2024W31家电行业数据周报：线上白电表现较好，铜铝价格环比有所下降

股票研究/2024.08.02 线上白电表现较好，铜铝价格环比有所下降家用电器业评级：增持 ——2024W31家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)曲世强(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38031654021-38031025021-38038437 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 caiwenjuan024354@gtjas.comqushiqiang028674@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 登记编号S0880521050002S0880123070132S0880523090004 本报告导读： 线上白电表现较好，线上海尔系空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。 投资要点： 线上白电表现较好。线上白电中空调、冰箱和洗衣机表现较好，线上销额累计分别同比+0.97%/+2.57%/+6.91%。洗碗机表现较好，线上销额累计同比+1.44%。线下空调和彩电有所恢复，线下销额累计 分别同比-12.88%/-2.24%。线上各品类零售环比上周有所恢复，线下各品类零售环比上周有所走弱。 线上海尔系空调表现较好。线上分品牌来看，海尔系空调和美的系 冰箱表现较好，销额累计市占率分别环比+0.06pct/+0.01pct。美的系 洗衣机和海尔系洗衣机表现较好，销额累计市占率均环比+0.02pct海尔洗碗机表现较好，销额累计市占率环比+0.08pct。科沃斯扫地机销额累计市占率环比+0.01pct。 铜铝价格环比下降。7月31日，SHFE铜均价为73780元/吨，SHFE 铝均价为19010元/吨，环比上周分别-1.39%、-0.89%；截至7月31 日，最新中塑指数为882.64，最新WTI原油价格为77.91美元/桶，环比上周分别-0.50%、+0.41%。钢材价格7月26日相比7月19日环比-2.78%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+6.68%、-2.31%、+5.73%、-13.23%、+10.70%。 投资建议：线上白电表现较好，线上海尔系空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。个股推荐Mini-LED技术领先的TCL电子（8.7X）研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（14.9X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.0X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（12.1X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家 （13.3X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(35.0X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（11.4X）、激光显示技术龙头海信视像（9.8X）、清洁电器龙头科沃斯（16.4X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（11.6X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（9.6X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（16.9X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 家用电器业《以旧换新政策力度加大，面板价格环比小幅下滑》2024.07.29 家用电器业《线上清洁电器表现较好，铜铝价格环比下降》2024.07.27 家用电器业《以旧换新措施发布，看好估值修复机会》2024.07.26 家用电器业《家电持仓比例环比提升，家空出口延续亮眼表现》2024.07.23 家用电器业《线上扫地机延续较好表现，铜铝价格环比下降》2024.07.21 目录 1、本周核心观点3 1.1、零售端数据更新：线上白电表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔系空调表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、本周核心观点 1.1、零售端数据更新：线上白电表现较好 24W30（2024/7/22-2024/7/28）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电中 空调、冰箱和洗衣机表现较好，线上销额累计分别同比 +0.97%/+2.57%/+6.91%。洗碗机表现较好，线上销额累计同比+1.44%。线下空调和彩电有所恢复，线下销额累计分别同比-12.88%/-2.24%。线上各品类零售环比上周有所恢复，线下各品类零售环比上周有所走弱。 线上各品类均价表现不一。空调均价同比降幅有所扩大，彩电均价同比涨幅有所收窄，扫地机器人均价同比涨幅有所扩大。 