国泰君安期货所长早读

期货研究 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 所长早读 国泰君安期货2024-11-05期 期货研究 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2024-11-05 所长早读 今日发现 美国大选焦灼关键“摇摆州”支持率不相上下 观点分享： 据央视新闻消息，当地时间11月4日，据《国会山报》和美国爱默生学院联合进行的一项民意调查结果显示，美国副总统、民主党总统候选人哈里斯和美国前总统、共和党总统候选人特朗普在美国大选关键“摇摆州”的支持率总体而言不相上下。特朗普在北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、亚利桑那州和佐治亚州占据优势，而哈里斯在密歇根州占据优势，二人在内华达州和威斯康星州的支持率持平。 所长首推 板块 关注指数 PVC ★★★★ PVC：关注印度进口PVC反倾销影响 首先，近日印度工商部公布了对原产于或出口于中国、印度尼西亚、日本、韩国、中国台湾、泰国和美国的PVC进口反倾销调查初步结果。初审裁定，将对来自上述地区的PVC进口加征反倾销税，对于来自中国大陆的不同品牌的PVC货源将加征82-167美元/吨不等的反倾销税。该政策或导致在市场竞争中，中国货源处于劣势。 第二，从PVC供需来看，供应端面临检修装置陆续复产，且在烧碱高利润情况下，氯碱企业综合利润尚可，不足以驱动PVC装置大量减产。需求端，出口签单量相比国庆节前明显 期货研究 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 减少，同时12月印度的BIS认证又要面临重新评估是否延期，出口将受一定影响。内需来看，当前PVC下游开工并未有显著修复，造成当前库存端生产企业库存持续高位且累库，社库去化但整体仍偏高。 整体看，未来高产量、高库存的结构或仍持续，同时持续上升的仓单将导致临近交割时，近月多头承受更大的压力。 提醒：关注指数最高为★★★★相关品种详细研报，见下方。 本期内容提供：研究所主编：林小春 商 品2024年11月05日 研究 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 期货研究 黄金：震荡调整6 白银:震荡回落6 铜：国内库存去化，支撑价格8 铝：横盘震荡，等待海内外宏观结果落地10国氧化铝：期货价格横盘震荡，现货价格持续上行10泰 君锌：供需双弱，关注大选扰动12 安铅：供需矛盾暂不尖锐，区间震荡13 期镍：基本面限制弹性，宏观情绪定方向14货不锈钢：项目投产预期施压，现实钢厂利润偏低14研锡：震荡回升16 究工业硅：关注市场情绪变动18 所碳酸锂：上方空间有限，关注美国大选情况20 铁矿石：预期反复，宽幅震荡22 螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡23 热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡23 硅铁：预期现实博弈，震荡运行25 锰硅：锰矿进口价格坚挺，偏强运行25 焦炭：宽幅震荡27 焦煤：宽幅震荡27 动力煤：需求维稳，震荡偏弱29 玻璃：市场涨跌互现30 对二甲苯：成本支撑，短期震荡偏强31 PTA：成本有支撑，1-5正套31 MEG：去库带动单边反弹，1-5正套31 橡胶：震荡运行33 合成橡胶：偏弱运行35 沥青：成本续涨，窄幅震荡37 LLDPE：短期震荡盘整39 PP：现货微跌，市场偏弱41 烧碱：偏弱运行，但需注意期货贴水幅度42纸浆：震荡运行44 甲醇：关注1-5正套46 尿素：弱现实强预期，震荡格局延续47 苯乙烯：中期偏弱49 纯碱：市场成交气氛一般50 LPG：成本偏强，现货小涨51 PVC：关注印度进口PVC反倾销影响53 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 燃料油：小幅下探，短期或维持偏弱走势55低硫燃料油：短期相对强于高硫，外盘高低硫价差小幅回升55集运指数（欧线）：周度级别震荡，02-04正套持有56短纤：短期震荡反弹59 瓶片：短期震荡反弹59 棕榈油：关注产地报价60 豆油：受美豆和棕榈油走势影响60 豆粕：等待美国大选落地，或仍震荡62 豆一：东北产区现货稳中略降，期价震荡62玉米：震荡运行64 白糖：巴西产区10月降水正常65 棉花：关注下游需求棉价偏弱震荡66 鸡蛋：震荡调整68 生猪：震荡调整69 花生：关注油厂收购70 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 商 品2024年11月5日 研究 黄金：震荡调整 白银:震荡回落 产 业王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 服 务刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 研 究【基本面跟踪】 所 贵金属基本面数据 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2412 483.54 -0.93% 457.64 1.33% 黄金T+D 480.00 -1.05% 626.01 -0.24% Comex黄金2412 2735.20 -0.44% - 伦敦金现货 2744.30 0.37% - - 沪银2412 7964 -2.21% 7923.00 -0.88% 白银T+D 7954 -2.08% 7902 -0.95% Comex白银2412 32.575 -0.69% - - 伦敦银现货 31.620 -1.23% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2412 323,563 59,946 134,619 -11,159 Comex黄金2412 170,233 -57,668 418,362 -19,527 沪银2412 821,276 -68,429 344,236 -21,792 Comex白银2412 66,102 -24,783 121,873 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 