晨会纪要

2024年08月14日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天探底回升，三大股指全线翻红 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】7月末M2同比增长6.3% 【宏观经济】1-7月社会融资规模增量累计为18.87万亿元 【宏观经济】央行开展3857亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】河南省印发《促进全省低空经济高质量发展实施方案(2024-2027年)》 【财经要闻】暑运启动以来全国铁路累计发送旅客6.05亿人次 【财经要闻】截至8月13日今年我国快递业务量已突破1000亿件 【财经要闻】央行新增支农支小再贷款额度支持受灾严重地区防汛抗洪救灾及灾后重建工作 三、行业及公司动态 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 贺 剑虹研 究助理hejianhong@hnchasing.com 【行业动态】国家能源局关于印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》的通知 【公司跟踪】天顺风能（002531.SZ）：全资子公司中标海上风电场项目 【公司跟踪】科伦药业（002422.SZ）：2024H1归母净利润为18.00亿元，同比+28.24% 【公司跟踪】海目星（688559.SH）：与欣界能源全资子公司签订4亿元设备采购框架合同 四、湖南经济动态 【湘股动态】欧科亿（688308.SH）：完成吸收合并全资子公司炎陵欧科亿 【湖南省地方动态及政策】湖南两部门联合下发通知要求：健全基层消保组织，确保群众投诉有门 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债周报（8.5-8.9）：转债窄幅震荡，信用冲击仍存 【宏观策略类】房地产市场周报：楼市销售季节性回调，地方政策持续优化 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（08.05-08.09） 【宏观策略类】宏观经济研究周报（08.02-08.09）：国内物价温和上涨，美国服务业PMI回暖 【基金类】基金周报（20240812-20240816）：年内北向资金净流出17亿，本周新发基金以权益类主被动产品为主 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天探底回升，三大股指全线翻红 张 雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.41%，收于4076.41点，代表蓝筹股的上证指数涨0.34%，收于2867.95点，代表硬科技的科创50指数涨0.48%，收于710.75点，代表创新成长的创业板指数涨0.93%，收于1607.19点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.52%，收于689.28点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.03%，收于2317.65点，代表大盘股的中证100指数涨0.24%，收于3176.63点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.26%，收于3334.39点，代表中盘股中证500指数涨0.37%，收于4731.84点，代表小盘股的中证1000指数涨0.50%，收于4697.59点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，国防军工、电力设备、电子涨幅居前，煤炭、医药生物、食品饮料跌幅居前。 （4）分主题来看，头盔指数、连板指数、显示面板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.75倍，处于历史后16.13%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.47%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.09倍，处于历史后40.16%分位，市净率（LF）估值为3.23倍，处于历史后2.68%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为24.88倍，处于历史后0.52%分位，市净率（LF）估值为3.22倍，处于历史后6.32%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.56倍，处于历史后16.7%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后0.18%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.67倍，处于历史后79.82%分位，市净率（LF）估值为2.34倍，处于历史后11.89%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3728家公司上涨，共有1375家公司下跌，其中涨停公司48家，跌停公司14家，全市场成交额4798.77亿元，较前一交易日减少187.8亿元。 四、市场策略 市场全天探底回升，三大股指全线翻红。周二市场全天成交量小幅萎缩，成交量继续处于5000亿以下，但尾盘出现放量拉升。个股层面涨多跌少，小、微盘股表现强势，市场赚钱效应有所改善。消息面上，央行新增支农支小再贷款额度1000亿元，支持12省（区、市）防汛抗洪救灾及灾后重建。分板块表现来看： （1）大基建方向集体走强。消息面上，消息面上，日前发布的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出一加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设。此外国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》提出“加快推进保障性住房建设、‘平急两用’公共基础设施建设、城中村改造”“加强城市洪涝治理”等。受此影响，相关概念股强势上涨。 （2）油气设服板块同样表现亮眼。消息面上，国际油价周一大涨逾3%，连续第五个交易日上涨，原因是市场预期中东冲突升级可能导致全球原油供应吃紧。