2024W35家电行业数据周报：线上空调表现较好，铜铝价格环比上升

股票研究/2024.08.30 线上空调表现较好，铜铝价格环比上升家用电器业 评级：增持 ——2024W35家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)李汉颖(研究助理)樊夏俐(分析师) 相关报告 上次评级:增持 021-38031654010-83939833021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.comlihanying026725@gtjas.comfanxiali@gtjas.com 登记编号S0880521050002S0880122070046S0880523090006 家用电器业《多家公司发布中报业绩，家空外销延续增长》2024.08.26 家用电器业《线上空调表现较好，铜铝价格环比上升》2024.08.19 家用电器业《多家公司发布中报业绩，社零同比 涨幅扩大》2024.08.19 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 本报告导读： 线上空调表现较好，线上美的系空调表现较好，铜铝价格环比有所上升。 投资要点： 线上空调表现较好。线上白电中空调表现较好，线上销额累计同比 +2.42%。燃气灶和洗碗机表现较好，线上销额累计分别同比 +3.90%/+1.61%。线下空调和冰箱有所恢复，线下销额累计分别同比 -11.12%/-6.05%。线上和线下各品类零售环比上周均有所走弱。 线上美的系空调表现较好。线上分品牌来看，美的系空调、海尔系空调和海信系冰箱表现较好，销额累计市占率分别环比 +0.01pct/+0.02pct/+0.06pct。美的系洗衣机销额累计市占率环比提升，销额累计市占率环比+0.07pct。洗碗机中西门子表现较好，销额累计市占率环比+0.03pct。扫地机器人中石头表现较好，销额累计市占率环比+0.07pct。 铜铝价格环比上升。8月28日，SHFE铜均价为74910元/吨，SHFE 铝均价为19820元/吨，环比上周分别+1.77%、+0.87%；截至8月28 日，最新中塑指数为882.49，最新WTI原油价格为74.52美元/桶，环比上周分别+0.31%、+3.60%。钢材价格8月23日相比8月16日环比+0.33%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+8.31%、+1.85%、+5.72%、-19.27%、+5.88%。 投资建议：线上空调表现较好，线上美的系空调表现较好，铜铝价格环比有所上升。个股推荐Mini-LED技术领先的TCL电子（8.1X）研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（15.2X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.9X）、新能源车热管理快速发展的盾安环境（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家 （11.7X）、电动两轮车有望放量的九号公司-WD(28.7X)、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（9.0X）、激光显示技术龙头海信视像（8.9X）、清洁电器龙头科沃斯（15.8X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（10.1X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（9.6X）、外销回暖，内销扩品类 +扩渠道共同推进的苏泊尔（17.3X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 家用电器业《湖北率先补贴加码，托举家电零售增长》2024.08.13 家用电器业《多家公司发布中报业绩，家电出口同比延续增长》2024.08.12 目录 1、核心观点3 1.1、零售端数据更新：线上空调表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的系空调表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、核心观点 1.1、零售端数据更新：线上空调表现较好 24W34（2024/8/19-2024/8/25）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电中 空调表现较好，线上销额累计同比+2.42%。燃气灶和洗碗机表现较好，线上销额累计分别同比+3.90%/+1.61%。线下空调和冰箱有所恢复，线下销额累计分别同比-11.12%/-6.05%。线上和线下各品类零售环比上周均有所走弱。 线上各品类均价表现不一。空调均价同比降幅有所收窄，洗衣机均价同比降幅有所扩大，冰箱和彩电均价同比涨幅有所收窄。 图1：24W34线上空调表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W32（2024/8/5- 24W33（2024/8/12- 24W34（2024/8/19- 24W32 （2024/8/5- 24W33（2024/8/12- 24W34（2024/8/19- 2024/8/11） 2024/8/18） 2024/8/25） 2024/8/11） 2024/8/18） 2024/8/25） 空调 6.98% 7.18% 7.68% 1.73% 1.93% 2.42% 冰箱 1.30% 1.18% 1.00% 2.28% 2.11% 1.82% 洗衣机 10.68% 10.93% 10.75% 6.30% 6.42% 6.24% 干衣机 -1.24% -1.45% -0.81% -2.36% -2.67% -2.27% 彩电 -4.80% -5.15% -4.83% 6.75% 5.84% 5.76% 油烟机 -0.08% -0.24% 0.61% -0.77% -1.08% -0.56% 燃气灶 13.11% 13.41% 14.33% 3.43% 3.37% 