财信证券晨会纪要

2024年06月05日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】证监会预告将发布重要新政，市场震荡回暖 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】《2024-2025年社会信用体系建设行动计划》发布 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》 【财经要闻】2024年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个 【财经要闻】百城首套房平均商贷利率降至3.45% 三、行业及公司动态 【行业动态】香港4月药物及化妆品零售额同降7.1% 【行业动态】国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【重点公司跟踪】石头科技（688169.SH）：全资子公司获得国家鼓励的重点软件企业认定 【重点公司跟踪】东方电缆（603606.SH）拟以15亿元投建高端海缆系统北方产业基地项目 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：SHR-4849注射液获得《药物临床试验批准通知书》 四、湖南经济动态 【湘股动态】威胜信息（688100.SH）：披露5月中标合同金额约8,463.35万元 【湖南省地方动态及政策】49个重点项目助推长株潭一体化 近期研究报告集锦 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（05.27-05.31） 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】证监会预告将发布重要新政，市场震荡回暖 张 雯婷（S0530524030002） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.50%，收于4425.05点，代表蓝筹股的上证指数涨0.41%，收于3091.2点，代表硬科技的科创50指数涨0.43%，收于753.64点，代表创新成长的创业板指数涨1.33%，收于1843.59点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.13%，收于756.36点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.58%，收于2483.32点，代表大盘股的中证100指数涨0.88%，收于3450.91点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.75%，收于3615.67点，代表中盘股中证500指数涨1.29%，收于5341.95点，代表小盘股的中证1000指数涨0.55%，收于5313.71点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，电力设备、房地产、美容护理涨幅居前，环保、电子、煤炭跌幅居前。 （4）分主题来看，ETC指数、国家电网系指数、中烟系指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.6倍，处于历史后23.54%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后1.63%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.35倍，处于历史后42.62%分位，市净率（LF）估值为3.3倍，处于历史后3.08%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.28倍，处于历史后3.68%分位，市净率（LF）估值为3.58倍，处于历史后13.82%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.97倍，处于历史后24.63%分位，市净率（LF）估值为1.43倍，处于历史后0.79%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.44倍，处于历史后90.71%分位，市净率（LF）估值为2.45倍，处于历史后22.13%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2075家公司上涨，共有3128家公司下跌，其中涨停公司42家，跌停公司76家，全市场成交额7487.9亿元，较前一交易日减少849.13亿元。 四、市场策略 证监会预告将发布重要新政，市场震荡回暖。海外方面，周一晚间公布的美国5月ISM制造业PMI再度低于荣枯线，小幅提振市场降息预期。国内方面，周二盘中证监会发布重要消息，宣布将在6月19日至20日召开的2024年陆家嘴论坛期间发布资本市场相关政策举措。中国证监会办公厅副主任王利表示：为推动新“国九条”和有关配套文件，也就是“1+N”政策举措，落地实施，证监会抓紧研究、系统制定出台了近50项配套制度规则，覆盖发行上市、机构、交易、稽查执法、投资者保护等各环节各方面，资本市场“1+N”政策体系正在加快形成。受此消息影响，市场情绪得到有力支撑，尾盘万得全A指数震荡回暖，其中以金融股及中字头概念股为拉升代表，但美中不足的是全天维度两市成交量未能配合打开。板块风格层面，公用事业板块表现亮眼。市值风格上，微盘股、ST板块短期继续维持弱势。分板块看： （1）电力板块涨幅居前。消息面上，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展的通知》，要求加快电力现货市场建设，进一步推动新能源参与电力市场。部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。受政策利好的驱动，昨日电力概念强势反弹。 （2）房地产板块表现活跃。消息面上，近期地产利好政策频出，彰显高层对于稳地产的决心。目前市场对政策落地效果仍偏观望，但鉴于去年6月地产销售面积快速回落，低基数效应下也有助于今年6月地产销售降幅收窄。 整体而言，证监会预告新政对于短期市场情绪有所提振，周二盘面延续大小盘分化走势。但由于市场总体量能有限，短期内各板块快速轮动的格局或仍将延续。