摘要
有色贵金属与新能源研究中心研报显示，日间国内贵金属期货探底回升，沪金主力合约下跌0.28%至582.2元/克，沪银主力合约上涨0.42%至7482元/千克。伦敦现货黄金收于2584.474美元/盎司，现货白银收于31.178美元/盎司，突破降息前高点。
重要资讯
- 美联储宣布降息50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓；
- 美国初请失业金人数23万人，8月PPI年率1.7%（预期1.8%），CPI年率2.5%（预期2.6%），核心CPI年率3.2%；
- 8月非农就业14.2万人（预期16万），失业率4.2%；制造业PMI降至47.9（终值），连续5个月低于50%；
- 欧洲央行降息25BP至3.5%，下调GDP增速预期，市场预期年内再降36基点。
市场逻辑
美联储降息落地后短期利多出尽，黄金和白银主力合约回调后回升，但鲍威尔未提供鸽派信号，强调未来降息需基于数据，中性利率或将高于以往。中期看，黄金累计涨幅过大、美债吸引力增强、美股创新高及白银商品属性利空等因素将制约价格，多头交易拥挤需防范回调。
交易策略
- 美联储降息预期已计价，需防范落地后回调，谨慎追高；
- 中期关注美联储态度转鹰、美国经济超预期等风险事件；
- 贵金属运行区间：伦敦金上方无压力位，下方关注2500美元/盎司；伦敦银上方关注32美元/盎司，下方关注27美元/盎司；沪金上方关注590元/克，下方关注550元/克；沪银上方关注7600元/千克，下方关注6800元/千克。
期权策略
- 单腿策略：卖出看涨期权收取权利金；
- 跨式策略：构建买入跨式做多波动率。
数据与图表
报告附有贵金属行情数据、宏观数据、供需数据及期权数据分析图表（来源：同花顺、方正中期研究院）。
免责声明
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。
