2024W15家电行业数据周报：线上冰箱和洗衣机表现较好，铜价环比有所上升

2024.04.12 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上冰箱和洗衣机表现较好，铜价环比有所上升 细分行业评级 ——2024W15家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)李汉颖(研究助理) 021-38031654021-38676666010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comlihanying026725@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880122070046 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上冰箱和洗衣机表现较好，线上海尔冰箱和石头扫地机表现亮眼，铜价环比有所上 升。 摘要： 线上冰箱和洗衣机表现较好。白电线上各品类整体表现较好，空调、冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别+38.51%/+20.77%/+17.68%。彩电 表现平稳，销额累计同比+20.86%。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+2.91%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，空调、扫地机器人和洗地机零售环比上周有所恢复。 线上海尔冰箱和石头扫地机表现较好。线上分品牌来看，白电中格力空调和海尔冰箱销额累计市占率环比提升，环比分别 +0.3pct/+0.7pct；厨电中老板油烟机、老板燃气灶和美的洗碗机表现较好，销额累计市占率环比分别+0.3pct/+0.5pct/+0.2pct；扫地机器人中科沃斯和石头表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct/+0.9pct。 铜价环比有所上升。4月10日，SHFE铜均价为76040元/吨，SHFE铝均价为20200元/吨，环比上周分别+3.46%、+2.12%；截至2024年4月10日，最新中塑指数为869.92，最新WTI原油价格为86.21美元 /桶，环比上周分别+1.11%、+0.91%。钢材价格4月3日环比3月29日-0.66%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+9.95%、+3.80%、+4.21%、-7.92%、+22.49%。 投资建议：线上冰箱和洗衣机表现较好，线上海尔冰箱和石头扫地机表现亮眼，铜价环比有所上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好 经济复苏下的成长品类。个股方面推荐内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（14.9X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的奥马电器（11.0X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（13.4X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.4X）、激光显示技术龙头海信视像（15.6X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（15.0X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技 （22.7X）、传统厨电龙头老板电器（11.9X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（20.6X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（16.7X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《看好出海良机，静待内需复苏》 2024.04.12 《线上空调表现亮眼，铜价环比有所上 升》2024.04.08 《家电公司发布业绩，欧亚和新兴市场家空出口较好》2024.04.08 《从排产看后续Q2白电板块机会》 2024.04.03 《多家公司发布23年业绩，白电排产表现较好》2024.04.01 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上冰箱和洗衣机表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔冰箱和石头扫地机表现较好 ......................................................................................................3 1.3、原材料价格更新：铜价环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上冰箱和洗衣机表现较好 24W14（2024/4/1-2024/4/7）奥维零售年累计同比数据显示：白电线上 各品类整体表现较好，空调、冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别 +38.51%/+20.77%/+17.68%。彩电表现平稳，销额累计同比+20.86%。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+2.91%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，空调、扫地机器人和洗地机零售环比上周有所恢复。 线上各品类均价表现不一。干衣机延续高端化态势，均价同比涨幅扩大。彩电均价同比涨幅有所收窄，扫地机器人同比涨幅有所扩大。 