港股市场策略周报-投资要点
港股市场表现回顾
- 本周港股市场在市场情绪和内外部资金的推动下持续上攻，恒生综指、恒生指数和恒生科技分别上涨10.76%、10.20%和17.38%。
- 市场风格方面，大盘成长风格表现较好。
- 行业板块全线上涨，领涨行业为前期估值较低且受益政策端利好的医疗保健、可选消费和地产建筑，其中医疗保健和可选消费涨幅超过15%。
- 高股息相关行业表现较差，公用事业和电讯业涨幅不足5%。
港股市场估值水平
- 恒生综指的5年PE估值分位点大幅上升至76%左右，已超过5年均值水平。
港股市场回购统计
- 本周市场回购热情下降，回购公司数量51家，总回购金额15.2亿港元，较上周的54.1亿港元有所减少。
- 回购金额前十大公司为汇丰控股（7.6亿港元）、腾讯控股（3.9亿港元）和太古股份公司A（0.8亿港元）。
- 回购金额主要集中在金融和信息技术行业，其中医疗保健行业回购公司数量最多（12家），其次是工业行业（11家）和可选消费行业（8家）。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：
- 港股市场与内地经济高度同步，盈利主要来自中资股。
- 本周重点消息包括：国庆档票房突破4亿元、桥水达利欧称中国经济刺激举措将成历史性转折、机构预计10月新房成交止跌企稳、上海以旧换新补贴拉动家电家居销售、北京公积金中心提高二孩以上家庭购房贷款额度、长三角铁路客流持续高位运行、促进房地产市场止跌回稳需重视市场预期等。
- 中指研究院指出，中央系列举措有效提振市场信心，四季度市场有望边际改善。
- 国新办将于10月8日举行发布会，介绍政策落实情况。
- 资金面：
- 港股市场由机构和外资主导，需关注美国经济数据和美联储加息动态。
- 本周重点消息包括：美国9月ADP就业人数超预期、美联储巴尔金称今年还有两次降息可能性、美国8月工厂订单环比下降、9月ISM非制造业PMI创2023年2月以来新高、美国9月非农就业人数大幅增加、失业率降至4.1%、交易员下调美联储11月降息50基点的押注等。
港股市场展望
- 基本面：国内经济承压仍在继续，政策组合拳后有短期好转迹象。
- 政策面：下周国新办将举行发布会，政策面有望继续加力。
- 资金面：政策转向引爆市场，国庆期间内地资金积压情绪有望爆发，叠加降息周期，资金面预期全面转好。
- 情绪面：国庆期间市场情绪继续发酵蔓延，内地资金节后有望爆发。
- 配置建议：
- 估值修复行情下，首选消费、地产、券商、保险等行业板块。
- 从产业趋势和行业景气来看，看好汽车、电子、科技、互联网等。
- 降息周期下，长期低估的医疗保健和香港本地股同样值得关注。