888.63 -3 SLV白银ETF持仓（前天） 14,949.64 -17 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 12,219 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 17,066,284 88,016 沪银（千克） 1,328,377 -1613 Comex白银（金衡盎司）（前日） 308,598,725 601,071 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2412价差 -2.37 -1.66 -0.71 沪金2412合约对2502合约价差 2.14 1.88 0.26 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 246.52 8.15 238.37 白银T+D对AG2412价差 21 17 4 沪银2412合约对2502合约价差 27 25 2 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 3,073 -319 3,392 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 #N/A #N/A 美元兑人民币（CNY即期） #N/A #N/A 美元兑离岸人民币（CNH即期） 7.13 0.03% 欧元兑美元 1.08 0.00 美元兑日元 152.95 0.05 英镑兑美元 1.21 0.00 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美股上周五上涨，但收盘时涨幅收窄，全周齐跌。全周芯片指数跌超4%。欧美国债收益率两位数 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分6 期货研究 跃升。比特币周末期间一度跌破6.8万美元。 2 2、美国10月非农新增就业惨淡，但此前有一定预期。美国制造业PMI创15个月新低，价格指数大涨。 3、摩根大通：不管美国总统大选谁赢，如果金价回调，那是买入机会。花旗：建议获利了结“特朗普交易”，大选后尤其关注美股和美元。美银Harnett：大选后最可能出的逆转交易——买入美债。。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 期货研究 商 品2024年11月05日 研究 铜：国内库存去化，支撑价格 国季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安 期铜基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪铜主力合约 77,430 1.19% 77390 -0.05% 伦铜3M电子盘 9,676 1.44% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪铜主力合约 123,122 39,910 169,211 9,952 伦铜3M电子盘 20,883 2,843 235,691 1,615 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪铜 49,573 -1,829 - - 伦铜 273,850 2,475 4.25% 0.26% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME铜升贴水 -125.67 -132.45 6.78 保税区仓单升水 47 48 -1 保税区提单升水 38 38 0 上海1#光亮铜价格 71,300 71,100 200 现货对期货近月价差 45 55 -10 近月合约对连一合约价差 -100 -20 -80 买近月抛连一合约的跨期套利成本 245 - - 上海铜现货对LMEcash价差 -104 -176 72 沪铜连三合约对LME3M价差 -221 -354 133 上海铜现货对上海1#再生铜价差 974 967 7 再生铜进口盈亏 37 225 -188 货研究所 资料来源：国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 宏观方面，全国人大常委会审议国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。 (金十数据APP) 微观方面，洛阳钼业前三季度净利同比增超两倍，铜产量已超去年全年。（SMM） 智利国有矿业公司Codelco1月至9月铜产量为918,000吨，同比下降4.9%。（SMM） 纽蒙特（Newmont）已申请将其澳大利亚最大地下矿山Cadia的运营许可延长至2050年。（SMM） 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分8 2 期货研究 厄瓜多尔矿业部门正在密切关注总统DanielNoboa最近决定在六个月内重新开放和更新该国的采矿地籍。（SMM） 【趋势强度】铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年11月05日 铝：横盘震荡，等待海内外宏观结果落地氧化铝：期货价格横盘震荡，现货价格持续上 行 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 张驰027856（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 铝、氧化铝基本面数据更新 资料来源：SMM，同花顺ifind，Wind，钢联，国泰君安期货研究 【趋势强度】 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【综合资讯】 1.【河南某电解铝厂计划检修】据SMM获悉：河南洛阳某电解铝厂计划对部分运行时间较久的电解槽进行集中停槽检修，检修总规模约7-8万吨左右，启动时间未定。（上海有色整理） 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 国泰