第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：期货高开回落，收涨0.55%；现货平稳，升水小幅上行。
- 重要资讯：巴里克黄金公司计划扩建赞比亚Lumwana矿；中铜东南铜业有限公司电解提质增效项目投产。
- 逻辑分析：美联储降息预期推动上涨，全球铜库存高位但快速去库，华中冶炼厂减产将加快去库趋势，LME铜库存开始去库。
- 交易策略：单边关注75000-76000压力位；套利正套策略可继续持有；期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：期货上涨0.98%；现货上涨，国内成交3960-4050元/吨，海外成交价格上涨。
- 相关资讯：几内亚顺达矿业卡车司机封锁道路；中国8月出口氧化铝同比下降1.9%；牙买加Jamalco氧化铝厂恢复运输。
- 逻辑分析：几内亚事件短期影响，国内下游补库，供应端偏紧，价格或将维持高位。
- 交易策略：多单可继续持有；套利观望；期权卖出跨式期权组合套利。
电解铝
- 市场回顾：LME铝涨3.2%，沪铝主力涨0.58%；现货上涨但下游接受弱，成交走弱。
- 相关资讯：美国8月零售销售好于预期；8月铝材进口同比增长51%；铝锭社会库存减少。
- 交易逻辑：宏观情绪好转推动上涨，成本和供需支撑强，但涨至高位承压，关税短期利多。
- 交易策略：多单适当止盈；期权观望。
锌
- 市场回顾：沪锌涨0.69%；现货高位下游畏高，升水下调。
- 相关资讯：美国8月零售销售数据强劲。
- 逻辑分析：矿端紧缺，冶炼厂利润亏损，需求逐渐进入旺季，但库存增加。
- 交易策略：前期获利多单可继续持有；套利和期权观望。
铅
- 市场回顾：沪铅跌1.97%；现货价格偏弱，再生铅惜售，库存累库。
- 相关资讯：美国对中国商品加征关税。
- 逻辑分析：冶炼利润低薄，供应端减量预期，需求弱，库存累库，短期偏弱震荡。
- 交易策略：观望；套利和期权观望。
镍
- 外盘情况：LME镍价下跌，库存减；沪镍主力涨0.1%。
- 相关资讯：印度敦促取消硫酸镍进口关税；南非Sandouville精炼厂停止镍金属和镍盐生产。
- 逻辑分析：美联储降息预期推动上涨，但库存增加反映过剩，下游消费旺季不旺，供应高位。
- 交易策略：宏观情绪带动反弹，情绪消退后震荡下行；套利观望；期权NI2501-C-150000空头继续持有。
不锈钢
- 市场回顾：SS2411合约涨0.11%；现货冷热轧持平。
- 重要资讯：印度JSL计划扩张产能；欧洲不锈钢制造商转向印尼采购镍。
- 逻辑分析：宏观氛围带动反弹，但现货低价争单，需求不温不火，供应端成本下滑难盈利，库存下降。
- 交易策略：宏观带动短线反弹，关注预期变化；套利观望。
锡
- 市场回顾：LME锡涨0.75%，沪锡涨1.57%；现货上涨但下游备货充足，成交冷清。
- 相关资讯：哈里斯占据上风推动市场解除“特朗普交易”；美国通胀数据降低降息预期；印尼锡出口量增长。
- 逻辑分析：宏观情绪好转，供应端减产检修，需求备货充足，供需两弱。
- 交易策略：锡价短期内或将维持反弹，多单继续持有；期权观望。
工业硅
- 市场回顾：11合约下跌，12合约下跌；现货价格暂稳。
- 相关资讯：中国电力生产增速加快。
- 综合分析：上下游开工率暂稳，云南减产，西北增产，过剩局面不变，短期区间震荡。
- 策略：短期区间震荡看待；套利和期权观望。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2411合约跌2.4%；现货价格持平。
- 重要资讯：美国加征关税措施；Northvolt暂停CAM生产；哈萨克斯坦计划增加电池金属产量；中国提议电动汽车出口组装套件。
- 逻辑分析：关税影响有限，中国出海建厂积极性待观察，检修可能导致供需短缺，但反弹空间受限。
- 交易策略：择机布局空单；套利和期权观望。
