第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：沪铜主力合约上涨1.37%，现货升水增加。
- 重要资讯：8月中国铜矿砂进口量环比增加，第一量子将投资阿根廷Taca-Taca铜矿项目。
- 逻辑分析：全球铜库存高位，但进入去库通道；国内精铜供应增速回落，消费恢复，废铜供需低迷，预计9月去库15-20万吨；LME垒库结束，COMEX交仓接近尾声。
- 交易策略：单边关注下方支撑；套利沪铜正套，备库需求企业可提前备库；期权观望。
氧化铝
- 市场回顾：AO2411合约上涨0.98%，现货价格稳定。
- 相关资讯：印度铝厂发生事故，巴西铝矿石和铝精矿出口量增加。
- 逻辑分析：弱宏观和远期过剩预期抑制价格下跌，现货价格坚挺，海外现货价格上行，盘面超跌反弹。
- 交易策略：近月端可做基差收敛，远期建议反弹后再空配合约；套利暂时观望。
电解铝
- 市场回顾：LME铝和沪铝上涨，现货流通充足，能源成本反弹。
- 相关资讯：马来西亚齐力铝业因火灾关停产能，尼日利亚电解铝公司重启，生态环境部征求意见稿将电解铝纳入碳市场，8月出口量增长。
- 交易逻辑：弱宏观和需求改善博弈，下游补库情绪好转，开工率回升，社会库存大幅去化。
- 交易策略：沪铝站上5日线，空单获利了结，不建议做多；期权观望。
锌
- 市场回顾：LME锌和沪锌窄幅震荡，现货升水上行，市场成交清淡。
- 相关资讯：8月精炼锌产量下降，育空地区Macpass项目锌资源量更新，汽车产销数据，中国出口数据。
- 逻辑分析：宏观与产业共振偏空，多配品种转变为空配品种，俄罗斯超级大矿投产，后期锌矿供应恢复。
- 交易策略：空单继续持有，背靠5日线止损；套利和期权观望。
镍
- 外盘情况：沪镍主力合约下跌，现货价格调整。
- 相关资讯：加拿大镍业公司项目融资，印尼政府预计镍价稳定，8月精炼镍产量增长。
- 逻辑分析：需求端消费稳定，供应端国内产量高位，全球累库，原料端印尼镍矿流通偏紧。
- 交易策略：价格震荡走弱，关注宏观预期变化；套利和期权观望。
不锈钢
- 市场回顾：SS2411合约下跌，现货价格下调。
- 重要资讯：青山和华东特钢厂高镍铁采购价。
- 逻辑分析：下游采购谨慎，供应端印尼镍矿偏紧，不锈钢产量可能不及预期，社会库存下降非需求驱动。
- 交易策略：不锈钢震荡偏弱，关注宏观预期变化；套利和期权观望。
锡
- 市场回顾：LME锡和沪锡上涨，现货市场成交较弱。
- 相关资讯：国内精锡产量统计，云锡检修。
- 逻辑分析：宏观氛围偏空，产业供应集中减产检修，需求备货充足，市场成交清淡。
- 交易策略：锡价震荡整理，建议空单止盈离场观望；期权观望。
工业硅
- 市场回顾：期货主力合约下跌，现货价格暂稳，仓单流出。
- 相关资讯：宁德时代收购光伏组件及电池片公司。
- 综合分析：云南硅厂库存压力增大，四川厂家减产可能，9月硅片和多晶硅产量平衡，工业硅需减产5%才能供需平衡。
- 策略：近月合约区间震荡，远月合约中长期多配；套利和期权观望。
碳酸锂
- 市场回顾：主力2411合约上涨，现货价格上调。
- 重要资讯：8月和1-8月新能源汽车产销数据。
- 逻辑分析：8月新能源汽车销售数据亮眼，9月预期供需季节性好转，社库下降，价格反弹给出冶炼厂套保空间。
- 交易策略：中线保持反弹结束布空的思路；套利和期权观望。
