财信证券晨会纪要

2024年06月19日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，泛科技方向表现较好 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】中澳签署《中华人民共和国政府与澳大利亚政府关于中澳战略经济对话的谅解备忘录》 【宏观经济】澳洲联储将现金利率维持在4.35%不变 【宏观经济】央行开展860亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】发改委：大规模设备更新和消费品以旧换新工作深入推进 【财经要闻】工信部：高质量推进车路云一体化应用试点工作 【财经要闻】国家主席习近平对防汛抗旱工作作出重要指示 三、行业及公司动态 【行业动态】618大促和以旧换新共同刺激下，5月家电社零同比+13% 【行业动态】《2024全球海上风电报告》发布 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【行业动态】广州打捞局拟中标海上风电项目 【行业动态】国家发改委：推动汽车产业转型升级和企业优化重组 张 雯婷分 析师执业证书编号:S0530524030002zhangwenting30@hnchasing.com 【行业动态】国家发改委：1至5月全国全社会用电量同比增长8.6% 【行业动态】Runway发布全新文生视频模型Gen-3 Alpha 【行业动态】国家能源局披露2024年5月份能源生产情况 【公司跟踪】泽璟制药-U（688266.SH）：注射用重组人促甲状腺激素生物制品上市许可申请获得受理 【公司跟踪】君禾股份（603617.SH）：下游客户需求持续复苏，预计上半年归母净利润同比增长110%到150% 【公司跟踪】三一重能（688349.SH）：2023年年度权益分派实施公告 四、湖南经济动态 【湘股动态】达嘉维康（301126.SZ）：特定股东减持计划时间届满，共减持10万股 【湖南省地方动态及政策】1-5月湖南全社会用电量增长5.3%，第三产业用电量增长14.6% 近期研究报告集锦 【宏观策略类】宏观经济研究周报（06.10-06.14）：国内5月CPI温和上升，美国5月CPI回落 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场全天震荡反弹，泛科技方向表现较好 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.62%，收于4360.66点，代表蓝筹股的上证指数涨0.48%，收于3030.25点，代表硬科技的科创50指数跌0.03%，收于756.9点，代表创新成长的创业板指数涨0.29%，收于1811.36点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.30%，收于734.48点，总体来看，全部A股风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.04%，收于2415.43点，代表大盘股的中证100指数涨0.24%，收于3378.14点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.27%，收于3545.59点，代表中盘股中证500指数涨0.46%，收于5230.89点，代表小盘股的中证1000指数涨0.84%，收于5227.25点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。 （3）分行业来看，通信、计算机、汽车涨幅居前，农林牧渔、医药生物、食品饮料跌幅居前。（4）分主题来看，ETC指数、安全生产、超宽带技术指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.32倍，处于历史后22.06%分位，市净率（LF）估值为1.23倍，处于历史后0.98%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为46.84倍，处于历史后51.67%分位，市净率（LF）估值为3.4倍，处于历史后5.66%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.76倍，处于历史后2.73%分位，市净率（LF）估值为3.63倍，处于历史后15.19%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.66倍，处于历史后21.62%分位，市净率（LF）估值为1.42倍，处于历史后0.59%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.83倍，处于历史后92.43%分位，市净率（LF）估值为2.5倍，处于历史后31.26%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3989家公司上涨，共有1202家公司下跌，其中涨停公司68家，跌停公司12家，全市场成交额7394.89亿元，较前一交易日减少144.09亿元。 四、市场策略 市场全天震荡反弹，泛科技方向表现较好。在泛科技方向持续带动下，市场情绪进一步回暖，近期表现较好的消费电子、半导体产业链方向持续活跃，另外车路云一体概念表现突出，此外低空经济、算力硬件、工程机械等板块同样于盘中活跃。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨，成交额7394.89亿元，较前一交易日减少144.09亿元。盘面上有以下亮点：一是车路云概念延续周一强势，消息面上，智能网联车路云一体化政策频出，多地示范项目密集立项，北京、武汉、福州等地相继开启相关规划和建设工作，其中备案金额为170亿元的武汉“车路云”一体化示范项目获批；二是低空经济概念反弹，消息面上，湖南省人民政府办公厅日前印发《关于支持全省低空经济高质量发展的若干政策措施》提及积极招引低空企业。对重大低空经济类先进制造业项目，根据其对经济社会实际贡献情况给予奖励，最高奖励2000万元，16日小鹏汇天飞行汽车旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区正式完成首飞。整体而言，当前A股仍处于相对底部区间，指数层面大幅下行的空间相对有限，但在市场成交量有效放大之前，结构性分化大概率将延续。 配置层面，2024年第二季度市场受业绩影响较大，重点关注估值与业绩的匹配性。