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煤化工策略日报

2024-10-14 夏聪聪方正中期期货 Lumière

第一部分品种策略观点

甲醇：市场处于累库阶段，成本支撑乏力，供应平稳，下游需求旺季表现不佳，港口库存保持在百万吨以上。期价震荡整理，短期或考验2480-2500一带支撑。
PVC：成本端回落，供应平稳，需求持续低迷，市场去库节奏缓慢。业者预期不佳，走势依旧承压，上方五日均线附近存在压制，支撑关注20日均线附近，短期波动加剧，可暂时观望。
尿素：高日产下，货源供应维持宽松态势，下游需求发力，基本面较为疲弱。期货走势承压，短期重心或继续松动，关注能否在1780-1800一带止跌。
烧碱：装置检修导致产量阶段性收紧，厂区库存累积缓慢，下游刚需跟进平稳，基本面压力尚可。现货维持升水状态，短期关注期货能否打破前期区间震荡，低位多单谨慎持有。

第二部分期货行情回顾

各品种期价走势图表展示（来源：同花顺, 方正中期研究院）。

第三部分现货市场走势

甲醇：内地市场走低，沿海市场偏弱，参与者心态谨慎，成交不活跃。现货维持小幅升水，上游煤炭市场弱稳，下游按需采购，需求支撑有限，企业利润有限，库存略增加。
PVC：市场气氛偏弱，报价松动，低价货源增加，成交未好转。现货处于深度贴水，成本端跟随走低，企业利润有限，库存回升，下游采购不积极，社会库存上涨。
烧碱：市场气氛尚可，大部分地区报价维稳，部分地区上涨。现货维持大幅升水，液氯市场好转，氯碱企业盈利增加，供应端压力缓解，下游氧化铝市场偏强。
尿素：市场弱势松动，成交不活跃。山东地区报价下调，成本端暂稳，企业面临亏损压力，供应端压力增加，库存压力突显，下游采购谨慎，需求增量受限。

第四部分期现基差变动

各品种基差走势图表及日度变化表格展示（来源：同花顺, 方正中期研究院, 方正中期研究院）。

第五部分行业开工水平

各品种开工率走势图表展示（来源：同花顺, 方正中期研究院）。
甲醇：开工水平走高，整体达到75.35%，较去年同期提升1.59个百分点，西北地区开工保持在85%附近。
PVC：开工水平小幅提升，开工率为77.66%，环比上涨0.17个百分点，后期变化不大。
尿素：产能利用率下滑，平均开工降至88.26%，较前期下调0.67个百分点。
烧碱：开工率下滑，平均降至88.26%，较前期下调0.67个百分点，后期检修计划增加。

第六部分库存数据跟踪

各品种库存数据走势图表及变化表格展示（来源：同花顺, 方正中期研究院, 隆众资讯, 方正中期研究院）。
甲醇：港口库存上涨至108.7万吨，略高于去年同期。
PVC：华东及华南地区社会库存略上涨至44.76万吨，大幅高于去年同期。
尿素：企业库存略降至94.41万吨，但大幅高于去年同期。
烧碱：企业库存为33.28万吨（湿吨），略低于去年同期。

第七部分市场供需现状

各品种供需现状分析图表及表格展示（来源：同花顺, 方正中期研究院）。
甲醇：下游煤制烯烃装置开工略下降，传统需求行业小幅提升，进口船货到港增多。
PVC：下游制品厂开工维持在低位，刚需跟进滞缓。
尿素：农业需求淡季，工业需求跟进一般，出口大幅减少。
烧碱：下游氧化铝市场维持偏强，河南、广西地区液碱订单价格上涨。

能源化工团队摘要作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇【市场逻辑】成本支撑乏力，甲醇供应平稳，下游需求旺季表现不佳，港口库存保持在百万吨以上。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月14日星期一【交易策略】甲醇市场处于累库阶段，期价震荡整理，短期或考验2480-2500一带支撑。 ●PVC 【市场逻辑】成本端回落，PVC供应平稳，需求持续低迷，市场去库节奏缓慢。【交易策略】业者预期不佳，情绪释放过后，PVC走势依旧承压，上方五日均线附近存在一定压制，支撑关注20日均线附近，短期波动加剧，可暂时观望。 ●尿素【市场逻辑】高日产下，尿素货源供应维持宽松态势，下游需求发力，基本面较为疲弱。【交易策略】尿素期货走势承压，短期重心或继续松动，关注其能否在1780-1800一带止跌。更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱【市场逻辑】随着装置检修，烧碱产量或阶段性收紧，厂区库存累积缓慢，下游刚需跟进平稳，基本面压力尚可。【交易策略】现货维持升水状态，形成一定提振，短期关注烧碱期货能否打破前期区间震荡走势，低位多单谨慎持有。目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................7第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................1图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：甲醇现货市场价...........................................................................................................................................................................2图6：电石法PVC市场价.........................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................3图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................4图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................5图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................6图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................6图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................7图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存.........................................................................................................................

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