港股市场策略周报-投资要点
港股市场表现回顾
- 市场走势：受美国衰退交易预期反弹影响，本周港股市场大幅下跌。恒生综指、恒生指数、恒生科技分别下跌2.57%、3.03%、2.04%。
- 行业表现：各行业板块全部收跌，延续“高低切”走势。可选消费、医疗保健、资讯科技、必选消费等板块跑赢市场，可选消费表现最为坚挺。能源和原材料业受美国衰退预期影响，周跌幅均超8%。
- 估值水平：恒生综指5年PE估值分位点降至12.2%左右，接近5年均值往下一个标准差的位置，仍处于低估区间。
港股市场基本面与资金面
- 基本面：8月地产景气走弱，后续货币、财政、产业等内需刺激政策有望加力。
- 资金面：港股市场由机构和外资主导，需关注美国经济数据和美联储加息动态。
港股市场展望
- 基本面：整体经济承压，政策逆周期刺激力度逐步加力，但效果待观察。
- 资金面：9月降息板上钉钉，但市场仍在博弈降息幅度，美国经济数据不及预期加剧资金压力。
- 投资建议：
- 看好银行、电信、公用事业等红利板块。
- 关注汽车、电子、科技、互联网等相对景气板块的结构性机会。
- 降息周期下，关注基本面相对独立的香港本地高息股。
港股市场回购统计
- 回购升温：本周回购公司数量92家，总金额78.7亿港元，较上周略有上升。
- 主要回购公司：腾讯控股（40.1亿港元）、美团-W（10.4亿港元）、汇丰控股（8.3亿港元）。
- 行业分布：金融、可选消费、信息技术行业回购金额集中，可选消费和医疗保健行业回购公司数量最多。
南向资金走向统计
- 净买入公司：主要涉及科技、消费、医药等板块。
- 净卖出公司：主要涉及金融、地产等板块。
港股市场宏观环境跟踪与展望
- 基本面：
- 8月百城新建住宅价格环比上涨0.11%，同比上涨1.76%；二手住宅价格环比下跌0.71%，同比下跌6.89%。
- 8月制造业PMI重回荣枯线以上，服务业PMI放缓。
- 8月地方专项债发行创年内新高，支撑基建投资。
- 居民提前偿还房贷态势持续。
- 资金面：
- 美国制造业PMI、非农就业数据不及预期，衰退预期升温。
- 美联储降息预期增强，9月降息50基点可能性增大。
- 美国劳动力市场减速，美元指数一度跌破101。