全球基准布油期货收于每桶82.30美元，上涨2.64美元，涨幅3.3%，创下今年以来最大单日涨幅。 整体而言，周二两市成交额已不足4800亿。在连续极致地量的背后，或意味着当前市场卖盘已较为充分的释放，逐步进入对于利空偏钝化、对于利多较为敏感阶段，后续成交额能否持续放大仍是关键。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向，例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （3）贵金属板块。在美联储降息、供给收紧下，贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 8月13日，LOF基金价格指数+0.13%，ETF基金价格指数+0.31%；上证50ETF-0.04%，沪深300ETF+0.15%，中证500ETF+0.21%；标普500ETF+1.45%，日经ETF+2.43%，德国ETF+0.08%，法国CAC40ETF+0.00%；黄金ETF+0.68%，豆粕ETF-3.48%，嘉实原油+1.18%。13日，两市ETF总成交额约1042亿元，日内日经225指数类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月13日，1年期国债到期收益率下行2.8bp至1.50%，10年期国债到期收益率下行2.5bp至2.23%，1年期与10年期国债期限利差持平在72bp。1年期国开债到期收益率下行1.4bp至1.69%，10年期国开债到期收益率下行3.7bp至2.27%。DR001下行2.6bp至1.93%，DR007下行3.2bp至1.88%。国债期货10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差上行3.99bp至19.20bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.00bp至14.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】7月末M2同比增长6.3% 叶 彬（S0530523080001） 据央行消息，7月末，广义货币(M2)余额303.31万亿元，同比增长6.3%。狭义货币(M1)余额63.23万亿元，同比下降6.6%。流通中货币(M0)余额11.88万亿元，同比增长12%。前七个月净投放现金5396亿元。 【宏观经济】1-7月社会融资规模增量累计为18.87万亿元 叶 彬（S0530523080001） 据央行消息，初步统计，2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.38万亿元，同比少增3.27万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少970亿元，同比多减388亿元；委托贷款减少573亿元，同比多减1324亿元；信托贷款增加3072亿元，同比多增2615亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3440亿元，同比多减2331亿元；企业债券净融资1.61万亿元，同比多3116亿元；政府债券净融资4.03万亿元，同比多2380亿元；非金融企业境内股票融资1445亿元，同比少3937亿元。 7月末社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.85万亿元，同比增长8.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.57万亿元，同比下降14.1%；委托贷款余额为11.21万亿元，同比下降1%；信托贷款余额为4.21万亿元，同比增长11.1%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.14万亿元，同比下降16.2%；企业债券余额为32.18万亿元，同比增长2.6%；政府债券余额为73.82万亿元，同比增长15.4%；非金融企业境内股票余额为11.58万亿元，同比增长3.6%。 从结构看，7月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.6%，同比持平；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.4%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比2.8%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.2个百分点；企业债券余额占比8.1%，同比低0.5个百分点；政府债券余额占比18.7%，同比高1.2个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比低0.2个百分点。 【宏观经济】央行开展3857亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月13日以固定利率、数量招标方式开展了3857亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日有6.2亿元逆回购到期。 【财经要闻】河南省印发《促进全省低空经济高质量发展实施方案(2024-2027年)》 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，河南省印发《促进全省低空经济高质量发展实施方案(2024-2027年)》提到，到2025年，完成低空基础设施布局，初步建立低空空域管理机制，建成10个左右通用机场和一批直升机、无人机起降场地、起降点；到2027年，建成20个左右通用机场及兼具通用航空服务功能的运输机场，低空经济规模达到500亿元。方案指出，推动低空飞行与旅游、运动、摄影、娱乐、表演等消费活动相融合，培育形成低空消费新产品、新服务和新业态。 【财经要闻】暑运启动以来全国铁路累计发送旅客6.05亿人次 叶 彬（S0530523080001） 据国铁集团消息，自7月1日暑运启动以来至8月12日，全国铁路累计发送旅客6.05亿人次，同比增长6.1%，日均发送旅客1407万人次。自8月10日起，全国铁路连续3天发送旅客突破1600万人次，其中8月10日发送旅客1675万人次，8月11日发送旅客1611万人次，8月12日发送旅客1654.5万人次。 【财经要闻】截至8月13日今年我国快递业务