2024W21家电行业数据周报：线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格环比有所上升

2024.05.26 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格环比有所上升 细分行业评级 ——2024W21家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)樊夏俐(分析师) 021-38031654021-38676666021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comfanxiali@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880523090006 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上小家电和扫地机器人表现较好，线上美的系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所上 升。 摘要： 线上小家电和扫地机器人表现较好。线上冰箱和洗衣机等白电表现较好，线上销额累计同比+16.13%/+10.25%。干衣机零售环比上周有所恢 复，线上销额累计同比-13.57%。彩电表现较好，线上销额累计同比 +13.71%。小家电中养生壶表现较好，线上销额累计同比+10.56%。扫地机器人线上销额累计同比涨幅扩大，线上销额累计同比+32.80%。线下洗碗机、扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+4.38%/+17.53%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上美的系冰箱表现较好。线上分品牌来看，白电中美的系冰箱表现较好，销额累计市占率环比+0.08pct。彩电中TCL表现较好，销额累计市占率环比+0.06pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶表现较好， 销额累计市占率分别环比+0.03pct/+0.02pct。扫地机器人中科沃斯表现较好，销额累计市占率环比+0.08pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 铜铝价格环比有所上升。5月22日，SHFE铜均价为85880元/吨，SHFE铝均价为21100元/吨，环比上周分别+5.58%、+3.13%；截至2024年5月22日，最新中塑指数为891.04，最新WTI原油价格为77.57 美元/桶，环比上周分别0.40%、-1.35%。钢材价格5月17日环比5月10日-0.90%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+24.18%、+8.43%、+6.74%、-6.45%、+10.22%。 投资建议：线上小家电和扫地机器人表现较好，线上美的系冰箱表现较好，铜铝价格环比有所上升。重点关注扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电估值有望持续提升。个股方面推荐高端化多品牌领先布局 效率优化的海尔智家（14.9X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（21.6X）、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(33.7X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.6X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（15.4X）、激光显示技术龙头海信视像（15.1X）、清洁电器龙头科沃斯（21.3X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（12.8X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（11.7X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（18.5X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（12.9X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《行业增长动能延续，科沃斯推出多款新品》2024.05.21 《央行发布重磅地产政策，家空内外销延 续较好表现》2024.05.20 《线上小家电和洗碗机表现较好，铜铝价格环比有所上升》2024.05.17 《杭州和西安发布住房优化政策，家电出 口表现亮眼》2024.05.13 《线上小家电和洗碗机表现较好，铜价环比有所下降》2024.05.13 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上小家电和扫地机器人表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的系冰箱表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上小家电和扫地机器人表现较好 24W20（2024/5/13-2024/5/19）奥维零售年累计同比数据显示：线上冰 箱和洗衣机等白电表现较好，线上销额累计同比+16.13%/+10.25%。干衣机零售环比上周有所恢复，线上销额累计同比-13.57%。彩电表现较好，线上销额累计同比+13.71%。小家电中养生壶表现较好，线上销额累计同比+10.56%。扫地机器人线上销额累计同比涨幅扩大，线上销额累计同比+32.80%。线下洗碗机、扫地机器人表现较好，线下销额累计同比 +4.38%/+17.53%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上各品类均价表现不一。受需求提振推动，扫地机器人均价同比涨幅有所扩大。冰箱、彩电均价同比涨幅有所收窄。 