2024W32家电行业数据周报：线上冰洗表现较好，铜铝价格环比下降

股票研究/2024.08.10 线上冰洗表现较好，铜铝价格环比下降家用电器业 评级：增持 ——2024W32家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)曲世强(研究助理)樊夏俐(分析师) 021-38031654021-38031025021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.comqushiqiang028674@gtjas.comfanxiali@gtjas.com 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 登记编号S0880521050002S0880123070132S0880523090006 本报告导读： 线上冰箱和洗衣机表现较好，线上海尔系空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。增持。 投资要点： 线上冰箱和洗衣机表现较好。线上白电中冰箱和洗衣机表现较好，线上销额累计同比分别+2.65%/+6.96%。洗地机表现较好，线上销 额累计同比+6.24%。线下油烟机和扫地机器人表现较好，线下销额累计分别同比+0.12%/+16.14%。线上各品类零售环比上周有所走弱，线下各品类零售环比上周有所恢复。 线上海尔系空调表现较好。线上分品牌来看，海尔系空调表现较 好，销额累计市占率环比+0.04pct。美的系和海尔系洗衣机表现较 好，销额累计市占率分别环比+0.08pct/+0.02pct。小米彩电表现较好，销额累计市占率环比提升，环比+0.02pct。华帝油烟机和华帝燃气灶表现较好，销额累计市占率分别环比+0.03pct/+0.04pct。云鲸扫地机表现较好，销额累计市占率环比+0.04pct。 铜铝价格环比下降。8月7日，SHFE铜均价为71510元/吨，SHFE 铝均价为18910元/吨，环比上周分别-3.08%、-0.53%；截至2024 年8月7日，最新中塑指数为883.33，最新WTI原油价格为75.23 美元/桶，环比上周分别+0.08%、-3.44%。钢材价格8月2日相比7月26日环比-1.56%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+3.40%、-2.83%、+5.82%、-14.58%、 +6.89%。 投资建议：线上冰箱和洗衣机表现较好，线上海尔系空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。个股推荐Mini-LED技术领先的TCL电子（8.3X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（14.0X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.5X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.9X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.6X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(38.2X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（10.8X）、激光显示技术龙头海信视像（9.9X）、清洁电器龙头科沃斯（15.3X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（10.9X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份 （9.4X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔 （17.0X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动。 家用电器业《家空内外销排产上修，海信和TCL 彩电出货增长》2024.08.06 家用电器业《线上白电表现较好，铜铝价格环比有所下降》2024.08.04 家用电器业《线上清洁电器表现较好，铜铝价格环比下降》2024.07.27 家用电器业《以旧换新政策力度加大，面板价格环比小幅下滑》2024.07.29 家用电器业《以旧换新措施发布，看好估值修复机会》2024.07.26 目录 1.本周核心观点3 1.1.零售端数据更新：线上冰箱和洗衣机表现较好3 1.2.分品牌零售端数据更新：线上海尔系空调表现较好3 1.3.原材料价格更新：铜铝价格环比有所下降5 2.重点行业新闻7 3.投资建议7 4.风险提示9 1.本周核心观点 1.1.零售端数据更新：线上冰箱和洗衣机表现较好 24W31（2024/7/29-2024/8/4）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电中 冰箱和洗衣机表现较好，线上销额累计同比分别+2.65%/+6.96%。洗地机表现较好，线上销额累计同比+6.24%。线下油烟机和扫地机器人表现较好，线下销额累计分别同比+0.12%/+16.14%。线上各品类零售环比上周有所走弱，线下各品类零售环比上周有所恢复。 线上各品类均价表现不一。空调均价同比降幅有所扩大，冰箱、彩电和扫地机器人均价同比涨幅有所收窄。 