2024W18家电行业数据周报：线上小家电有所恢复，铜铝价格环比有所上升

2024.05.06 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上小家电有所恢复，铜铝价格环比有所上升 细分行业评级 ——2024W18家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38031654021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880523090004 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上小家电有所恢复，线上火星人集成灶表现较好，铜铝价格环比有所上升。 摘要： 线上小家电有所恢复。线上小家电有所恢复，洗碗机销售边际改善。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+0.09%。养生壶和电饭煲 有所恢复，销额累计同比分别+7.35%/-0.77%。扫地机器人线上销额累计同比+28.89%。线下扫地机器人表现较好，线下销额累计同比 +7.14%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，整体零售环比上周有所下滑。 线上火星人集成灶表现较好。线上分品牌来看，白电中海尔空调表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。老板油烟机和燃气灶表现较好，销额累计市占率均环比+0.1pct；集成灶中火星人表现较好，销额累计 市占率环比+0.8pct。扫地机器人中云鲸表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct。 铜铝价格环比有所上升。4月30日，SHFE铜均价为81600元/吨，SHFE铝均价为20470元/吨，环比上周分别+3.92%、+1.04%；截至2024年4月30日，最新中塑指数为892.26，最新WTI原油价格为82.81 美元/桶，环比上周分别+0.85%、-0.66%。钢材价格4月26日环比4月19日+0.16%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+17.99%、+5.19%、+6.89%、-5.97%、+12.25%。 投资建议：线上小家电有所恢复，线上火星人集成灶表现较好，铜铝价格环比有所上升。近期财报密集发布，重点关注扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电估值有望持续提升。个股方面推荐研发加固护城 河、内销快速增长的石头科技（21.6X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（15.0X）、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(31.7X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（13.1X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（15.1X）、激光显示技术龙头海信视像（15.6X）、清洁电器龙头科沃斯（20.2X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的奥马电器（13.1X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（12.1X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（19.5X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（13.7X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《基金家电持仓比例提升，格力投入30亿推进以旧换新》2024.04.29 《线上扫地机器人表现较好，铜价环比有 所上升》2024.04.26 《彩电销额同比增长，投影延续量增价减趋势》2024.04.26 《内外销齐发力，清洁龙头边际向好》 2024.04.23 《多家公司发布23年业绩，家空内外销同比涨幅扩大》2024.04.22 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上小家电有所恢复3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上火星人集成灶表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上小家电有所恢复 24W17（2024/4/22-2024/4/28）奥维零售年累计同比数据显示：线上小 家电有所恢复，洗碗机销售边际改善。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比+0.09%。养生壶和电饭煲有所恢复，销额累计同比分别 +7.35%/-0.77%。扫地机器人线上销额累计同比+28.89%。线下扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+7.14%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，整体零售环比上周有所下滑。 线上各品类均价表现不一。集成灶和养生壶需求回暖，均价同比涨幅扩大。冰箱、彩电均价同比涨幅有所收窄。 