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沥青周报：基本面较为疲软

2024-09-13 肖彧东吴期货顾小桶🙊

周度观点

主要观点：低开工率支撑沥青价格下限，但旺季需求疲软限制上行空间，沥青整体呈现跟随油价弱势震荡格局。
走势分析：油价先跌后涨，沥青同步波动，但周中曾出现脱离油价的独立下跌。市场对供应端的敏感度提升，因旺季低需求确定性增强。
行业数据：炼厂出货量和开工率均处于同期低位；社会库存和厂库下降，主要源于抑制供应而非需求拉动。
维持观点：低开工率提供支撑，但需求疲软导致沥青缺乏上涨动力，价格上下两难，维持弱势震荡判断。
风险提示：成本端波动风险、沥青库存变化。

数据概览

沥青供应：炼厂开工率及出货量持续低迷。
沥青需求：旺季需求不佳，市场对供应端敏感度增加。
沥青库存：社会库存和厂库下降，主要受供应抑制影响。
区域供需库：山东和华东地区沥青供需库情况分析。
炼厂检修表：炼厂检修计划对供应的影响。

研究结论

沥青价格受供需双重制约，低开工率提供底部支撑，但旺季需求疲软限制上行空间，整体呈现跟随油价弱势震荡格局。市场对供应端的敏感度提升，因低需求确定性增强。需关注成本端波动和库存变化风险。

沥青周报：基本面较为疲软

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