图1：24W14线上冰箱和洗衣机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速销额同比增速 品类24W1224W1324W1424W1224W1324W14 （2024/3/18-2024/3/24） （2024/3/25-2024/3/31） （2024/4/1-2024/4/7） （2024/3/18-2024/3/24） （2024/3/25-2024/3/31） （2024/4/1-2024/4/7） 空调冰箱洗衣机干衣机彩电油烟机燃气灶洗碗机集成灶养生壶电饭煲 扫地机器人洗地机 品类 28.54%30.16%33.36%35.76%35.86%38.51% 8.17%8.35%10.93%19.76%18.52%20.77% 13.31%14.42%15.61%16.64%16.79%17.68% -16.66%-21.14%-22.79%-5.76%-8.21%-9.46% -1.77%-1.72%-1.89%22.83%21.93%20.86% 0.68%-0.33%-1.22%5.24%4.26%4.07% 9.85%10.00%10.18%9.73%9.52%9.52% -0.21%0.42%1.82%1.46%1.44%2.91% -34.21%-32.16%-32.82%-37.55%-36.01%-37.06% 9.63%11.46%12.82%-6.33%-4.68%-3.63% -1.47%-1.14%-2.16%6.79%7.04%5.06% 31.12%33.05%31.68%33.72%36.65%35.28% 75.00%73.20%71.72%36.78%34.88%33.84% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速销额同比增速 24W1224W1324W1424W1224W1324W14 （2024/3/18-2024/3/24） （2024/3/25-2024/3/31） （2024/4/1-2024/4/7） （2024/3/18-2024/3/24） （2024/3/25-2024/3/31） （2024/4/1-2024/4/7） 空调冰箱洗衣机干衣机彩电油烟机燃气灶洗碗机集成灶养生壶电饭煲 扫地机器人洗地机 -21.92% -14.53% -11.65% -1.06% -15.86% -9.38% -8.11% -12.02% -11.14% -19.12% -14.48% 3.69% 0.24% -17.13% -11.23% -8.73% 6.22% -14.20% -2.65% -3.10% -1.16% -6.60% -18.91% -13.74% 4.24% 3.02% -13.88% -11.12% -8.11% 5.64% -14.36% -2.47% -3.27% -1.28% -7.45% -18.77% -13.57% 4.73% 4.16% -20.88% -10.25% -11.04% -5.66% -0.95% -9.26% -7.05% -7.13% -8.71% -18.49% -8.68% 11.23% -8.13% -16.39%-12.67% -5.78%-5.78% -7.05%-6.47% 1.37%0.75% 1.73%1.32% -1.17%-1.19% -0.33%-0.50% 4.57%4.34% -4.42%-5.35% -18.20%-18.04% -7.87%-7.90% 12.37%12.79% -5.38%-4.23% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔冰箱和石头扫地机表现较好 线上分品牌来看，白电中格力空调和海尔冰箱销额累计市占率环比提升， 环比分别+0.3pct/+0.7pct；厨电中老板油烟机、老板燃气灶和美的洗碗机表现较好，销额累计市占率环比分别+0.3pct/+0.5pct/+0.2pct；扫地机器人中科沃斯和石头表现较好，销额累计市占率环比 奥维云网（线上周度） 品类 品牌 24W12 销量市占率 24W13 24W14 24W12 销额市占率 24W13 24W14 空调 美的格力 （2024/3/18- 2024/3/24） （2024/3/25- 2024/3/31） （2024/4/1- 2024/4/7） （2024/3/18- 2024/3/24） （2024/3/25- 2024/3/31） （2024/4/1- 2024/4/7） 33.44% 32.59% 32.30% 39.20% 38.40% 38.10% 20.20% 20.12% 20.29% 23.14% 23.28% 23.61% +0.8pct/+0.9pct。图2：24W14线上海尔冰箱和石头扫地机表现较好（%） 海尔 13.60% 13.34% 12.89% 12.81% 12.64% 12.26% 海信 4.99% 4.83% 4.66% 4.94% 4.77% 4.62% 海尔 34.72% 34.34% 34.77% 38.90% 38.79% 39.52% 冰箱 美的 16.71% 16.69% 16.42% 20.28% 20.28% 19.97% 容声 12.36% 12.14% 11.95% 14.78% 14.61% 14.45% 海尔 34.98% 34.71% 34.77% 40.41% 40.15% 40.25% 洗衣机 小天鹅 23.15% 23.00% 23.01% 28.96% 28.83% 28.83% 美的 13.04% 13.08% 12.98% 10.14% 10.20% 10.12% 海信 15.82% 15.76% 15.69% 19.33% 19.33% 19.41% 彩电 TCL 10.72% 10.60% 10.51% 15.41% 15.29% 15.17% 小米 14.90% 14.95% 14.92% 12.15% 12.24% 12.25% 老板 10.88% 10.99% 11.15% 19.86% 20.05% 20.38% 油烟机 方太 9.05% 9.06% 9.08% 16.60% 16.63% 16.59% 华帝 7.68% 7.65% 7.64% 10.70% 10.63% 10.67% 老板 7.31% 7.43% 7.64% 17.66% 17.84% 18.30% 燃气灶 方太 6.93% 6.99% 7.04% 15.77% 15.80% 15.77% 华帝 8.03% 8.03% 8.02% 12.66% 12.65% 12.61% 火星人 17.72% 17.51% 17.26% 27.43% 26.95% 26.65% 集成灶 亿田 9.09% 9.00% 8.97% 13.65% 13.46% 13.44% 美大 2.43% 2.34% 2.33% 3.37% 3.22% 3.19% 美的 20.29% 19.94% 20.02% 20.80% 20.44% 20.60% 洗碗机 西门子 12.08%