2023W50家电行业数据周报：线上清洁电器延续增长，铜铝价格环比上升

线上清洁电器延续增长，铜铝价格环比上升 家用电器业 评级：增持 2023.12.14 上次评级:增持 ——2023W50家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师) 021-38031654 田平川(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.co tianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 证书编号S0880521050002 S0880122070069 S0880523090004 细分行业评级 本报告导读： 线上扫地机器人、洗地机延续增长，线下油烟机、燃气灶同比涨幅扩大，线上美的空 调、云鲸扫地机器人恢复明显。 摘要： 线上扫地机器人、洗地机延续增长，线下油烟机、燃气灶同比涨幅扩大。W50线上扫地机器人、洗地机销额累计同比涨幅不变，分别同比 +3.74%、+15.42%；线下油烟机、燃气灶、洗地机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+10.65%、+10.33%，+14.88%，线下洗衣机销额累计同比降幅收窄，同比-2.44%。 线上美的空调、云鲸扫地机器人恢复明显。W50线上美的空调、美的 洗碗机、云鲸扫地机器人销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.04%、-0.67%、-2.79%；线上小天鹅洗衣机、追觅洗地机销额累计市 相关报告 《11月家电出口同比涨幅扩大，面板价格环比下降》2023.12.11 《线上燃气灶和洗地机表现较好，铜铝价 格环比下降》2023.12.08 《家空内销排产延续增长，投影需求相对稳定》2023.12.04 《从Temu中挖掘家电平价出海的新机 遇》2023.12.03 《线上扫地机器人和洗地机表现较好，铝价环比有所下降》2023.12.01 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 占率同比涨幅扩大，分别同比+4.51%、+4.97%。 铜、铝价格环比有所上升。12月13日，SHFE铜均价为68330元/吨，SHFE铝均价为18470元/吨，环比上周分别+0.06%、+0.11%；2023年 12月13日，最新中塑指数为828.54，最新钢材综合价格指数为112.44，最新WTI原油价格为69.47美元/桶，环比上周分别-0.11%、 +0.73%、+0.19%。2023年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计上涨+3.62%、+0.82%、-4.1%、-1.31%、-9.7%。 投资建议：线上扫地机器人、洗地机延续增长，线下油烟机、燃气灶同比涨幅扩大，线上美的空调、云鲸扫地机器人恢复明显。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的 白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（17.6X）、家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（9.9X）、激光显示技术龙头海信视像（12.7X）、线上打爆品初见成效、线下盈利能力有望恢复的倍轻松（123.4X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（12.4X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（10.4X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（11.5X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（21.4X）、中央空调稳健发展，内销恢复弹性较强的小熊电器（17.9X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上扫地机器人、洗地机延续增长，线下油烟机、燃气灶同比涨幅扩大3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的空调、云鲸扫地机器人恢复明显3 1.3、原材料价格更新：铜、铝价格环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上扫地机器人、洗地机延续增长，线下油烟机、燃气灶同比涨幅扩大 23W50（2023/12/04-2023/12/10）奥维端零售年累计同比数据显示：W50线上扫地机器人、洗地机销额累计同比涨幅不变，分别同比+3.74%、 +15.42%；线下油烟机、燃气灶、洗地机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+10.65%、+10.33%，+14.88%，线下洗衣机销额累计同比降幅收窄，同比-2.44%。 图1：23W50线上扫地机器人、洗地机延续增长（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速销额同比增速 品类 23W48（2023/11/20- 23W49（2023/11/27- 23W50（2023/12/4- 23W48（2023/11/20- 23W49（2023/11/27- 23W50（2023/12/4- 2023/11/26） 2023/12/3） 2023/12/10） 2023/11/26） 2023/12/3） 2023/12/10） 空调 15.47% 15.24% 14.64% 17.06% 16.77% 16.06% 冰箱 -4.82% -4.79% -5.41% 4.57% 4.50% 3.56% 冰柜 -11.73% -12.01% -13.21% -13.56% -13.77% -14.86% 洗衣机 -8.86% -8.93% -9.69% -9.11% -9.21% -9.97% 干衣机 -31.20% -32.54% -33.65% -30.85% -31.49% -32.01% 彩电 -19.62% -19.91% -20.77% -8.16% -8.37% -9.12% 油烟机 4.87% 4.88% 4.39% 8.94% 8.98% 8.42% 燃气灶 -1.95% -0.17% -0.52% 5.89% 7.55% 7.08% 洗碗机 -4.77% -4.90% -5.29% 2.73% 2.54% 1.99% 集成灶 -13.84% -13.67% -14.01% -16.27% -16.22% -16.74% 养生壶 4.53% 5.18% 4.72% -2.05% -1.57% -2.27% 电饭煲 -9.26% -9.22% -9.59% -6.84% -6.69% -7.20% 扫地机器人 -0.30% -0.07% -0.07% 3.48% 3.74% 3.74% 洗地机 34.85% 37.34% 37.34% 12.73% 15.42% 15.42% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 23W48（2023/11/20- 23W49（2023/11/27- 23W50（2023/12/4- 23W48（2023/11/20- 23W49（2023/11/27- 23W50（2023/12/4- 2023/11/26） 2023/12/3） 2023/12/10） 2023/11/26） 2023/12/3） 2023/12/10） 空调 -2.47% -2.47% -2.52% 1.32% 1.32% 1.25% 冰箱 -2.21% -2.11% -2.17% 3.15% 3.25% 3.17% 冰柜 -10.41% -10.52% -11.47% -8.60% -8.69% -9.57% 洗衣机 -3.82% -3.67% -3.44% -2.84% -2.68% -2.44% 干衣机 14.03% 14.02% 14.07% 10.21% 10.19% 10.15% 彩电 -10.05% -10.20% -10.37% -8.32% -8.30% -8.23% 油烟机 6.70% 6.88% 7.05% 10.21% 10.44% 10.65% 燃气灶 5.34% 5.52% 5.70% 10.01% 10.18% 10.33% 洗碗机 22.00% 22.21% 21.87% 25.08% 25.29% 25.02% 集成灶 24.78% 24.67% 24.42% 25.66% 25.51% 25.23% 养生壶 -4.54% -4.46% -4.56% 0.83% 0.90% 0.72% 电饭煲 -8.00% -7.85% -7.79% -2.56% -2.40% -2.28% 扫地机器人 52.60% 52.46% 51.82% 52.61% 52.47% 51.87% 洗地机 17.06% 16.84% 17.45% 14.49% 14.29% 14.88% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的空调、云鲸扫地机器人恢复明显 23W50（2023/12/04-2023/12/10）奥维端零售年累计同比数据显示：W50线上美的空调、美的洗碗机、云鲸扫地机器人销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.04%、-0.67%、-2.79%；线上小天鹅洗衣机、追觅洗 地机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+4.51%、+4.97%。 图2：23W50线上美的空调、云鲸扫地机器人恢复明显（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率同比销额市占率同比 品类品牌 23W48（2023/11/20- 23W49（2023/11/27- 23W50（2023/12/4- 23W48（2023/11/20- 23W49 （2023/11/27- 23W50（2023/12/4- 2023/11/26） 2023/12/3） 2023/12/10） 2023/11/26） 2023/12/3） 2023/12/10） 空调 美的 -1.99% -1.95% -1.89% -0.16% -0.12% -0.04% 格力 -0.59% -0.63% -0.69% -0.76% -0.80% -0.88% 海尔 -0.58% -0.56% -0.59% -0.53% -0.52% -0.54% 海信 0.64% 0.63% 0.63% 0.64% 0.63% 0.64% 冰箱 海尔 1.42% 1.41% 1.31% -0.31% -0.29% -0.39% 美的 0.41% 0.41% 0.41% 1.29% 1.30% 1.32% 容声 1.30% 1.27% 1.22% 1.75% 1.75% 1.74% 洗衣机 海尔 -0.86% -0.91% -1.21% -2.57% -2.60% -2.81% 小天鹅 3.50% 3.49% 3.54% 4.41% 4.43% 4.51% 美的 0.35% 0.35% 0.40% 0.02% 0.02% 0.05% 彩电 海信 1.76% 1.69% 2.04% 2.24% 2.16% 1.58% TCL 0.12% 1.14% 2.30% 2.34% 2.31% 0.18% 小米 0.81% 0.74% -0.54% -0.56% -0.54% -0.54% 油烟机 老板 1.13% 2.50% 1.11% 2.50% 2.50% 2.47% 方太 1.00% 0.82% 0.99% 0.85% 0.82% 0.81% 华帝 0.08% 0.39% 0.14% 0.34% 0.39% 0.43% 燃气灶 老板 1.68% 1.60% 1.59% 2.67% 2.57% 2.55% 方太 1.87% 1.79% 1.78% 3.46% 3.33% 3.29% 华帝 1.20% 1.27% 1.25% 1.07% 1.16% 1.16% 集成灶 火星人 -0.13% -0.19% -0.27% 2.31% 2.26% 2.20% 亿田 0.42% 0.43% 0.40% 1.57% 1.61% 1.58% 美大 -5.24% -5.21% -5.17% -5.07% -5.05% -5.01% 洗碗机 美的 -0.49% -0.50% -0.47% -0.76% -0.75%