2023W39家电行业数据周报：线上油烟机销售表现较好，铜铝价格环比有所下降

2023.09.28 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上油烟机销售表现较好，铜铝价格环比有所下降 细分行业评级 ——2023W39家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)谢丛睿(研究助理) 021-38031654021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880121070063 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上油烟机表现较好，线下冰柜恢复明显；小天鹅洗衣机、老板油烟机、追觅洗地机 线上表现亮眼；铜铝价格均环比有所下降。 摘要： 线上油烟机表现较好，线下冰柜恢复明显。根据奥维数据，W39线上 冰柜、彩电销额累计同比降幅收窄，分别同比-11.46%、-10.89%。线上油烟机销额累计同比涨幅扩大，同比+3.86%。线下冰柜、电饭煲销额累计同比降幅收窄，分别同比-9.18%、-4.80%。 小天鹅洗衣机、老板油烟机、追觅洗地机线上表现亮眼。根据奥维数 据，W39线上小天鹅洗衣机、老板油烟机、华帝油烟机、追觅洗地机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+5.11%、+2.43%、+0.60%、 +5.80%。线上云鲸扫地机器人、必胜洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-3.45%、-3.61%。 铜价、铝价环比有所下降。2023年9月27日，SHFE铜均价为67580 元/吨，SHFE铝均价为19710元/吨，环比上周分别-1.07%、-0.15%；2023年9月27日，最新中塑指数为873.84，最新WTI原油价格为 93.68美元/桶，环比上周分别-0.46%、+4.05%。本周钢材综合价格未更新，9月22日钢材价格环比9月15日+0.64%。2023年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计上涨+2.49%、+7.59%、 +1.15%、-3.86%、+21.77%。 投资建议：线上油烟机表现较好，线下冰柜恢复明显；小天鹅洗衣机、老板油烟机、追觅洗地机线上表现亮眼；铜铝价格均环比有所下降。 多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面 推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.4X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.9X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.1X）、激光显示技术龙头海信视像（12.9X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（18.8X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（26.4X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.4X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（24.2X）、清洁电器龙头科沃斯（18.8X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《彩电线下零售恢复明显，7月投影销额有所下滑》2023.09.27 《整体表现平稳，品牌持续推新》 2023.09.26 《从节庆消费看家电消费的变迁》 2023.09.25 《广州发布地产优化政策，家空外销同比 涨幅扩大》2023.09.25 《线上洗衣机和扫地机恢复明显，铜和塑料价格环比下降》2023.09.23 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上油烟机表现较好，线下冰柜恢复明显.3 1.2、分品牌零售端数据更新：小天鹅洗衣机、老板油烟机、追觅洗地机线上表现亮眼4 1.3、原材料价格更新：铜价、铝价环比均有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上油烟机表现较好，线下冰柜恢复明显 23W39（2023/09/18-2023/09/24）奥维端零售年累计同比数据显示：W39线上冰柜、彩电销额累计同比降幅收窄，分别同比-11.46%、-10.89%。线上油烟机销额累计同比涨幅扩大，同比+3.86%。线下冰柜、电饭煲销额累计同比降幅收窄，分别同比-9.18%、-4.80%。 图1：23W39线上油烟机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速销额同比增速 品类 23W37（2023/09/04- 23W38 （2023/09/11- 23W39（2023/09/18- 23W37 （2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 23W39（2023/09/18- 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/24） 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/24） 空调 15.84% 15.80% 15.79% 18.30% 18.23% 18.12% 冰箱 -5.64% -5.44% -5.41% 4.46% 4.71% 4.60% 冰柜 -8.42% -8.34% -8.34% -11.66% -11.51% -11.46% 洗衣机 -7.96% -7.49% -7.51% -8.53% -8.09% -8.26% 干衣机 -26.88% -26.54% -26.67% -32.09% -31.40% -31.77% 彩电 -18.20% -18.72% -18.59% -11.21% -11.55% -10.89% 油烟机 0.61% 0.64% 1.06% 3.38% 3.42% 3.86% 燃气灶 -4.80% -4.94% -4.95% 