摘要
贵金属日间盘面继续走强，黄金主力合约上涨0.75%至629.96元/克，再创历史新高，白银主力合约上涨0.63%至8350元/吨。
重要资讯
- 美联储降息：9月宣布降息50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓。
- 欧洲央行降息：存款机制利率从3.5%下调至3.25%，主要再融资利率和边际贷款利率分别调整至3.4%和3.65%。
- 美国CPI数据：9月CPI同比上升2.4%，核心CPI同比上升3.3%，环比上升0.3%。
- 美国就业数据：10月12日当周初请失业金人数24.1万人，9月零售销售环比增加0.4%。
- 美国PMI数据：9月Markit制造业PMI创15个月新低，ISM非制造业PMI为54.9。
- 美国CPI年率：8月末季调CPI年率2.5%，创2021年2月以来最低水平。
- 美国非农就业数据：9月非农就业人数增加25.4万人，失业率为4.1%。
- 美国PPI数据：9月PPI年率1.8%。
- 全球央行黄金需求：2024年8月全球央行黄金需求放缓，黄金净购买量约8吨。
- 世界黄金协会报告：今年8月仅有4家央行增储黄金。
市场逻辑
美国就业数据强劲，通胀仍有反弹风险，预计美联储年内将维持偏鹰态度。黄金已充分计价年内降息预期，从美债实际利率角度看，金价进一步反弹空间有限。地缘政治冲突和美国大选不确定性推升避险情绪，推升金价创历史新高。欧元区降息迫切性强，美元指数近期持续反弹，除短期避险需求外，“特朗普交易”回归也支撑金价。特朗普政策预期将提升未来美国通胀可能性，利多黄金。短期金价累计涨幅过大，回调风险增加。中国光伏新增装机同比增长32.4%，白银商品属性对价格驱动向上，下一阶段或将出现补涨，可尝试做空金银比。
交易策略
全球地缘政治冲突升级，避险属性叠加“特朗普交易”回归推升贵金属价格走高。但美债实际利率角度看，金价进一步反弹空间有限，对贵金属追高需谨慎，注意节奏，逢低吸纳，白银下一阶段有望补涨。
贵金属运行区间：
- 伦敦金：上方2750美元/盎司压力，下方2650美元/盎司支撑。
- 伦敦银：上方35美元/盎司压力，下方30美元/盎司支撑。
- 沪金：上方630元/克压力，下方600元/克支撑。
- 沪银：上方8500元/千克压力，下方7500元/千克支撑。
贵金属行情数据
- 沪金：涨跌0.42%至627.92元/克。
- 沪银：涨跌0.96%至8378元/千克。
- 伦敦金：报2755.449美元/盎司，再创历史新高。
- 伦敦银：报34.679美元/盎司，小幅回调。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
美国9月经济数据超预期坚挺，市场对美联储年内降息节奏重新评估，预计年内仅再降息50BP。从美债实际利率角度看，金价进一步反弹空间有限。地缘政治冲突和美国大选不确定性推升避险情绪，推升金价创历史新高。白银商品属性对价格形成上行驱动，出现补涨。单腿策略上可尝试买入黄金和白银的虚值看涨期权。市场看涨预期趋于一致，交易拥挤，一旦情绪退潮，贵金属期货波动率后续上升可能性加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
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