财信证券晨会纪要

2024年08月06日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天放量调整，主要指数高开低走 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】五部门印发《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》 【财经要闻】中国人民银行上海总部召开2024年下半年工作会议 【财经要闻】上半年港口货物吞吐量超90亿吨 【财经要闻】上半年理财产品存续规模同比增12.55% 【财经要闻】监管拟推出券商业务资格管理新规，遏制券商“屯牌”、“保牌”行为 【财经要闻】高盛经济学家将“有限”的美国衰退风险提升至25% 三、行业及公司动态 【行业动态】广电总局发文要求丰富电视大屏内容 【公司跟踪】格力电器（000651.SZ）：发布第三期员工持股计划点评 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【公司跟踪】泽璟制药（688266.SH）：注射用ZG005与贝伐珠单抗联合用药、注射用ZG005与注射用ZGGS18联合用药获得药物临床试验批准通知书 黄 静分 析师执业证书编号:S0530524020001huangjing48@hnchasing.com 【公司跟踪】TCL中环（002129.SZ）：高级管理人员辞职 四、湖南经济动态 【湘股动态】松井股份（688157.SH）：已累计回购公司股份42.69万股，共支付1,601.33万元 【湖南省地方动态及政策】上半年湖南农产品出口量价齐增，出口农产品金额为116.6亿元，同比增长23.6% 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天放量调整，主要指数高开低走 王 与碧（S0530522120001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.84%，收于4067.33点，代表蓝筹股的上证指数跌1.54%，收于2860.7点，代表硬科技的科创50指数跌2.94%，收于704.3点，代表创新成长的创业板指数跌1.89%，收于1607.29点，代表创新型中小企业的北证50指数跌3.03%，收于682.25点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.63%，收于2328.92点，代表大盘股的中证100指数跌1.17%，收于3188点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.21%，收于3343.32点，代表中盘股中证500指数跌1.98%，收于4693.85点，代表小盘股的中证1000指数跌2.73%，收于4678.78点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，食品饮料、社会服务、非银金融涨幅居前，计算机、通信、电子跌幅居前。（4）分主题来看，传媒金股指数、音乐产业指数、连板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.74倍，处于历史后16.01%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.38%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.7倍，处于历史后35.76%分位，市净率（LF）估值为3.2倍，处于历史后0.9%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为24.46倍，处于历史后0.17%分位，市净率（LF）估值为3.21倍，处于历史后6.16%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.57倍，处于历史后16.71%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后0.13%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.48倍，处于历史后80%分位，市净率（LF）估值为2.33倍，处于历史后10.73%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有507家公司上涨，共有4750家公司下跌，其中涨停公司52家，跌停公司41家，全市场成交额7936.31亿元，较前一交易日增加674.96亿元。 四、市场策略 市场全天放量调整，主要指数高开低走。昨日A股主要指数一度走强，但受全球股市下跌的冲击，三大指数均收于当日低位，全市场超4000家个股下跌；从量能来看，两市成交额相比前一个交易日有所放量，接近8000亿元规模。消息面上，美国最新经济数据不及预期，叠加日元飙升和中东地缘政治紧张局势等因素的影响，周一全球股市出现重大调整，日经225指数跌超12%，失守32000点，日经225指数和东证指数触发熔断机制，一度暂停交易；同日，韩国股市主要股指韩国综合股价指数（KOSPI）盘中跌超6%，跌破2500点关口，韩国证券交易所于当天11时启动临时停牌措施，暂停交易5分钟，被称作“韩版纳斯达克”的高斯达克指数（KOSDAQ）盘中也跌超6%，启动临时停牌措施。受外围市场的扰动，周一A股市场亦面临较大压力。分板块来看： 国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出6方面20项重点任务：一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力。二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。四是增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。五是优化服务消费环境，加强服务消费监管，引导诚信合规经营，完善服务消费标准。六是强化政策保障，加强财税金融支持，夯实人才队伍支撑，提升统计监测水平。受政策利好的助力，教育、酒类、机场、餐饮旅游、传媒等板块表现活跃。 展望后市，A股市场昨日的调整主要是受到全球股市的冲击，与外围市场的整体表现相比，A股市场韧性仍然较强，后续有望迎来修复，但考虑到空头力量可能尚未完全释放，短期内指数大概率呈震荡态势，市场的明确信号可能仍需等待。