2024W20家电行业数据周报：线上小家电和洗碗机表现较好，铜铝价格环比有所上升

2024.05.17 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上小家电和洗碗机表现较好，铜铝价格环比有所上升 细分行业评级 ——2024W20家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38031654021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880523090004 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上小家电和洗碗机表现较好，线上美的系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所上升。 摘要： 线上小家电和洗碗机表现较好。线上白电中干衣机零售环比上周有所恢复。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+4.30%，集成灶零 售环比上周有所恢复。小家电中养生壶表现较好，线上销额累计同比 +9.69%，电饭煲零售环比上周有所恢复。扫地机器人表现较好，线上销额累计同比+31.28%。线下空调和集成灶零售环比上周有所恢复。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上美的系冰箱表现较好。线上分品牌来看，白电中美的系冰箱表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶、美大集成灶和西门子洗碗机表现较好，销额累计市占率均环比 +0.1pct。扫地机器人中石头和云鲸表现较好，销额累计市占率均环比 +0.1pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 铜铝价格环比有所上升。5月15日，SHFE铜均价为81340元/吨，SHFE铝均价为20460元/吨，环比上周分别+2.10%、+0.79%；截至2024年5月15日，最新中塑指数为887.46，最新WTI原油价格为78.63 美元/桶，环比上周分别-0.49%、-0.46%。钢材价格5月10日环比4月26日+0.39%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+17.61%、+5.14%、+6.31%、-5.60%、+11.72%。 投资建议：线上小家电和洗碗机表现较好，线上美的系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所上升。重点关注扫地机双雄石头科技和科沃斯，大 白电估值有望持续提升。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（22.0X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家 （15.9X）、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(34.7X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（13.1X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.3X）、激光显示技术龙头海信视像（15.6X）、清洁电器龙头科沃斯（22.6X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（14.6X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（12.5X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（19.1X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境 （13.5X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《杭州和西安发布住房优化政策，家电出口表现亮眼》2024.05.13 《线上小家电和洗碗机表现较好，铜价环 比有所下降》2024.05.13 《重视地产政策持续放松对家电板块估值的拉动》2024.05.12 《板块业绩表现亮眼，估值有望迎来提 振》2024.05.08 《五一假期高端家电和厨电表现较好，地产支持政策频发》2024.05.06 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上小家电和洗碗机表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的系冰箱表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上小家电和洗碗机表现较好 24W19（2024/5/6-2024/5/12）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电 中干衣机零售环比上周有所恢复。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+4.30%，集成灶零售环比上周有所恢复。小家电中养生壶表现较好，线上销额累计同比+9.69%，电饭煲零售环比上周有所恢复。扫地机器人表现较好，线上销额累计同比+31.28%。线下空调和集成灶零售环比上周有所恢复。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上各品类均价表现不一。受需求提振推动，扫地机器人均价同比涨幅有所扩大。空调、冰箱、洗衣机等白电均价同比有所回落。 