图1：24W31线上冰箱和洗衣机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W29 （2024/7/15- 24W30 （2024/7/22- 24W31 （2024/7/29- 24W29（2024/7/15- 24W30（2024/7/22- 24W31（2024/7/29- 2024/7/21） 2024/7/28） 2024/8/4） 2024/7/21） 2024/7/28） 2024/8/4） 空调 5.11% 6.06% 5.93% 0.15% 0.97% 0.79% 冰箱 -0.05% 0.69% 1.12% 2.03% 2.57% 2.65% 洗衣机 11.27% 11.30% 11.34% 6.76% 6.91% 6.96% 干衣机 -3.04% -1.39% -1.26% -4.35% -2.66% -2.31% 彩电 -5.11% -4.95% -4.72% 7.42% 7.36% 7.12% 油烟机 -1.47% -0.58% -0.42% -0.97% -0.52% -0.81% 燃气灶 12.55% 12.87% 12.78% 3.72% 3.87% 3.36% 洗碗机 4.13% 4.77% 4.64% 0.95% 1.44% 1.16% 集成灶 -36.41% -36.41% -36.27% -43.17% -43.15% -43.03% 扫地机器人 16.39% 16.26% 16.33% 19.96% 19.94% 19.92% 洗地机 30.83% 30.82% 31.19% 5.81% 5.80% 6.24% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W29 （2024/7/15- 24W30 （2024/7/22- 24W31 （2024/7/29- 24W29（2024/7/15- 24W30（2024/7/22- 24W31（2024/7/29- 2024/7/21） 2024/7/28） 2024/8/4） 2024/7/21） 2024/7/28） 2024/8/4） 空调 -15.01% -13.51% -12.38% -14.38% -12.88% -11.80% 冰箱 -11.34% -11.37% -11.09% -5.20% -5.30% -5.13% 洗衣机 -5.64% -5.90% -5.62% -1.22% -1.45% -1.26% 干衣机 5.39% 5.48% 5.12% 1.73% 1.72% 1.56% 彩电 -14.75% -14.44% -13.95% -2.63% -2.24% -1.91% 油烟机 -2.67% -2.78% -2.48% -0.16% -0.17% 0.12% 燃气灶 -4.30% -4.49% -4.39% 0.19% 0.01% 0.10% 洗碗机 0.04% -0.24% -0.11% 7.32% 7.13% 7.14% 集成灶 -12.82% -13.01% -12.76% -11.94% -11.95% -11.73% 扫地机器人 9.63% 9.54% 10.00% 15.87% 15.79% 16.14% 洗地机 7.53% 8.18% 8.43% -2.78% -2.44% -2.32% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2.分品牌零售端数据更新：线上海尔系空调表现较好 线上分品牌来看，海尔系空调表现较好，销额累计市占率环比+0.04pct。美 的系和海尔系洗衣机表现较好，销额累计市占率分别环比 +0.08pct/+0.02pct。小米彩电表现较好，销额累计市占率环比提升，环比 +0.02pct。华帝油烟机和华帝燃气灶表现较好，销额累计市占率分别环比 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W29（2024/7/15-2024/7/21） 24W30（2024/7/22-2024/7/28） 24W31（2024/7/29-2024/8/4） 24W29 （2024/7/15-2024/7/21） 24W30 （2024/7/22-2024/7/28） 24W31 （2024/7/29- 2024/8/4） 空调 美的系 31.24% 31.04% 30.97% 33.30% 33.11% 33.02% 美的 20.91% 20.84% 20.86% 24.46% 24.37% 24.36% 格力 18.68% 18.60% 18.43% 23.77% 23.70% 23.52% 海信系 5.87% 5.85% 5.84% 5.43% 5.41% 5.41% 海信 3.56% 3.55% 3.55% 3.53% 3.52% 3.52% 海尔系 8.29% 8.36% 8.39% 8.15% 8.21% 8.25% 海尔 4.89% 4.93% 4.94% 5.43% 5.46% 5.47% 冰箱 美的系 18.72% 18.66% 18.60% 20.43% 20.44% 20.39% 美的 15.75% 15.69% 15.61% 18.51% 18.50% 18.44% 海信系 11.50% 11.50% 11.49% 13.94% 13.95% 13.95% 海信 1.64% 1.66% 1.68% 1.51% 1.52% 1.53% 海尔系 32.56% 32.36% 32.26% 39.12% 39.02% 38.98% 海尔 25.79% 25.66% 25.57% 30.53% 30.51% 30.52% 洗衣机 美的系 35.01% 35.08% 35.20% 37.53% 37.55% 37.63% 美的 13.60% 13.66% 13.79% 10.28% 10.30% 10.37% 海信 1.60% 1.59% 1.58% 1.17% 1.17% 1.16% 海尔系 31.55% 31.58% 31.59% 34.46% 34.48% 34.50% 海尔 24.58% 24.59% 24.59% 30.00% 30.01% 30.02% 彩电 海信 13.41% 13.30% 13.19% 17.27% 17.19% 17.11% TCL 9.63% 9.58% 9.57% 13.58% 13.53% 13.50% 小米 14.37% 14.34% 14.33% 13.36% 13.37% 13.39% 油烟机 老板 12.17% 11.97% 11.82% 21.13% 20.89% 20.70% 方太 10.35% 10.25% 10.21% 19.26% 19.19% 19.17% 华帝 8.05% 8.03% 8.04% 10.61% 10.63% 10.66% 燃气灶 老板 9.05% 8.94% 8.84% 19.68% 19.48% 19.30% 方太 8.58% 8.54% 8.50% 18.15% 18.10% 18.06% 华帝 8.34% 8.36% 8.38% 11.92% 11.96% 12.00% 集成灶 火星人 15.78% 15.61% 15.50% 23.57% 23.39% 23.31% 亿田 10.63% 10.51% 10.40% 15.17% 15.02% 14.92% 美大 2.77% 2.78