月差反套，期权观望。