图1：24W17线上小家电有所恢复（%） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W15（2024/4/8- 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 24W15 （2024/4/8- 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 2024/4/14） 2024/4/21） 2024/4/28） 2024/4/14） 2024/4/21） 2024/4/28） 空调 15.34% 12.62% 6.73% 11.80% 9.00% 3.01% 冰箱 17.39% 16.62% 13.51% 26.52% 25.03% 20.79% 洗衣机 16.33% 16.35% 14.61% 16.25% 15.63% 13.20% 干衣机 -21.09% -20.46% -18.31% -20.80% -20.41% -19.34% 彩电 2.69% 2.27% 0.54% 21.54% 20.54% 17.70% 油烟机 -3.12% -3.47% -4.43% -3.07% -3.06% -3.89% 燃气灶 9.52% 9.94% 9.48% 2.74% 3.44% 2.56% 洗碗机 -0.43% 0.51% 1.76% -1.65% -0.88% 0.09% 集成灶 -36.90% -38.18% -37.65% -43.55% -44.82% -44.13% 养生壶 26.11% 27.16% 29.20% 4.73% 5.64% 7.35% 电饭煲 -3.18% -2.65% -2.47% -0.84% -0.84% -0.77% 扫地机器人 24.01% 26.42% 26.02% 26.02% 29.20% 28.89% 洗地机 64.40% 62.28% 60.91% 28.19% 26.72% 26.15% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W15（2024/4/8- 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 24W15 （2024/4/8- 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 2024/4/14） 2024/4/21） 2024/4/28） 2024/4/14） 2024/4/21） 2024/4/28） 空调 -18.15% -15.71% -19.46% -16.81% -14.51% -18.43% 冰箱 -13.28% -12.32% -15.97% -8.41% -7.31% -11.60% 洗衣机 -8.68% -7.20% -9.52% -6.53% -4.93% -7.02% 干衣机 6.72% 8.30% -0.04% 1.74% 3.12% -4.58% 彩电 -16.26% -15.43% -18.78% -1.22% -0.48% -5.17% 油烟机 -5.70% -4.36% -8.59% -4.52% -3.00% -7.45% 燃气灶 -5.75% -4.72% -8.26% -3.27% -1.97% -5.79% 洗碗机 -4.99% -2.44% -5.52% 0.13% 2.69% -0.61% 集成灶 -7.00% -5.92% -9.64% -7.05% -5.81% -10.39% 养生壶 -19.26% -19.32% -19.94% -18.64% -18.66% -19.36% 电饭煲 -13.84% -13.40% -15.15% -8.59% -8.26% -10.91% 扫地机器人 4.50% 6.08% 0.29% 12.64% 13.95% 7.14% 洗地机 5.07% 5.80% 0.01% -3.37% -2.57% -8.02% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上火星人集成灶表现较好 线上分品牌来看，白电中海尔空调表现较好，销额累计市占率环比 +0.1pct。老板油烟机和燃气灶表现较好，销额累计市占率均环比 +0.1pct；集成灶中火星人表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct。扫地机器人中云鲸表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct。 图2：24W17线上火星人集成灶表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W15（2024/4/8-2024/4/14） 24W16（2024/4/15-2024/4/21） 24W17（2024/4/22-2024/4/28） 24W15（2024/4/8-2024/4/14） 24W16 （2024/4/15- 2024/4/21） 24W17 （2024/4/22- 2024/4/28） 空调 美的 23.63% 22.91% 22.88% 28.90% 28.10% 28.04% 格力 19.96% 20.05% 19.93% 25.42% 25.63% 25.47% 海尔 6.28% 6.13% 6.19% 6.58% 6.45% 6.59% 海信 4.81% 4.71% 4.66% 4.72% 4.62% 4.55% 冰箱 海尔 26.32% 26.03% 25.97% 33.00% 30.96% 30.91% 美的 14.90% 14.93% 14.96% 17.99% 18.00% 18.02% 容声 10.00% 9.96% 9.96% 12.98% 13.00% 13.08% 洗衣机 海尔 23.63% 23.54% 23.55% 30.47% 30.45% 30.45% 小天鹅 21.20% 21.14% 21.16% 26.93% 26.89% 26.86% 美的 14.13% 14.19% 14.21% 11.66% 11.65% 11.61% 彩电 海信 14.60% 14.38% 14.25% 18.73% 18.52% 18.48% TCL 8.77% 8.68% 8.68% 12.56% 12.47% 12.56% 小米 16.87% 16.80% 16.80% 14.53% 14.50% 14.39% 油烟机 老板 11.02% 11.12% 11.19% 21.18% 21.24% 21.33% 方太 9.19% 9.33% 9.41% 17.87% 18.00% 18.09% 华帝 7.16% 7.28% 7.29% 10.00% 10.16% 10.13% 燃气灶 老板 7.39% 7.55% 7.64% 18.31% 18.58% 18.71% 方太 7.04% 7.21% 7.32% 16.42% 16.59% 16.77% 华帝 7.36% 7.46% 7.48% 11.34% 11.47% 11.46% 集成灶 火星人 14.68% 14.99% 15.54% 23.97% 24.37% 25.20% 亿田 7.41% 7.30% 7.21% 11.25% 10.95% 10.72% 美大 2.50% 2.48% 2.56% 3.46% 3.38% 3.46% 洗碗机 美的 20.10% 20.10% 20.47% 20.82% 20.88% 21.51% 西门子 11.41% 11.36% 11.27% 16.17% 16.01% 15.76% 海尔 16.20% 16.20% 16.25% 1