2024W30家电行业数据周报：线上清洁电器表现较好，铜铝价格环比下降

股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 2024.07.27 线上清洁电器表现较好，铜铝价格环比下降 ——2024W30家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)曲世强(研究助理)李汉颖(研究助理) 021-38031654021-38031025010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.comqushiqiang028674@gtjas.comlihanying026725@gtjas.com 登记编号S0880521050002S0880123070132S0880122070046 本报告导读： 线上清洁电器表现较好，线上格力空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。 投资要点： 线上清洁电器表现较好。24W29（2024/7/15-2024/7/21）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电中空调表现较好，线上销额累计同比 +0.15%。厨房小家电中养生壶表现较好，线上销额累计同比+14.41% 扫地机和洗地机延续较好表现，线上销额累计同比分别 +19.96%/+5.81%。线下干衣机表现较好，线下销额累计同比+1.73%。线上、线下各品类零售环比上周有所恢复。 线上格力空调表现较好。线上分品牌来看，格力空调和海尔系冰箱表 现较好，销额累计市占率分别环比+0.09pct/+0.13pct。海尔系洗衣机表 现较好，销额累计市占率环比+0.08pct。彩电中TCL表现较好，销额累计市占率环比+0.03pct。云鲸扫地机和追觅洗地机表现较好，销额累计市占率分别环比+0.11pct/+0.03pct。 铜铝价格环比下降。7月24日，SHFE铜均价为74820元/吨，SHFE 铝均价为19180元/吨，环比上周分别-5.01%、-2.64%；截至2024年 7月24日，最新中塑指数为887.05，最新WTI原油价格为77.59美 元/桶，环比上周分别-0.11%、-6.35%。钢材价格7月19日相比7月12日环比-0.51%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计-4.03%、-4.34%、+0.05%、-5.45%、-6.94%。 投资建议：线上清洁电器表现较好，线上格力空调表现较好，铜铝价格环比有所下降。个股推荐Mini-LED技术领先的TCL电子（8.7X）研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（14.6X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.2X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.5X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家 （12.5X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(31.3X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（10.0X）、激光显示技术龙头海信视像（10.6X）、清洁电器龙头科沃斯（15.3X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（9.5X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（9.2X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（16.0X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 家用电器业《以旧换新措施发布，看好估值修复机会》 2024.07.15 家用电器业《拥抱业绩确定性，品牌出海高景气度延续》 2024.07.14 家用电器业《家电行业并购频发，面板价格保持平稳》 2024.07.08 家用电器业《线上冰箱和洗衣机表现较好，铜铝价格有所上升》 2024.07.08 家用电器业《7月白电内销排产数据下修，白电和彩电出口较好》 2024.07.02 2024.07.26 家用电器业《家电持仓比例环比提升，家空出口延续亮眼表现》 2024.07.23 家用电器业《线上扫地机延续较好表现，铜铝价格环比下降》 2024.07.21 家用电器业《线上洗衣机和洗地机表现较好，铜价环比有所上升》 2024.07.15 家用电器业《多家公司发布业绩预告，6月家电出口同比增长》 2024.07.15 目录 1、本周核心观点3 1.1、零售端数据更新：线上清洁电器表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上格力空调表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、本周核心观点 1.1、零售端数据更新：线上清洁电器表现较好 24W29（2024/7/15-2024/7/21）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电中 空调表现较好，线上销额累计同比+0.15%。厨房小家电中养生壶表现较好，线上销额累计同比+14.41%。扫地机和洗地机延续较好表现，线上销额累计同比分别+19.96%/+5.81%。线下干衣机表现较好，线下销额累计同比+1.73%。线上、线下各品类零售环比上周有所恢复。 线上各品类均价表现不一。空调均价同比降幅有所扩大，彩电均价同比涨幅有所收窄，扫地机器人均价同比涨幅有所扩大。 