0.00% -0.05% -0.05% 洗碗机 -8.19% -7.89% -8.11% -1.03% -0.66% -0.76% 集成灶 -12.33% -12.27% -13.08% -14.23% -14.43% -15.19% 养生壶 4.75% 4.96% 4.84% 0.53% 0.41% 0.08% 电饭煲 -8.30% -8.47% -8.62% -6.26% -6.45% -6.68% 扫地机器人 -4.91% -4.65% -5.40% -2.31% -1.90% -2.37% 洗地机 35.07% 35.33% 34.22% 13.16% 13.32% 12.39% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速销额同比增速 品类 23W37（2023/09/04- 23W38 （2023/09/11- 23W39 （2023/09/18- 23W37（2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 23W39（2023/09/18- 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/24） 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/24） 空调 -3.40% -3.23% -3.32% 0.67% 0.78% 0.62% 冰箱 -5.10% -5.13% -5.25% 0.19% 0.10% -0.23% 冰柜 -11.55% -12.91% -10.97% -9.82% -9.47% -9.18% 洗衣机 -8.42% -8.31% -8.36% -7.52% -7.46% -7.76% 干衣机 10.49% 10.64% 9.83% 8.15% 8.24% 7.33% 彩电 -11.39% -11.43% -11.54% -11.72% -11.69% -11.69% 油烟机 4.30% 4.14% 3.77% 7.64% 7.46% 6.93% 燃气灶 -0.24% -0.32% -0.49% 4.56% 4.39% 4.01% 洗碗机 17.77% 17.82% 17.54% 20.70% 20.81% 20.51% 集成灶 23.67% 22.77% 21.69% 24.47% 23.54% 22.35% 养生壶 -6.19% -6.40% -6.63% -0.17% -0.37% -0.63% 电饭煲 -9.99% -10.10% -10.00% -4.79% -4.90% -4.80% 扫地机器人 54.20% 53.80% 52.55% 50.75% 50.63% 48.26% 洗地机 22.68% 22.04% 17.09% 19.61% 19.10% 14.25% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：小天鹅洗衣机、老板油烟机、追觅洗地机线上表现亮眼 23W39（2023/09/18-2023/09/24）奥维端零售年累计同比数据显示：W39线上小天鹅洗衣机、老板油烟机、华帝油烟机、追觅洗地机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+5.11%、+2.43%、+0.60%、+5.80%。线上云鲸扫地机器人、必胜洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比 -3.45%、-3.61%。 139946 图2：23W39小天鹅洗衣机、老板油烟机、追觅洗地机线上表现亮眼（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率同比销额市占率同比 品类品牌 23W37（2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 23W39（2023/09/18- 23W37（2023/09/04- 23W38（2023/09/11- 23W39（2023/09/18- 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/24） 2023/09/10） 2023/09/17） 2023/09/24） 空调 美的 -1.67% -1.64% -1.64% -0.02% 0.01% 0.02% 格力 -0.28% -0.34% -0.37% -0.36% -0.42% -0.45% 海尔 -0.58% -0.60% -0.64% -0.56% -0.57% -0.62% 海信 0.66% 0.67% 0.65% 0.68% 0.68% 0.67% 冰箱 海尔 1.55% 1.66% 1.67% -0.26% -0.11% -0.16% 美的 1.07% 1.03% 1.04% 2.00% 1.93% 1.95% 容声 1.28% 1.24% 1.24% 1.62% 1.55% 1.56% 洗衣机 海尔 0.18% 0.53% 0.32% -2.83% -2.18% -2.37% 小天鹅 4.71% 4.25% 4.28% 5.72% 5.06% 5.11% 美的 0.39% 0.30% 0.33% 0.02% -0.05% -0.02% 彩电 海信 1.98% 1.99% 1.89% 2.65% 2.64% 2.44% TCL 0.31% 0.35% 0.41% 3.19% 3.14% 3.16% 小米 1.31% 1.40% 1.36% -1.03% -0.93% -0.95% 油烟机 老板 0.84% 0.75% 0.81% 2.61% 2.35% 2.43% 方太 0.88% 0.91% 0.92% 0.90% 0.97% 0.97% 华帝 0.07% 0.10% 0.16% 0.48% 0.54% 0.60% 燃气灶 老板 1.44% 1.40% 1.39% 2.52% 2.35% 2.35% 方太 1.56% 1.59% 1.58% 3.31% 3.37% 3.37% 华帝 0.88% 0.91% 0.91% 0.63% 0.71% 0.71% 集成灶 火星人 1.27% 1.20% 0.93% 3.92% 3.89% 3.74% 亿田 0.21% 0.23% 0.16% 1.24% 1.34% 1.24% 美大 -4.04% -4.14% -4.13% -3.90% -4.03% -4.02% 洗碗机 美的 -0.40% -0