6月份权益市场以稳为主、适当控制风险偏好，可逢低关注以下板块： （1）高股息板块。例如供需格局稳定、高股息的电力、高速、煤炭、家电、水务等方向。 （2）出口产业链。从高频数据来看，美国补库存将对第二季度出口形成重要支撑，可关注家电、纺织服装等出口产业链方向。 （3）TMT板块。一方面，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （4）新质生产力。《政府工作报告》强调“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”，叠加《推动 大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，可关注工业母机、机器人、低空经济等方向。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 6月18日，LOF基金价格指数+0.15%，ETF基金价格指数+0.27%；上证50ETF+0.00%，沪深300ETF+0.31%，中证500ETF+0.51%；标普500ETF+0.48%，日经225ETF+0.74%；德国30ETF+1.04%，法国CAC40ETF+1.21%；黄金ETF+0.09%，白银基金+0.85%，豆粕ETF-0.96%，嘉实原油LOF+1.74%。18日，两市ETF总成交额约1215亿元，日内数据类、云计算类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 6月18日，1年期国债到期收益率持平在1.60%，10年期国债到期收益率下行0.7bp至2.25%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至65bp。1年期国开债到期收益率下行0.9bp至1.79%，10年期国开债到期收益率下行0.6bp至2.33%。DR001上行3.7bp至1.84%，DR007上行2.2bp至1.89%。国债期货10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。3年期AAA级信用利差上行1.51bp至15.42bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】中澳签署《中华人民共和国政府与澳大利亚政府关于中澳战略经济对话的谅解备忘录》叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，国家发改委与澳大利亚国库部，代表两国政府签署《中华人民共和国政府与澳大利亚政府关于中澳战略经济对话的谅解备忘录》。双方同意重启战略经济对话，聚焦战略性、前瞻性经济话题，促进双方沟通交流，推进务实、有效经济合作。 【宏观经济】澳洲联储将现金利率维持在4.35%不变 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，澳洲联储连续第五次会议将现金利率维持在4.35%不变，符合市场预期。澳洲联储表示，委员会不排除任何可能性。委员会坚决决心将CPI恢复至目标水平。通胀稳定在目标范围内还需要一段时间。通胀持续高于目标水平，表明存在持续性。委员会将依赖数据和风险评估。 澳洲联储主席布洛克表示，目前正处于周期的一个非常复杂阶段，需要更全面的CPI数据；委员会在会议上讨论了是否加息，但决定继续坚持政策路径；警惕通胀风险的上行。消费位于澳洲联储“警戒名单”上，能源转型并非导致通胀持续的原因。 【宏观经济】央行开展860亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，6月18日以利率招标方式开展860亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，实现净投放840亿元。 【宏观经济】发改委：大规模设备更新和消费品以旧换新工作深入推进 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家发改委表示，大规模设备更新和消费品以旧换新工作深入推进，去年增发1万亿国债项 目加快建设，截至5月末项目开工率已超过80%。 国家发改委表示，将加快推广应用智能充电设施，鼓励新技术创新应用。印发加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见，推进车网互动核心技术攻关，探索开展双向充放电应用试点。加强配电网建设改造，落实并完善峰谷分时电价政策，加大用地、融资等支持力度。 国家发改委表示，今年1-5月份，设备工器具购置投资同比增长17.5%，对全部投资增长贡献超过50%；主要电商平台家电以旧换新销售额增长超过80%。下一步，国家发改委将进一步加强统筹协调，会同有关部门加大政策支持力度，加快各类资金落地，同时，强化要素保障，及时协调解决问题，引导带动企业和社会各界广泛参与，推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得更大成效。 国家发改委表示，抓紧出台电解铝、数据中心、煤电低碳化改造和建设等重点行业节能降碳专项行动计划。此外，国家发改委还将深入开展重点用能单位能效诊断，大力推动节能降碳改造和用能设备更新，持续推进工业、建筑、交通等重点领域节能降碳工作。 【财经要闻】工信部：高质量推进车路云一体化应用试点工作 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴今日在CICV2024上表示，智能网联汽车是人工智能、信息通讯、云计算、大数据等技术在汽车领域应用的关键载体，也是全球汽车产业转型升级的战略方向。下一步，工信部将加强顶层谋划和工作协同，坚持车路协同发展战略，发挥新型举国体制优势，采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。一是支持关键核心技术攻关，促进中央计算平台、车控操作系统、自动驾驶、通用人工智能、智能车载终端一体化、线控底盘、软件工具链等核心技术的研发和产业化，持续提升我国智能网联汽车产业的韧性和竞争力。二是加强政策法规与标准供给协同，相关部门进一步完善产业发展顶层设计，支持跨行业协同发展，推动制定修订交通管理、地理信息、保险等法律法规，强化标准引领。三是深化推进试点示范，全面推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作，推动健全完善智能网联汽车生产准入和道路交通安全管理体系，高质量