2023W43家电行业数据周报：线上彩电、扫地机器人恢复明显，铜铝价格环比上升

线上彩电、扫地机器人恢复明显，铜铝价格环比上升 家用电器业 评级：增持 2023.10.27 上次评级:增持 ——2023W43家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师) 021-38031654 田平川(研究助理)樊夏俐(分析师)021-38676666021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.co 证书编号S0880521050002 tianpingchuan026740@gtjas.comfanxiali@gtjas.comS0880122070069S0880523090006 细分行业评级 本报告导读： 线上彩电、扫地机器人恢复明显，线下油烟机、燃气灶表现较好，铜铝价格环比上升。 摘要： 线上彩电、扫地机器人恢复明显，线下油烟机、燃气灶表现较好。W43 线上彩电、扫地机器人销额累计同比降幅收窄，分别同比-10.43%、-2.94%。线下洗衣机、彩电、养生壶销额累计同比降幅收窄，分别同比 -5.37%、-9.90%、-0.03%，线下油烟机、燃气灶销额累计同比涨幅扩大，分别同比+8.21%、+5.56%。 线上海尔冰箱、添可洗地机恢复明显。W43线上海尔冰箱、海尔洗衣 机、小米彩电、添可洗地机、必胜洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.09%、-2.46%、-0.91%、-6.80%、-3.42%。线上老板 相关报告 《双十一预热开启，关注龙头和新兴品类》 2023.10.24 《家空外销同比延续较快增长，9月社零 同比涨幅扩大》2023.10.23 《线上洗碗机恢复明显，原油价格环比上升明显》2023.10.20 《彩电线下销售持续恢复，8月投影需求 相对低迷》2023.10.20 《内销库存压力增加，出口仍在改善》 2023.10.19 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 燃气灶、华帝燃气灶、海尔洗碗机销额累计市占率同比涨幅扩大，分 别同比+2.55%、+0.94%、+2.49%。 铜铝价格环比上升，原油价格环比下降。10月25日，SHFE铜均价为67370元/吨，SHFE铝均价为19130元/吨，环比上周分别+0.67%、 +0.31%；2023年10月25日，最新中塑指数为848.45，最新WTI原油价格为85.39美元/桶，环比上周分别-0.33%、-3.32%。本周钢材综 合价格未更新，10月20日钢材价格环比10月13日+0.05%。2023年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计上涨+2.17%、 +4.42%、-1.79%、-5.9%、+11%。 投资建议：线上彩电、扫地机器人恢复明显，线下油烟机、燃气灶表现较好，铜铝价格环比上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产 高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（11.4X）、激光显示技术龙头海信视像（13.1X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.1X）、线上打爆品初见成效、线下盈利能力有望恢复的倍轻松（40.4X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（12.9X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（10.8X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.2X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（21.0X）、中央空调稳健发展，内销恢复弹性较强的小熊电器（17.4X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上彩电、扫地机器人恢复明显，线下油烟机、燃气灶表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔冰箱、添可洗地机恢复明显 ......................................................................................................3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上彩电、扫地机器人恢复明显，线下油烟机、燃气灶表现较好 23W43（2023/10/16-2023/10/22）奥维端零售年累计同比数据显示：W43线上彩电、扫地机器人销额累计同比降幅收窄，分别同比-10.43%、-2.94%。线下洗衣机、彩电、养生壶销额累计同比降幅收窄，分别同比- 5.37%、-9.90%、-0.03%，线下油烟机、燃气灶销额累计同比涨幅扩大，分别同比+8.21%、+5.56%。 图1：23W43线上彩电、扫地机器人恢复明显（%） 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔冰箱、添可洗地机恢复明显 23W43（2023/10/16-2023/10/22）奥维端零售年累计同比数据显示：W43 线上海尔冰箱、海尔洗衣机、小米彩电、添可洗地机、必胜洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-0.09%、-2.46%、-0.91%、-6.80%、 -3.42%。线上老板燃气灶、华帝燃气灶、海尔洗碗机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+2.55%、+0.94%、+2.49%。 图2：23W43线上海尔冰箱、添可洗地机恢复明显（%） 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 线下美的冰箱、容声冰箱、小天鹅洗衣机、追觅洗地机销额累计市占率同比涨幅扩大，同比+0.25%、+0.86%、+0.78%、+2.38%。