第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：期货沪铜主力收于75640元/吨，涨1200元/吨，涨幅1.61%；现货库存去化，内需强劲，但绝对库存仍高，升水有限。
- 重要资讯：美联储降息50BP，点阵图显示今年再降50BP，明年降100BP；美国新屋开工增速加快。
- 逻辑分析：美联储降息利好，但铜库存仍高，进入去库通道，套利月差正套策略可继续持有。
- 交易策略：单边关注伦铜突破9500美元/吨后走势；套利继续持有沪铜2411-2501正套；期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：期货AO2411合约涨1.57%至4073元/吨；现货涨至4050元/吨附近。
- 相关资讯：西南氧化铝厂产能提升，牙买加Jamalco氧化铝厂恢复运输，几内亚铝土矿到港，中国氧化铝出口下降，进口增长。
- 逻辑分析：供需偏紧，下游补库意愿强，现货价格震荡上行，供应端国产线检修频繁，供应偏紧，价格或将维持高位。
- 交易策略：单边回调做多为主；套利暂时观望；期权卖出跨式期权组合套利继续持有。
电解铝
- 市场回顾：LME铝涨0.62%至2522美元/吨，沪铝主力2411合约涨1.05%至20130元/吨；现货氛围好转，能源成本上升。
- 相关资讯：美联储降息50基点，FOMC会议声明变动；国家发改委将推出增量政策举措。
- 交易逻辑：美联储降息影响有限，国内政策预期好转提振市场情绪，成本和供需支撑强，需求端存在支撑。
- 交易策略：单边维持多头思路；期权暂时观望。
锌
- 市场回顾：沪锌2410涨1.42%至24240元/吨；现货高位震荡，下游畏高慎采，进口锌锭增多，成交清淡。
- 相关资讯：ILZSG数据显示7月全球锌市场供应过剩规模缩减，WBMS数据显示7月全球锌板供应过剩4.31万吨。
- 逻辑分析：矿端紧缺，冶炼厂利润亏损，产量难提升，需求端光伏、铁塔等订单好转，进入需求旺季。
- 交易策略：单边逢低买入；套利暂时观望；期权暂时观望。
铅
- 市场回顾：沪铅2410涨0.55%至16540元/吨；SMM1#铅均价跌50元/吨至16275元/吨，下游观望为主。
- 相关资讯：WBMS数据显示7月全球精炼铅供应短缺1.9万吨，1-7月供应过剩12.81万吨。
- 逻辑分析：铅价弱势，TC低位，冶炼企业生产积极性下降，供应端减量预期，需求端开工维持弱势，短期偏弱震荡。
- 交易策略：单边暂时观望；套利暂时观望；期权暂时观望。
镍
- 外盘情况：沪镍主力合约涨1980至125920元/吨，指数持仓减少；现货金川升水上调，俄镍升水上调。
- 相关资讯：WBMS数据显示7月全球精炼镍供应短缺0.68万吨，1-7月供应过剩3.09万吨。
- 逻辑分析：宏观带动有色金属普涨，镍价涨幅较弱，库存增加，下游消费旺季不旺，供应保持高位，现货承压。
- 交易策略：单边宏观情绪消退后重返震荡下行；套利暂时观望；期权继续持有NI2501-C-150000空头。
不锈钢
- 市场回顾：SS2411合约涨125至13460元/吨，现货冷轧13100-13500元/吨，热轧13000-13100元/吨。
- 重要资讯：华东钢厂印尼铁、高镍铁采购价。
- 逻辑分析：受宏观和镍价带动上涨，终端需求不温不火，供应端排产下降，成本下滑，社会库存下降，供需矛盾不突出，关注宏观预期变化。
- 交易策略：单边关注预期变化；套利暂时观望。
锡
- 市场回顾：LME锡跌1.02%至31555美元/吨，沪锡主力合约涨1.67%至259710元/吨。
- 相关资讯：美联储降息50基点。
- 逻辑分析：美联储降息，产业供应减产检修，供应端支撑作用强，锡价或将维持震荡。
- 交易策略：单边维持震荡，长假来临可逢低买入；期权暂时观望。
工业硅
- 市场回顾：工业硅期货主力合约探底回升，收于9680元/吨；现货价格暂稳。
- 相关资讯：Toyo Solar计划在美国建组件制造工厂。
- 综合分析：云南工业硅厂减产，西北部分厂家投产，总体开工率不变，过剩局面不变，台塑焦招标价格下跌，短期盘面价格区间震荡。
- 策略：单边短期区间震荡；套利观望；期权观望。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2411合约涨50至75700元/吨，现货SMM报价电碳、工碳环比下调250元/吨。
- 重要资讯：德国启动规模10亿欧元原材料投资基金；江西亚森和蜂巢能源合作建设的碳酸锂项目即将进入试生产阶段。
- 逻辑分析：市场炒作9-10月检修计划，但反弹空间受限，主力合约持仓高，资金流出迹象，2411-2501价差有下降空间。
- 交易策略：择机布局空单；套利暂时观望；期权暂时观望。