图1：24W30线上白电表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 24W30（2024/7/22- 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 24W30（2024/7/22- 2024/7/14） 2024/7/21） 2024/7/28） 2024/7/14） 2024/7/21） 2024/7/28） 空调 4.08% 5.11% 6.06% -0.55% 0.15% 0.97% 冰箱 -0.13% -0.05% 0.69% 2.06% 2.03% 2.57% 洗衣机 11.17% 11.27% 11.30% 6.81% 6.76% 6.91% 干衣机 -3.22% -3.04% -1.39% -4.41% -4.35% -2.66% 彩电 -5.16% -5.11% -4.95% 7.59% 7.42% 7.36% 油烟机 -2.29% -1.47% -0.58% -1.35% -0.97% -0.52% 燃气灶 12.07% 12.55% 12.87% 3.53% 3.72% 3.87% 洗碗机 3.71% 4.13% 4.77% 0.63% 0.95% 1.44% 集成灶 -36.84% -36.41% -36.41% -43.47% -43.17% -43.15% 扫地机器人 16.20% 16.39% 16.26% 19.69% 19.96% 19.94% 洗地机 29.94% 30.83% 30.82% 5.26% 5.81% 5.80% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 24W30（2024/7/22- 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 24W30（2024/7/22- 2024/7/14） 2024/7/21） 2024/7/28） 2024/7/14） 2024/7/21） 2024/7/28） 空调 -16.56% -15.01% -13.51% -15.82% -14.38% -12.88% 冰箱 -12.04% -11.34% -11.37% -5.89% -5.20% -5.30% 洗衣机 -6.18% -5.64% -5.90% -1.72% -1.22% -1.45% 干衣机 4.68% 5.39% 5.48% 1.05% 1.73% 1.72% 彩电 -15.32% -14.75% -14.44% -2.96% -2.63% -2.24% 油烟机 -3.24% -2.67% -2.78% -0.88% -0.16% -0.17% 燃气灶 -4.69% -4.30% -4.49% -0.28% 0.19% 0.01% 洗碗机 -0.22% 0.04% -0.24% 7.16% 7.32% 7.13% 集成灶 -13.14% -12.82% -13.01% -12.02% -11.94% -11.95% 扫地机器人 9.94% 9.63% 9.54% 16.28% 15.87% 15.79% 洗地机 7.51% 7.53% 8.18% -2.81% -2.78% -2.44% 4441127 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔系空调表现较好 线上分品牌来看，海尔系空调和美的系冰箱表现较好，销额累计市占率分别 环比+0.06pct/+0.01pct。美的系洗衣机和海尔系洗衣机表现较好，销额累计市占率均环比+0.02pct。海尔洗碗机表现较好，销额累计市占率环比 +0.08pct。科沃斯扫地机销额累计市占率环比+0.01pct。 图2：24W30线上海尔系空调表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W28 （2024/7/8-2024/7/14） 24W29（2024/7/15-2024/7/21） 24W30（2024/7/22-2024/7/28） 24W28 （2024/7/8-2024/7/14） 24W29（2024/7/15-2024/7/21） 24W30 （2024/7/22-2024/7/28） 空调 美的系 31.33% 31.24% 31.04% 33.40% 33.30% 33.11% 美的 20.95% 20.91% 20.84% 24.53% 24.46% 24.37% 格力 18.55% 18.68% 18.60% 23.68% 23.77% 23.70% 海信系 5.93% 5.87% 5.85% 5.48% 5.43% 5.41% 海信 3.61% 3.56% 3.55% 3.57% 3.53% 3.52% 海尔系 8.30% 8.29% 8.36% 8.19% 8.15% 8.21% 海尔 4.92% 4.89% 4.93% 5.49% 5.43% 5.46% 冰箱 美的系 18.84% 18.72% 18.66% 20.52% 20.43% 20.44% 美的 15.86% 15.75% 15.69% 18.60% 18.51% 18.50% 海信系 11.53% 11.50% 11.50% 13.94% 13.94% 13.95% 海信 1.62% 1.64% 1.66% 1.49% 1.51% 1.52% 海尔系 32.54% 32.56% 32.36% 38.99% 39.12% 39.02% 海尔 25.70% 25.79% 25.66% 30.36% 30.53% 30.51% 洗衣机 美的系 34.97% 35.01% 35.08% 37.53% 37.53% 37.55% 美的 13.53% 13.60% 13.66% 10.25% 10.28% 10.30% 海信 1.60% 1.60% 1.59% 1.17% 1.17% 1.17% 海尔系 31.46% 31.55% 31.58% 34.38% 34.46% 34.48% 海尔 24.49% 24.58% 24.59% 29.93% 30.00% 30.01% 彩电 海信 13.44% 13.41% 13.30% 17.29% 17.27% 17.19% TCL 9.57% 9.63% 9.58% 13.55% 13.58% 13.53% 小米 14.47% 14.37% 14.34% 13.38% 13.36% 13.37% 油烟机 老板 12.32% 12.17% 11.97% 21.29% 21.13% 20.89% 方太 10.43% 10.35% 10.25% 19.33% 19.26% 19.19% 华帝 8.10% 8.05% 8.03% 10.65% 10.61% 10.63% 燃气灶 老板 9.14% 9.05% 8.94% 19.84% 19.68% 19.48% 方太 8.63% 8.58% 8.54% 18.19% 18.15% 18.10% 华帝 8.35% 8.34% 8.36% 11.93% 11.92% 11.96% 集成灶 火星人 16.04% 15.78% 15.61% 23.85% 23.57% 23.39% 亿田 10.65% 10.63% 10.51% 15.14% 15.17% 15.02% 美大 2.77% 2.77% 2.78% 3.34% 3.35% 3.3