图1：24W29线上清洁电器表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W27（2024/7/1- 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 24W27（2024/7/1- 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 2024/7/7） 2024/7/14） 2024/7/21） 2024/7/7） 2024/7/14） 2024/7/21） 空调 5.81% 4.08% 5.11% 1.18% -0.55% 0.15% 冰箱 0.63% -0.13% -0.05% 2.78% 2.06% 2.03% 洗衣机 11.57% 11.17% 11.27% 6.85% 6.81% 6.76% 干衣机 -4.47% -3.22% -3.04% -5.88% -4.41% -4.35% 彩电 -4.97% -5.16% -5.11% 7.84% 7.59% 7.42% 油烟机 -3.18% -2.29% -1.47% -1.92% -1.35% -0.97% 燃气灶 11.60% 12.07% 12.55% 3.07% 3.53% 3.72% 洗碗机 3.37% 3.71% 4.13% 0.44% 0.63% 0.95% 集成灶 -37.14% -36.84% -36.41% -43.77% -43.47% -43.17% 养生壶 34.49% 34.78% 35.25% 13.27% 13.73% 14.41% 电饭煲 -7.85% -7.61% -7.70% -5.81% -5.26% -5.31% 扫地机器人 16.13% 16.20% 16.39% 19.65% 19.69% 19.96% 洗地机 30.17% 29.94% 30.83% 5.41% 5.26% 5.81% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W27（2024/7/1- 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 24W27（2024/7/1- 24W28（2024/7/8- 24W29（2024/7/15- 2024/7/7） 2024/7/14） 2024/7/21） 2024/7/7） 2024/7/14） 2024/7/21） 空调 -15.20% -16.56% -15.01% -14.35% -15.82% -14.38% 冰箱 -10.83% -12.04% -11.34% -4.38% -5.89% -5.20% 洗衣机 -4.96% -6.18% -5.64% -0.06% -1.72% -1.22% 干衣机 6.21% 4.68% 5.39% 2.42% 1.05% 1.73% 彩电 -14.16% -15.32% -14.75% -1.40% -2.96% -2.63% 油烟机 -2.05% -3.24% -2.67% 0.33% -0.88% -0.16% 燃气灶 -3.39% -4.69% -4.30% 1.03% -0.28% 0.19% 洗碗机 1.23% -0.22% 0.04% 8.59% 7.16% 7.32% 集成灶 -11.29% -13.14% -12.82% -9.85% -12.02% -11.94% 养生壶 -19.68% -19.86% -19.48% -19.17% -19.43% -19.12% 电饭煲 -12.79% -12.89% -12.66% -9.28% -9.56% -9.45% 扫地机器人 11.31% 9.94% 9.63% 17.59% 16.28% 15.87% 洗地机 7.95% 7.51% 7.53% -2.31% -2.81% -2.78% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上格力空调表现较好 线上分品牌来看，格力空调和海尔系冰箱表现较好，销额累计市占率分别环 比+0.09pct/+0.13pct。海尔系洗衣机表现较好，销额累计市占率环比 +0.08pct。彩电中TCL表现较好，销额累计市占率环比+0.03pct。云鲸扫地机和追觅洗地机表现较好，销额累计市占率分别环比+0.11pct/+0.03pct。 图2：24W29线上格力空调表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W27（2024/7/1-2024/7/7） 24W28 （2024/7/8-2024/7/14） 24W29 （2024/7/15-2024/7/21） 24W27（2024/7/1-2024/7/7） 24W28 （2024/7/8-2024/7/14） 24W29（2024/7/15-2024/7/21） 空调 美的系 31.21% 31.33% 31.24% 33.36% 33.40% 33.30% 美的 20.71% 20.95% 20.91% 24.38% 24.53% 24.46% 格力 18.65% 18.55% 18.68% 23.83% 23.68% 23.77% 海信系 6.00% 5.93% 5.87% 5.53% 5.48% 5.43% 海信 3.65% 3.61% 3.56% 3.61% 3.57% 3.53% 海尔系 8.36% 8.30% 8.29% 8.25% 8.19% 8.15% 海尔 4.97% 4.92% 4.89% 5.55% 5.49% 5.43% 冰箱 美的系 18.97% 18.84% 18.72% 20.63% 20.52% 20.43% 美的 15.99% 15.86% 15.75% 18.72% 18.60% 18.51% 海信系 11.52% 11.53% 11.50% 13.93% 13.94% 13.94% 海信 1.59% 1.62% 1.64% 1.47% 1.49% 1.51% 海尔系 32.57% 32.54% 32.56% 38.97% 38.99% 39.12% 海尔 25.70% 25.70% 25.79% 30.33% 30.36% 30.53% 洗衣机 美的系 34.98% 34.97% 35.01% 37.62% 37.53% 37.53% 美的 13.42% 13.53% 13.60% 10.18% 10.25% 10.28% 海信 1.59% 1.60% 1.60% 1.17% 1.17% 1.17% 海尔系 31.48% 31.46% 31.55% 34.37% 34.38% 34.46% 海尔 24.54% 24.49% 24.58% 29.95% 29.93% 30.00% 彩电 海信 13.51% 13.44% 13.41% 17.38% 17.29% 17.27% TCL 9.60% 9.57% 9.63% 13.60% 13.55% 13.58% 小米 14.54% 1