3.90% 洗碗机 4.92% 4.92% 5.54% 1.11% 1.09% 1.61% 集成灶 -36.09% -37.05% -37.12% -42.61% -43.38% -43.29% 扫地机器人 15.97% 15.65% 15.70% 19.53% 19.26% 19.39% 洗地机 30.92% 30.77% 29.79% 6.19% 6.05% 5.22% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W32（2024/8/5- 24W33（2024/8/12- 24W34（2024/8/19- 24W32 （2024/8/5- 24W33（2024/8/12- 24W34（2024/8/19- 2024/8/11） 2024/8/18） 2024/8/25） 2024/8/11） 2024/8/18） 2024/8/25） 空调 -12.02% -12.15% -11.54% -11.51% -11.72% -11.12% 冰箱 -11.51% -12.15% -11.74% -5.62% -6.50% -6.05% 洗衣机 -6.09% -6.81% -6.58% -1.78% -2.71% -2.53% 干衣机 4.82% 3.95% 3.94% 1.40% 0.60% 0.59% 彩电 -14.31% -14.87% -14.48% -2.50% -3.49% -3.17% 油烟机 -3.13% -3.99% -3.69% -0.50% -1.48% -1.26% 燃气灶 -5.15% -5.92% -5.74% -0.71% -1.63% -1.45% 洗碗机 -0.43% -1.59% -1.52% 6.96% 5.63% 5.61% 集成灶 -13.02% -13.36% -13.25% -12.17% -12.70% -12.79% 扫地机器人 10.09% 8.82% 8.80% 16.32% 14.73% 14.64% 洗地机 8.43% 7.80% 8.34% -2.10% -2.79% -2.34% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上美的系空调表现较好 线上分品牌来看，美的系空调、海尔系空调和海信系冰箱表现较好，销额累 计市占率分别环比+0.01pct/+0.02pct/+0.06pct。美的系洗衣机销额累计市占率环比提升，销额累计市占率环比+0.07pct。洗碗机中西门子表现较好， 销额累计市占率环比+0.03pct。扫地机器人中石头表现较好，销额累计市占率环比+0.07pct。 图2：24W34线上美的系空调表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W32 （2024/8/5-2024/8/11） 24W33（2024/8/12-2024/8/18） 24W34（2024/8/19-2024/8/25） 24W32 （2024/8/5-2024/8/11） 24W33（2024/8/12-2024/8/18） 24W34 （2024/8/19-2024/8/25） 空调 美的系 30.94% 31.00% 31.03% 33.00% 33.03% 33.04% 美的 20.93% 21.01% 21.06% 24.42% 24.49% 24.52% 格力 18.36% 18.36% 18.32% 23.44% 23.43% 23.42% 海信系 5.83% 5.82% 5.81% 5.39% 5.39% 5.38% 海信 3.54% 3.54% 3.53% 3.50% 3.50% 3.49% 海尔系 8.37% 8.37% 8.41% 8.23% 8.22% 8.24% 海尔 4.93% 4.91% 4.92% 5.46% 5.43% 5.43% 冰箱 美的系 18.60% 18.58% 18.58% 20.41% 20.39% 20.35% 美的 15.59% 15.55% 15.53% 18.43% 18.39% 18.34% 海信系 11.56% 11.58% 11.61% 14.04% 14.07% 14.13% 海信 1.70% 1.71% 1.72% 1.54% 1.55% 1.56% 海尔系 32.12% 32.13% 32.08% 38.89% 38.97% 38.95% 海尔 25.43% 25.45% 25.43% 30.48% 30.56% 30.59% 洗衣机 美的系 35.28% 35.36% 35.43% 37.69% 37.75% 37.82% 美的 13.82% 13.87% 13.88% 10.39% 10.41% 10.43% 海信 1.57% 1.56% 1.54% 1.16% 1.15% 1.14% 海尔系 31.63% 31.67% 31.66% 34.51% 34.54% 34.53% 海尔 24.58% 24.56% 24.49% 30.01% 30.01% 29.95% 彩电 海信 13.06% 12.99% 12.91% 17.01% 16.97% 16.91% TCL 9.53% 9.51% 9.48% 13.43% 13.41% 13.35% 小米 14.26% 14.17% 14.06% 13.39% 13.34% 13.29% 油烟机 老板 11.74% 11.69% 11.57% 20.59% 20.47% 20.32% 方太 10.16% 10.14% 10.10% 19.12% 19.09% 19.08% 华帝 8.05% 8.08% 8.05% 10.67% 10.69% 10.67% 燃气灶 老板 8.79% 8.70% 8.66% 19.22% 19.06% 19.01% 方太 8.48% 8.45% 8.40% 18.02% 17.99% 17.95% 华帝 8.41% 8.41% 8.39% 12.03% 12.05% 12.06% 集成灶 火星人 15.47% 15.51% 15.33% 23.41% 23.60% 23.45% 亿田 10.48% 10.36% 10.23% 15.08% 14.94% 14.83% 美大 2.76% 2.73% 2.72% 3.38% 3.35% 3.34% 洗碗机 美的 20.81% 20