摘要
日间贵金属期货反弹，黄金主力合约上涨1.37%至603.3元/克，白银主力合约上涨1.69%至7784元/吨。伦敦金报2661.21美元/盎司，创阶段性新高；伦敦银报31.488美元/盎司。
重要资讯
- 美联储降息：9月美联储降息50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓。
- 美国CPI数据：9月CPI同比上升2.4%（预期2.3%），核心CPI同比上升3.3%（预期3.2%），环比上升0.3%。
- 就业市场：10月5日当周初请失业金人数25.8万人，为2023年8月初以来最高。
- 消费者信心：9月消费者信心创三年最大跌幅，就业市场转弱。
- PMI数据：9月Markit制造业PMI创15个月新低，ISM非制造业PMI为54.9。
- CPI年率：8月末季调CPI年率2.5%，创2021年2月以来最低。
- 非农就业数据：9月非农就业人数增加25.4万人，失业率为4.1%。
- PPI数据：9月PPI年率1.8%（预期1.6%）。
- 央行购金：世界黄金协会称，2024年8月全球央行黄金需求放缓，净购买量约8吨。
市场逻辑
美国9月CPI超预期，核心通胀显示韧性，叠加非农数据强劲，市场重新评估美联储降息预期，利率期货市场取消11月降息50BP押注，降息25BP可能性增加。美元指数反弹，黄金因前期充分计价降息预期而回调，白银调整幅度更大。短期贵金属价格受避险情绪推动，持续性不足。国内权益资产回报预期回升，贵金属配置吸引力下降。美国经济衰退预期下降，国内政策发力预期增强，白银商品属性短期偏利多，预计下一阶段走势强于黄金。
交易策略
权益资产短期回报预期增加，贵金属吸引力下降，市场重新评估美联储降息节奏，美元反弹，贵金属短期逢高沽空。贵金属运行区间：伦敦金关注上方2700美元/盎司压力，下方2600美元/盎司支撑；伦敦银上方33美元/盎司，下方30美元/盎司支撑。国内沪金关注上方605元/克，下方585元/克；沪银上方8000元/千克，下方7000元/千克。
贵金属行情数据
- 沪金涨0.88%至600.34元/克。
- 沪银涨1.31%至7755元/千克。
- 伦敦金报2661.21美元/盎司。
- 伦敦银报31.488美元/盎司。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺, 方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
美国9月就业数据超预期，市场重新评估美联储降息节奏，预计年内仅降息50BP。国内风险资产回报预期增强，贵金属价格上行动能放缓，短期或将调整。单腿策略可尝试卖出看涨期权，构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此决策自行承担风险。
