财信证券晨会纪要

2024年08月13日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场成交量萎缩，市场延续调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展745亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】江西起草《江西省关于促进低空经济高质量发展的意见（征求意见稿）》 【财经要闻】二季度中国清洁能源建设景气指数同比下降0.51点 【财经要闻】成都公布购房新政策 【财经要闻】1至7月全国铁路发送旅客人次同比增长15.7% 【财经要闻】7月中国快递发展指数同比提升11.8% 三、行业及公司动态 【行业动态】7月我国电池产量91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33% 【行业动态】金融监管总局发布2024年二季度银行业主要监管数据 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【行业动态】9家银行挂牌信用卡透支类个人不良贷款超200亿元，地方资管公司成主要买家 黄 静分 析师执业证书编号:S0530524020001huangjing48@hnchasing.com 【行业动态】全球首个“RISC-V车路云协同1.0验证示范系统”发布 【行业动态】中国汽车流通协会：7月份汽车经销商库存系数为1.50 【公司跟踪】博汇股份（300839.SZ）：追缴税额事件迎来结果，公司已申报4.28亿元消费税 【公司跟踪】我武生物（300357.SZ）：皮炎诊断贴剂01贴II期临床试验首例受试者入组 四、湖南经济动态 【湘股动态】华纳药厂（688799.SH）：子公司原料药二甲硅油获得上市申请批准 【湖南省地方动态及政策】沈晓明调研生物医药及医疗器械产业发展 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场成交量萎缩，市场延续调整 张 雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.36%，收于4059.78点，代表蓝筹股的上证指数跌0.14%，收于2858.2点，代表硬科技的科创50指数涨0.25%，收于707.33点，代表创新成长的创业板指数跌0.20%，收于1592.39点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.54%，收于685.69点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.05%，收于2316.91点，代表大盘股的中证100指数跌0.17%，收于3169.15点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.17%，收于3325.86点，代表中盘股中证500指数跌0.13%，收于4714.16点，代表小盘股的中证1000指数跌0.61%，收于4674.1点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，环保、医药生物、煤炭涨幅居前，商贸零售、社会服务、房地产跌幅居前。 （4）分主题来看，新冠特效药指数、禽流感指数、抗核辐射指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.7倍，处于历史后15.67%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.33%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.09倍，处于历史后40.16%分位，市净率（LF）估值为3.23倍，处于历史后2.68%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为24.69倍，处于历史后0.32%分位，市净率（LF）估值为3.19倍，处于历史后5.86%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.49倍，处于历史后16.57%分位，市净率（LF）估值为1.35倍，处于历史后0.13%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.78倍，处于历史后80.32%分位，市净率（LF）估值为2.35倍，处于历史后12.64%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1510家公司上涨，共有3647家公司下跌，其中涨停公司39家，跌停公司47家，全市场成交额4986.57亿元，较前一交易日减少672.68亿元。 四、市场策略 市场成交量萎缩，市场延续调整。周一市场全天震荡调整，科创50表现相对偏强。个股层面跌多涨少，全市场逾3600家个股下跌。市场量能较上周五进一步压缩，两市成交额时隔四年多再度回落至5000亿元以下。盘面上，前期超跌低位的医药板块展开反弹，部分高位题材股继续退潮。具体来看： （1）医药股方向再度走强。消息面上，世卫组织在日内瓦举行的记者会上警告，来自80多个国家的数据显示，感染新冠主要病原体、严重急性呼吸系统综合征冠状病毒2型(SARS-Co V-2)的人数近来持续增多。受此影响，相关概念股强势上涨。 （2）环保股表现靠前。消息面上，8月11日，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》正式对外公布。《意见》提出一系列目标：到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。故在其催化下，环保股迎来集体超跌反弹。 市场延续近期加速轮动风格，前期高位板块纷纷走弱，市场缺乏持续性主线。昨日债市的回调未能带来股债跷跷板效应，市场风格仍偏低迷。创近4年多以来新记录的成交地量也反映出当前情绪或已到达阶段性低点，短期或存在阶段性反弹机会。但如果追求确定性的话，则可等待市场再度出现放量长阳后再跟随进场更为稳妥。