同时，鉴于三中全会将于7月召开，6月大概率将进入政策空窗期，再加上目前正处于业绩真空期，市场观望情绪仍偏重。6月份权益市场建议仍以防御为主，逢低关注以下板块： （1）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在较大上行动力。 （2）出口产业链。从高频数据来看，美国补库存将对第二季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出 口产业链方向。 （3）TMT板块。一方面，当前全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）高股息及防御板块。如：煤炭、公用事业、交通运输、环保、有色等。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 6月4日，上证基金指数收报6057.74点(0.65%）,LOF基金价格指数收报4122.36点(0.35%）,ETF基金价格指数收报1071.14点(0.81%）。上证50ETF(0.56%)，沪深300ETF(0.7%)，中证500ETF(1.34%)，标普500ETF(0.16%)，日经225ETF基金(0%)，德国30ETF(-0.28%)，法国CAC40ETF(-0.66%)，黄金ETF(0.94%)，白银基金(2.06%)，豆粕ETF(0.54%)，嘉实原油(-2.73%)。6月4日,ETF总成交额约1038亿元。日内港股创新药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 6月4日，1年期国债到期收益率持平在1.65%，10年期国债到期收益率持平在2.29%，1年期与10年期国债期限利差持平在64bp。1年期国开债到期收益率下行0.5bp至1.80%，10年期国开债到期收益率上行0.4bp至2.38%。DR001下行7.1bp至1.66%，DR007下行2.2bp至1.79%。国债期货10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.46bp至18.11bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】《2024-2025年社会信用体系建设行动计划》发布 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，国家发改委印发《2024-2025年社会信用体系建设行动计划》，要求建立健全信用法规制度。加快推动出台《社会信用建设法》，推动省级信用立法全覆盖，定期更新全国公共信用信息基础目录和失信惩戒措施基础清单。强化社会信用体系统筹规划。坚持问题导向，出台《关于健全中国特色社会信用体系的意见》，进一步明确社会信用体系的内涵、目标、任务和制度框架。加快地方融资信用服务平台整合。原则上一个省份只保留一个省级平台，市级、县级设立的平台不超过一个，整合后的平台应当具有唯一名称、唯一运营主体。将地方平台全部纳入全国一体化平台网络实行清单式管理。完善全国一体化平台网络标准体系和管理规范。 【宏观经济】央行开展20亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月4日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。 【财经要闻】国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国务院国资委发布《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，到2025年，中央企业社会责任工作体系更加规范成熟，社会责任理念与企业经营管理进一步深化融合，涌现一批优秀履责典范，形成若干典型履责模式。不断优化调整产业布局结构，深入推进传统产业转型升级，大力发展战略性新兴产业，前瞻布局未来产业，服务构建现代化产业体系。增强关键产品和基础原材料保障能力，加强能源、交通等基础网络运行管理， 切实做好煤电油气等重要物资保供稳价。国务院国资委加强对中央企业社会责任工作监督管理，不断健全完善常态化、长效化监管机制。运用对标管理、典型引领、专项考核、综合评价等方式，逐步建立健全国有企业功能价值评价体系。 国务院国资委对新时代中央企业社会责任工作作出部署，要求培育国际竞争合作新优势，有效开展海外履责，将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，积极把握、应对ESG发展带来的机遇和挑战，推动控股上市公司围绕ESG议题高标准落实环境管理要求、积极履行社会责任、健全完善公司治理，加强高水平ESG信息披露，推动海外经营机构在海外经营管理、重大项目实施中将ESG工作作为重要内容，主动适应所在国家、地区ESG规范要求，强化ESG治理、实践和信息披露，持续提升国际市场竞争力。 【财经要闻】2024年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个 叶 彬（S0530523080001） 据住建部消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个，根据各地统计上报数据，1-4月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.68万个。分省看，山东、河北、江苏、浙江、辽宁、上海等6个省份开工率超过50%。 【财经要闻】百城首套房平均商贷利率降至3.45% 叶 彬（S0530523080001） 据贝壳研究院消息，百城首套房平均商贷利率降至3.45%，二套平均利率降至3.90%，分别较上月下降12BP、26BP；百城二套平均利率自2019年以来首次进入“3字头”。 三、行业及公司动态 【行业动态】香港4月药物及化妆品零售额同降7.1% 张 曦月（S0530522020001） 近日，中国香港特区政府统计处发布数据显示，2024年4月香港的零售业总销货价值的临时估计为296亿港元（约合人民币274.23亿元），同比下跌14.7%；1-4月零售业总销货价值的临时估计为1310亿港元（约合人民币1213.8亿元），同比下跌4.7%。4月药物及化妆品销货价值为27.41亿港元（约合人民币25.4亿元），同比下跌7.1%；1-4月药物及化妆品销货价值为12