摘要
受鲍威尔偏鸽发言影响，贵金属市场周一走强。沪金主力期货合约涨0.63%至576.20元/克，沪银主力合约涨2.44%至7676元/千克；伦敦现货黄金和白银价格分别收涨至2521.33美元/盎司和30.102美元/盎司。
重要资讯：
- 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，将根据数据和前景调整政策，不希望就业市场继续降温。
- 鲍威尔讲话被视为鸽派转向完成，两年前曾表示接受经济衰退以恢复通胀。
- 美国7月新屋销售73.9万户，大幅超预期，环比增长10.6%。
市场逻辑：
鲍威尔讲话释放降息信号，但未明确时间和幅度。美联储通胀与就业的权衡发生改变，就业市场走弱成为首要风险。9月降息可能基本敲定，25BP可能性更高。贵金属价格受情绪面推动上行，但存在过度预期，需警惕风险事件导致情绪变化。软着陆交易下，白银近期强于黄金，金银比下行。
交易策略：
短期贵金属走势偏强，中长期央行增金与政策宽松逻辑仍在，建议黄金逢低做多。前期金银比修复充分，市场衰退预期消退，白银近期强于黄金，建议前期做多金银比获利了结，等待下一波入场时机。需注意美联储态度转鹰、地缘冲突缓和、美国经济超预期向好等风险事件。
贵金属运行区间：
伦敦金：上方2530美元/盎司，下方2450美元/盎司；
伦敦银：上方31美元/盎司，下方28美元/盎司；
沪金：上方580元/克，下方550元/克；
沪银：上方7800元/千克，下方7100元/千克。
行情数据：
沪金涨0.61%至574.52元/克，沪银涨1.53%至7572元/千克。伦敦现货金银均走强。
宏观数据：
（资料来源：同花顺,方正中期研究院）
供需数据分析：
（资料来源：同花顺,方正中期研究院）
期权数据分析：
建议卖出虚值期权组成备兑策略，黄金用牛市价差组合参与，白银用牛市价差组合参与。
重要事项：
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成买卖建议，不承担操作损失。
