周度重点宏观逻辑追踪及FICC观点
Thoughts of the Week
- 特朗普胜率提升驱动资产表现：特朗普近期在大选中胜率提升，市场再度计价“Trump Trade”。特朗普政策倾向于通胀性、利率抬升、Pro增长，导致美债利率、美元偏强，非美汇率承压，比特币和贵金属偏强。
- 美国大选对通胀的影响：市场计价特朗普胜算，可能导致“红色横扫”或“蓝色跛脚”党局。特朗普胜出将推升通胀，而哈里斯胜出则对软着陆支撑减弱，货币政策降息空间增大。
- 短期策略建议：维持美债长端利差反弹，适度多配贵金属，谨慎对待非美汇率敞口并维持套保比例。
经济数据日历 - 2024.10.28-2024.11.2
大类资产周度表现及市场高频数据
- 固定收益：海外固定收益周度表现，美债收益率曲线和信用利差追踪，不同评级信用债相对强弱及欧元区国债利差，美国国债发行量及一二级市场供需指标。
- 汇率市场：全球主要汇率周度表现，主要国家国债收益率与美债利差走势，中国货币政策框架演进，人民币汇率月频和高频指标。
- 大宗商品：全球主要大宗商品周度表现，主要大宗商品比价及产业链相对强弱，大宗商品价格与权益、债券市场的映射。
- 海外权益：全球主要指数及美股行业周度表现，美股风格表现、估值及盈利追踪，盈利周期定位，波动率与风险情绪指标，美股量化因子表现追踪。
- 资金流量：主要大类资产ETF资金流量追踪。
- BOJ后YCC时代：日元Carry交易体系市场高频数据追踪。
宏观数据全息图及基本面高频数据
- 实时经济动能：实时GDP模型、WEI和板块经济惊喜指数。
- 金融条件：央行资产负债表及金融条件指数。
- 财政支出：美国联邦政府支出明细及债务占GDP比重。
- 就业市场：美国就业市场周频、月频追踪。
- 通胀：通胀拆分、核心驱动及通胀预期。
- 消费需求：美国消费数据周频、月频追踪，收入端：个人收入、工资收入、储蓄和其他收入，负债端：家庭资产负债表、负债率、逾期率。
- 周期定位：工业、制造业及库存周期性指标追踪，美国零售商分品种库存跟踪。
- 信贷周期：美国信贷总量同比、估值和信用市场高频追踪。
- 交通物流：航空、供应链指数、卡车和航运。
- 房地产市场：美国房地产权益市场和信用利差，美国商业地产。
- Eurozone：宏观概览，周期定位，相对强弱。
Beige Book Takeaways
美联储褐皮书显示美国经济放缓，就业市场有所缓解，消费支出回升，通胀和物价缓和。美联储官员或将此次报告作为未来降息的理由。
大选追踪 - 川普 VS 哈里斯
RealClearPolitics川普与哈里斯平均支持率走势。
市场有风险，投资需谨慎
投资者应谨慎决策，并咨询专业人士。