446006 图1：24W19线上小家电和洗碗机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W17（2024/4/22- 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 24W17（2024/4/22- 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 2024/4/28） 2024/5/5） 2024/5/12） 2024/4/28） 2024/5/5） 2024/5/12） 空调 16.22% 15.12% 12.62% 12.23% 10.99% 8.16% 冰箱 13.51% 12.45% 12.16% 20.79% 20.05% 18.91% 洗衣机 14.61% 14.31% 13.42% 13.20% 12.93% 11.61% 干衣机 -18.31% -16.44% -14.36% -19.34% -17.70% -15.21% 彩电 0.54% 0.17% -0.78% 17.70% 17.26% 15.57% 油烟机 -4.43% -4.19% -4.96% -3.89% -3.14% -4.04% 燃气灶 9.48% 10.22% 9.91% 2.56% 3.46% 2.58% 洗碗机 1.76% 5.69% 6.61% 0.09% 3.50% 4.30% 集成灶 -37.65% -35.86% -35.13% -44.13% -42.23% -41.65% 养生壶 29.20% 30.43% 31.65% 7.35% 8.54% 9.69% 电饭煲 -2.47% -1.71% -1.42% -0.77% -0.09% 0.01% 扫地机器人 26.02% 26.68% 27.32% 28.89% 29.95% 31.28% 洗地机 60.91% 59.69% 58.94% 26.15% 25.74% 25.58% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W17（2024/4/22- 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 24W17（2024/4/22- 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 2024/4/28） 2024/5/5） 2024/5/12） 2024/4/28） 2024/5/5） 2024/5/12） 空调 -19.46% -15.97% -15.69% -18.43% -14.79% -14.62% 冰箱 -15.97% -12.58% -12.69% -11.60% -7.18% -7.43% 洗衣机 -9.52% -5.45% -5.69% -7.02% -1.06% -1.41% 干衣机 -3.23% 3.51% 3.19% -7.57% -1.20% -1.46% 彩电 -18.78% -15.76% -15.82% -5.17% -1.87% -2.17% 油烟机 -8.59% -3.46% -3.93% -7.45% -1.40% -1.97% 燃气灶 -8.26% -4.02% -4.47% -5.79% -0.44% -1.07% 洗碗机 -5.52% 0.77% -0.10% -0.61% 6.07% 5.19% 集成灶 -9.64% -7.56% -6.03% -10.39% -7.80% -5.54% 养生壶 -19.94% -19.23% -19.33% -19.36% -18.69% -18.77% 电饭煲 -15.15% -14.24% -14.18% -10.91% -9.85% -9.86% 扫地机器人 0.29% 11.10% 11.01% 7.14% 18.35% 18.06% 洗地机 0.01% 2.58% 2.46% -8.02% -6.02% -6.29% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的系冰箱表现较好 线上分品牌来看，白电中美的系冰箱表现较好，销额累计市占率环比 +0.1pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶、美大集成灶和西门子洗碗机表现较好，销额累计市占率均环比+0.1pct。扫地机器人中石头和云鲸 表现较好，销额累计市占率均环比+0.1pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 图2：24W19线上美的系冰箱表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W17（2024/4/22-2024/4/28） 24W18（2024/4/29-2024/5/5） 24W19（2024/5/6-2024/5/12） 24W17（2024/4/22-2024/4/28） 24W18（2024/4/29-2024/5/5） 24W19（2024/5/6-2024/5/12） 空调 美的系 31.77% 31.79% 31.71% 35.28% 35.17% 34.92% 美的 22.88% 22.82% 22.49% 28.04% 27.87% 27.44% 华凌 8.89% 8.97% 9.22% 7.24% 7.30% 7.48% 格力 19.93% 19.94% 19.73% 25.47% 25.46% 25.29% 海信系 7.10% 7.11% 7.12% 6.39% 6.39% 6.41% 海信 4.66% 4.64% 4.59% 4.55% 4.53% 4.49% 科龙 2.44% 2.47% 2.53% 1.84% 1.86% 1.92% 海尔系 9.25% 9.40% 9.35% 8.90% 9.02% 9.05% 海尔 6.19% 6.22% 6.16% 6.59% 6.63% 6.64% 统帅 3.06% 3.18% 3.19% 2.31% 2.39% 2.41% 冰箱 美的系 17.66% 17.80% 17.90% 19.80% 19.84% 19.90% 美的 14.96% 15.08% 15.11% 18.02% 18.05% 18.07% 华凌 2.70% 2.72% 2.79% 1.78% 1.79% 1.83% 海信系 11.43% 11.51% 11.44% 14.56% 14.67% 14.63% 海信 1.47% 1.48% 1.47% 1.48% 1.47% 1.47% 容声 9.96% 10.03% 9.97% 13.08% 13.20% 13.16% 海尔系 33.27% 33.35% 33.13% 39.07% 39.15% 38.99% 海尔 25.97% 26.08% 25.90% 30.91% 30.94% 30.78% 统帅 6.47% 6.44% 6.40% 4.41% 4.40% 4.40% 卡萨帝 0.83% 0.83% 0.83% 3.75% 3.81% 3.81% 洗衣机 美的系 35.37% 35.51% 35.55% 38.47% 38.41% 38.40% 美的 14.21% 14.23% 14.23% 11.61% 11.57% 11.56% 小天鹅 21.16% 21.28% 21.32% 26.86% 26.84% 26.84% 海信 1.28% 1.28% 1.30% 1.