2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线： （1）二十届三中全会重点改革方向，例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。 （2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。 （3）贵金属板块。在美联储降息、供给收紧下，贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。 （4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 8月5日，上证基金指数收报5707.66点（-1.49%），LOF基金价格指数收报3894.11点（-1.27%），ETF基金价格指数收报986.72点（-1.91%）。上证50ETF（-0.66%），沪深300ETF（-1.13%），中证500ETF（-1.93%），标普500ETF（-6.64%），日经225ETF基金（-8.73%），德国30ETF（-3.61%），法国CAC40ETF（-3.82%），黄金ETF（-2.52%），白银基金（-3.3%），豆粕ETF（-0.85%），嘉实原油（-3.52%）。8月5日，ETF总成交额约1114亿元。日内创新药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 8月5日，1年期国债到期收益率持平在1.39%，10年期国债到期收益率上行1.0bp至2.14%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至75bp。1年期国开债到期收益率下行1.7bp至1.59%，10年期国开债到期收益率下行0.2bp至2.19%。DR001上行0.5bp至1.57%，DR007下行0.1bp至1.69%。国债期货10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.52bp至18.14bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.01bp至13.01bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】五部门印发《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》 王 与碧（S0530522120001） 据中国人民银行官网消息，为深入贯彻党的二十届三中全会、中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，落实中央一号文件部署，学习运用“千万工程”蕴含的发展理念、工作方法和推进机制，助推乡村全面振兴。近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》（以下简称《通知》）。《通知》强调，发挥支农支小再贷款、再贴现、科技创新和技术改造再贷款等货币政策工具激励作用，鼓励金融机构发行专项金融债券，支持涉农企业发行融资工具，持续加大对乡村振兴重点领域资金投入。加强产业、财政、金融政策协同，畅通政银企融资对接服务链条。各金融机构要持续优化服务机制，实现资源向县域倾斜，更好满足各类涉农主体多元化金融需求。下一步，中国人民银行将进一步加强与金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部等部门的沟通合作，学习运用“千万工程”经验，及时总结金融服务乡村振兴做法成效，强化统计监测与考核评估，推动五大行动落实落细，不断提升金融服务能力与水平，助力推进乡村全面振兴。 【财经要闻】中国人民银行上海总部召开2024年下半年工作会议 王 与碧（S0530522120001） 据中国人民银行上海总部官网消息，2024年8月2日，中国人民银行上海总部召开2024年下半年工作会议，深入学习贯彻党的二十届三中全会以及2024年下半年中国人民银行工作会议、外汇管理工作交流会议精神，总结上半年工作，部署下阶段任务。会议要求：正确认识和把握当前经济形势，着力防控重点领域金融风险，求真务实深化金融改革创新，扎实做好下半年各项重点工作。一是强化金融支持实体经济。引导辖内金融机构保持信贷投放合理增长、 均衡投放。更好发挥结构性货币政策工具作用，推动金融资源向重点领域和薄弱环节倾斜。二是有效防范化解金融风险。加强重点领域风险监测，稳妥推进机构风险化解。三是着力推进金融高水平开放。深入推进浦东引领区、自贸试验区及临港新片区建设，更好服务长三角一体化发展战略。四是不断提升金融管理和服务水平。深化法治央行建设，扎实做好执法检查。五是推动全面从严治党向纵深发展。 【财经要闻】上半年港口货物吞吐量超90亿吨 王 与碧（S0530522120001） 据人民日报消息，日前，中国港口运行“半年报”公布：今年1至6月，沿海和内河港口进出港船舶数量超1521万艘次，货物吞吐量达91.84亿吨，同比分别增长14.35%、4.85%，多个港口吞吐量增势明显；货物贸易进出口总值21.17万亿元，同比增长6.1%，历史同期首次超过21万亿元。 【财经要闻】上半年理财产品存续规模同比增12.55% 王 与碧（S0530522120001） 据经济参考报消息，银行业理财登记托管中心近日发布《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》（简称《报告》）。《报告》显示，2024年上半年，全国共有178家银行机构和31家理财公司累计新发理财产品1.54万只，累计募集资金33.68万亿元。截至2024年6月末，全国共有239家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4万只，较年初增加0.49%，同比增加7.99%；存续规模为28.52万亿元，较年初增加6.43%，同比增加12.55%。分机构类型来看，截至2024年6月末，理财公司存续产品数量和金额均最多，存续产品只数为2.16万只，存续规模为24.33万亿元，较年初增加8.27%，同比增加17.71%，占全市场的比例达到85.29%。从理财产品类型结构看，截至2024年6月末，净值型理财产品存续规模为27.84万亿元