线下格力空调、火星人集成灶、亿田集成灶销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比-1.48%、-7.85%、-2.00%。 图3：23W43线下格力空调、亿田集成灶恢复明显（%） 奥维云网（线下周度） 销量市占率同比销额市占率同比 品类品牌 23W41（2023/10/02- 23W42（2023/10/09- 23W43（2023/10/16- 23W41 （2023/10/02- 23W42 （2023/10/09- 23W43（2023/10/16- 2023/10/08） 2023/10/15） 2023/10/22） 2023/10/08） 2023/10/15） 2023/10/22） 空调 美的 1.06% 1.06% 1.03% 1.92% 1.91% 1.89% 格力 -0.84% -0.83% -0.73% -1.58% -1.58% -1.48% 海尔 -2.23% -2.22% -2.24% -1.88% -1.87% -1.87% 海信 1.26% 1.26% 1.21% 0.99% 0.99% 0.94% 冰箱 海尔 -1.42% -1.44% -1.45% -0.89% -0.89% -0.91% 美的 0.60% 0.62% 0.65% 0.21% 0.22% 0.25% 容声 1.43% 1.42% 1.42% 0.85% 0.83% 0.86% 洗衣机 海尔 -2.25% -2.27% -2.28% -1.73% -1.74% -1.74% 小天鹅 2.75% 2.80% 2.84% 0.69% 0.74% 0.78% 美的 -2.51% -2.47% -2.45% -1.54% -1.54% -1.53% 彩电 海信 2.08% 2.07% 2.07% 2.54% 2.53% 2.54% TCL -0.10% -0.11% -0.12% 0.87% 0.86% 0.85% 小米 -0.21% -0.21% -0.22% -0.12% -0.12% -0.12% 油烟机 老板 -0.82% -0.81% -0.80% -1.40% -1.38% -1.37% 方太 0.51% 0.50% 0.48% 0.84% 0.83% 0.82% 华帝 -0.44% -0.44% -0.42% -0.38% -0.38% -0.36% 燃气灶 老板 -0.70% -0.69% -0.67% -0.54% -0.52% -0.50% 方太 0.64% 0.63% 0.59% 1.31% 1.30% 1.26% 华帝 -1.23% -1.21% -1.20% -0.96% -0.94% -0.94% 集成灶 火星人 -7.02% -6.87% -6.85% -8.09% -7.89% -7.85% 亿田 -0.72% -0.74% -0.67% -2.08% -2.09% -2.00% 美大 -2.82% -2.83% -2.86% -2.86% -2.87% -2.89% 洗碗机 美的 4.39% 4.39% 4.39% 3.08% 3.07% 3.05% 西门子 -3.27% -3.26% -3.32% -1.24% -1.24% -1.34% 海尔 0.77% 0.76% 0.74% 0.68% 0.67% 0.66% 扫地机器人 科沃斯 -2.55% -2.64% -2.94% -5.10% -5.17% -5.44% 石头 5.79% 5.78% 5.76% 6.12% 6.10% 6.08% 云鲸 0.05% 0.05% 0.05% 0.06% 0.06% 0.06% 洗地机 添可 4.64% 4.49% 4.26% 1.73% 1.62% 1.43% 追觅 2.67% 2.68% 2.71% 2.35% 2.36% 2.38% 必胜 -0.15% -0.15% -0.14% -0.16% -0.16% -0.15% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比上升 2023年10月25日，SHFE铜均价为67370元/吨，SHFE铝均价为 19130元/吨，环比上周分别+0.67%、+0.31%；2023年10月25日，最新中塑指数为848.45，最新WTI原油价格为85.39美元/桶，环比上周分别-0.33%、-3.32%。本周钢材综合价格未更新，10月20日钢材价格环比10月13日+0.05%。2023年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计上涨+2.17%、+4.42%、-1.79%、-5.9%、+11%。 图4：铜价、铝价均环比有所上升（单位：元/吨） 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 图5：塑料价格指数环比有所下降（单位：点） 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 图6：10月20日钢材价格环比10月13日上升（单位：点） 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 图7：WTI原油价格环比下降（单位：美元/桶） 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2、重点行业新闻 1.双十一“去套路”趋势愈发明显，各大平台卷“低价”（中国家电网） https://dwz.win/a67z 2.电视开机广告取消后，电视价格可能上涨（第一家电网）https://dwz.win/a672 3.蓄势充分，智能门锁行业静待爆发（中国家电网）https://dwz.win/a666 4.精致“洗烘护”将成为洗护机市场发展趋势（第一家电网）https://dwz.win/a667 5.一体化行业大趋势，或将催促家电“向小而生”?（中国家电网）https://dwz.win/a65T 6.海信与小米在国内彩电出货量上“打成平手”（第一家电网）https://dwz.win/a65S 3、投资建议 投资建议：线上彩电、扫地机器人恢复明显，线下油烟机、燃气灶表现较好，铜铝价格环比上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关 联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电 （11.4X）、激光显示技术龙头海信视像（13.1X）、研发加固