图1：24W20线上小家电和扫地机器人表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 2024/5/5） 2024/5/12） 2024/5/19） 2024/5/5） 2024/5/12） 2024/5/19） 空调 15.12% 12.62% 3.71% 10.99% 8.16% -0.26% 冰箱 12.45% 12.16% 10.43% 20.05% 18.91% 16.13% 洗衣机 14.31% 13.42% 12.32% 12.93% 11.61% 10.25% 干衣机 -16.44% -14.36% -13.41% -17.70% -15.21% -13.57% 彩电 0.17% -0.78% -2.33% 17.26% 15.57% 13.71% 油烟机 -4.19% -4.96% -6.55% -3.14% -4.04% -6.18% 燃气灶 10.22% 9.91% 9.33% 3.46% 2.58% 1.13% 洗碗机 5.69% 6.61% 5.54% 3.50% 4.30% 3.08% 集成灶 -35.86% -35.13% -35.66% -42.23% -41.65% -42.21% 养生壶 30.43% 31.65% 32.45% 8.54% 9.69% 10.56% 电饭煲 -1.71% -1.42% -1.96% -0.09% 0.01% -0.55% 扫地机器人 26.68% 27.32% 28.32% 29.95% 31.28% 32.80% 洗地机 59.69% 58.94% 57.24% 25.74% 25.58% 24.52% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 24W18（2024/4/29- 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 2024/5/5） 2024/5/12） 2024/5/19） 2024/5/5） 2024/5/12） 2024/5/19） 空调 -15.97% -15.69% -17.46% -14.79% -14.62% -16.38% 冰箱 -12.58% -12.69% -13.95% -7.18% -7.43% -8.84% 洗衣机 -5.45% -5.69% -6.84% -1.06% -1.41% -2.79% 干衣机 3.51% 3.19% 2.31% -1.20% -1.46% -2.22% 彩电 -15.76% -15.82% -16.89% -1.87% -2.17% -3.53% 油烟机 -3.46% -3.93% -4.91% -1.40% -1.97% -3.02% 燃气灶 -4.02% -4.47% -5.40% -0.44% -1.07% -2.02% 洗碗机 0.77% -0.10% -1.39% 6.07% 5.19% 4.38% 集成灶 -7.56% -6.03% -7.51% -7.80% -5.54% -6.95% 养生壶 -19.23% -19.33% -19.72% -18.69% -18.77% -19.15% 电饭煲 -14.24% -14.18% -14.22% -9.85% -9.86% -9.99% 扫地机器人 11.10% 11.01% 10.42% 18.35% 18.06% 17.53% 洗地机 2.58% 2.46% 1.67% -6.02% -6.29% -7.01% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的系冰箱表现较好 线上分品牌来看，白电中美的系冰箱表现较好，销额累计市占率环比 +0.08pct。彩电中TCL表现较好，销额累计市占率环比+0.06pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶表现较好，销额累计市占率分别环比 +0.03pct/+0.02pct。扫地机器人中科沃斯表现较好，销额累计市占率环比+0.08pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 图2：24W20线上美的系冰箱表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W18（2024/4/29-2024/5/5） 24W19 （2024/5/6-2024/5/12） 24W20（2024/5/13-2024/5/19） 24W18（2024/4/29-2024/5/5） 24W19 （2024/5/6-2024/5/12） 24W20（2024/5/13-2024/5/19） 空调 美的系 31.79% 31.71% 31.48% 35.17% 34.92% 34.71% 美的 22.82% 22.49% 22.35% 27.87% 27.44% 27.25% 格力 19.94% 19.73% 19.64% 25.46% 25.29% 25.18% 海信系 7.11% 7.12% 7.02% 6.39% 6.41% 6.34% 海信 4.64% 4.59% 4.50% 4.53% 4.49% 4.41% 海尔系 9.40% 9.35% 9.24% 9.02% 9.05% 8.98% 海尔 6.22% 6.16% 6.05% 6.63% 6.64% 6.56% 冰箱 美的系 17.80% 17.90% 17.97% 19.84% 19.90% 19.98% 美的 15.08% 15.11% 15.13% 18.05% 18.07% 18.12% 海信系 11.51% 11.44% 11.32% 14.67% 14.63% 14.54% 海信 1.48% 1.47% 1.45% 1.47% 1.47% 1.46% 海尔系 33.35% 33.13% 32.91% 39.15% 38.99% 38.89% 海尔 26.08% 25.90% 25.73% 30.94% 30.78% 30.67% 洗衣机 美的系 35.51% 35.55% 35.50% 38.41% 38.40% 38.36% 美的 14.23% 14.23% 14.26% 11.57% 11.56% 11.59% 海信 1.28% 1.30% 1.30% 1.04% 1.05% 1.05% 海尔系 30.72% 30.72% 30.73% 35.34% 35.26% 35.22% 海尔 23.72% 23.66% 23.57% 30.58% 30.47% 30.37% 彩电 海信 14.16% 14.04% 13.94% 18.36% 18.25% 18.13% TCL 8.76% 8.75% 8.7