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向，例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （3）贵金属板块。在美联储降息、供给收紧下，贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 8月12日，LOF基金价格指数-0.22%，ETF基金价格指数-0.23%；上证50ETF+0.04%，沪深300ETF-0.12%，中证500ETF+0.04%；标普500ETF+1.36%，日经ETF+0.82%，德国ETF+0.60%，法国CAC40ETF+0.40%；黄金ETF+0.76%，豆粕ETF-0.67%，嘉实原油+1.0%。12日，两市ETF总成交额约960亿元，日内中药类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月12日，1年期国债到期收益率上行7.2bp至1.53%，10年期国债到期收益率上行5.2bp至2.25%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至72bp。1年期国开债到期收益率上行5.0bp至1.70%，10年期国开债到期收益率上行5.5bp至2.30%。DR001上行16.2bp至1.96%，DR007上行9.1bp至1.91%。国债期货10年期主力合约跌0.59%，5年期主力合约跌0.34%，2年期主力合约跌0.14%。3年期AAA级信用利差下行1.46bp至15.21bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至14.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展745亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月12日以固定利率、数量招标方式开展了745亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日6.7亿元逆回购到期。 【财经要闻】江西起草《江西省关于促进低空经济高质量发展的意见（征求意见稿）》叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，江西省发展改革委近日起草了《江西省关于促进低空经济高质量发展的意见（征求意见稿）》。意见提出，通过三年努力，力争到2026年，全省低空制造能力、应用水平、产业生态全面提升，带动全省经济增长超2000亿元，低空经济规模和竞争力处于全国领先水平，把江西打造成为全国具有重要影响力的低空经济发展高地。 低空产业竞争力不断增强。低空领域关键技术实现突破，研制一批具有自主知识产权的固定翼飞机、直升机、无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等低空飞行器，构建以低空制造为核心、以低空保障为支撑、以低空服务为特色的产业体系，培育一批低空经济领军企业、独角兽企业，力争聚集低空制造及相关配套企业300家，争创国家级新型通航装备制造业集群。 【财经要闻】二季度中国清洁能源建设景气指数同比下降0.51点 叶 彬（S0530523080001） 据中国电力建设企业协会消息，2024年第二季度中国清洁能源建设景气指数（CEPI）为110.23，同比下降0.51点，环比下降2.98点，仍处于较景气区间，CEPI预警指数回稳。 【财经要闻】成都公布购房新政策 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，成都公布购房新政策：在本市范围内新购买住房，只核查购房人在拟购住房所在区（市）县范围内住房情况，无住房的，认定为首套房；在拟购住房区（市）县范围内有住房且正在挂牌出售的，住房套数相应核减；在本市拥有2套及以上住房且相应购房贷款已结清的，支持金融机构自行确定首付款比例和利率。 【财经要闻】1至7月全国铁路发送旅客人次同比增长15.7% 叶 彬（S0530523080001） 据中国铁路消息，今年1至7月，全国铁路发送旅客25.22亿人次，旅客周转量9454.53亿人公里，同比分别增长15.7%、10.6%，均创历史同期新高，全国铁路运输安全平稳有序。 【财经要闻】7月中国快递发展指数同比提升11.8% 叶 彬（S0530523080001） 据国家邮政局消息，2024年7月中国快递发展指数为393.9，同比提升11.8%。其中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为508.8、564.7、218.6，同比分别提升31.1%、0.7%、7.3%，发展趋势指数为62.5。7月，快递业保持稳中向好发展态势，智能装备加快应用，跨境服务继续优化，发展效能稳步提升。 三、行业及公司动态 【行业动态】7月我国电池产量91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33% 杨 鑫（S0530524050001） 近日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2024年7月动力电池月度信息。 产量方面：7月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33.1%。1-7月，我国动力和其他电池累计产量为521.8GWh，累计同比增长36.2%。 销量方面：7月，我国动力和其他电池销量为86.3GWh，环比下降6.4%，同比增长49.9%。其中，动力电池销量为62.2GWh，环比下降10.3%，同比增长19.0%，占总销量72.1%，和上月相比，占比下降了3.1个百分点；其他电池销量为24.1GWh，环比增长5.3%，同比增长351.9%，占总销量27.9%。 出口方面：7月，我国动力和其他电池合计出口15.6GWh，环比下降15.5%，同比增长28.9%，合计出口占当月销量18.0%。其中，动力电池出口量为9.6GWh，环比下降27.2%，同比下降13.1%，占总出口量的61.5%，和上月相比，占比下降10.0个百分点；其他电池出口量为6.0GWh，环比增长13.9%，同比增长471.6%，占总出口量的38.5%。 装车量方面：7月，我国动力电池装