港股市场策略周报-投资要点
港股市场表现回顾
- 本周市场大幅回调，恒生综指/恒生指数/恒生科技分别下跌6.89%/6.53%/9.39%。
- 所有行业板块均收跌，电讯业和公用事业表现相对坚挺（下跌约1%），地产建筑业跌幅最大（近10%），原材料业、资讯科技业、工业、医疗保健业跌幅均在8%左右。
- 恒生综指5年PE估值分位点下滑至61%，仍高于5年均值水平。
港股市场基本面与资金面
- 基本面：9月物价数据较弱，市场关注增量政策，财政部新闻发布会超预期。
- 资金面：美国9月CPI和PPI超预期，11月美联储降息预期降温（概率95.6%降25基点）。
港股市场展望
- 基本面：9月经济数据承压，政策端发力是关键，财政政策有望超预期。
- 资金面：美国经济数据超预期，降息预期降温。
- 情绪面：市场回调导致情绪有所降温。
- 配置建议：估值修复接近尾声，顺周期行业可能回调，后续或将迎来板块分化。
- 看好：汽车、电子、科技、互联网等景气行业。
- 看好：低估值国央企板块（业绩稳健且受益政策）。
- 看好：医疗保健和香港本地股（受益降息周期）。
港股市场估值水平
港股市场回购统计
- 本周回购公司75家，总金额41.1亿港元。
- 金额前十大公司：腾讯控股（19.1亿港元）、汇丰控股（11.3亿港元）、友邦保险（2.5亿港元）。
- 行业分布：金融和信息技术为主，医疗保健回购公司最多（20家），可选消费（13家）。
南向资金走向统计
- 港股通本周前十大净买入公司：腾讯控股、美团、小米等。
- 港股通本周前十大净卖出公司：中国平安、工商银行等。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：港股与内地经济高度同步，关注中国经济景气度。
- 重点消息：汽车消费热度飙升、楼市回暖、财政政策加码（债务限额增加、专项债支持范围扩大）、央行创设互换便利、地方政府专项债额度可能提前下达。
- 高盛上调中国2024年GDP预期至4.9%。
- 9月CPI+0.4%（低于预期）、PPI-2.8%（低于预期）。
- 资金面：关注美国经济数据和美联储政策。
- 美联储多数成员支持11月降息50基点，通胀风险减弱。
- 美国9月CPI+2.4%（低于预期）、核心CPI+3.3%（高于预期）。
- 美联储博斯蒂克对11月不降息持开放态度。
港股周度总结与展望
- 基本面：9月物价数据弱于预期，但增量政策预期升温（财政政策超预期）。
- 资金面：美国经济数据超预期，美联储降息预期降温。
- 配置建议：板块分化或将加剧，看好景气行业、低估值国央企、医疗保健和香港本地股。
