2024W6家电行业数据周报：线上冰箱和彩电表现亮眼，铜铝价格环比有所下降

2024.02.11 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上冰箱和彩电表现亮眼，铜铝价格环比有所下降 细分行业评级 ——2024W6家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)李汉颖(研究助理) 021-38031654021-38676666010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comlihanying026725@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880122070046 本报告导读： 线上冰箱和彩电表现亮眼，线下洗碗机表现较好，线上小天鹅洗衣机表现较好，铜铝 价格环比有所下降。 摘要： 线上冰箱和彩电表现亮眼，线下洗碗机表现较好。W5线上冰箱、彩电 销额累计同比涨幅扩大，同比+36.28%、+56.82%，冰柜销额累计同比降幅收窄，同比-7.42%；线下空调、干衣机、洗碗机销额累计同比涨幅扩大，同比+40.79%、+103.74%、+135.09%。 线上小天鹅洗衣机表现较好。W5线上火星人集成灶销额累计市占率同 比由负转正，同比+4.97%；线上小天鹅洗衣机、老板油烟机销额累计 市占率同比涨幅扩大，分别+5.67%、+2.55%；线上小米彩电、添可洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别-2.15%、-5.99%。 相关报告 《内销低基数下复苏，外销出口景气度回升》2024.02.08 《产品持续微创新，以价换量趋势维持》 2024.02.08 《烟机维持增长，集成灶线上销额有所下滑》2024.02.07 《行业需求缓慢弱复苏，龙头份额有所提 升》2024.02.07 《多家公司发布业绩预告，家空排产延续较好表现》2024.02.05 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 铜铝价格环比有所下降。2月7日，SHFE铜均价为68025元/吨，SHFE铝均价为18915元/吨，环比上周分别-1.75%、-0.13%；截至2024年 2月7日，最新中塑指数为839.40，最新WTI原油价格为73.86美元 /桶，环比上周分别-0.15%、-2.62%。钢材价格2月2日环比1月26日-0.26%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计-1.64%、-2.80%、+0.55%、-1.04%、+4.94%。 投资建议：线上冰箱和彩电表现亮眼，线下洗碗机表现较好，线上小天鹅洗衣机表现较好，铜铝价格环比有所下降。多重地产政策提振市 场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（20.5X）、中央空调稳健发展，家空及 冰洗贡献业绩弹性的海信家电（13.0X）、激光显示技术龙头海信视像 （13.8X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.4X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.7X）、传统厨电龙头老板电器(12.0X)、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔 （20.8X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境(17.2X)、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(41.7X)、高股息估值修复的电工照明龙头公牛集团(23.2X)。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上冰箱和彩电表现亮眼，线下洗碗机表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上小天鹅洗衣机表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜铝价格环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上冰箱和彩电表现亮眼，线下洗碗机表现较好 24W5（2024/1/29-2024/2/4）奥维端零售年累计同比数据显示：W5线上冰箱、彩电销额累计同比涨幅扩大，同比+36.28%、+56.82%，冰柜销额累计同比降幅收窄，同比-7.42%；线下空调、干衣机、洗碗机销额累计同比涨幅扩大，同比+40.79%、+103.74%、+135.09%。 图1：24W5线上冰箱和彩电表现亮眼（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W3 （2024/1/15- 24W4（2024/1/22- 24W5（2024/1/29- 24W3 （2024/1/15- 24W4（2024/1/22- 24W5（2024/1/29- 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/2/4） 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/2/4） 空调 41.46% 72.95% 73.79% 51.16% 80.57% 79.32% 冰箱 -20.43% -7.85% 19.97% -12.58% 0.09% 36.28% 冰柜 -38.08% -29.71% -8.66% -36.26% -28.48% -7.42% 洗衣机 -18.08% -2.15% 20.16% -10.03% 6.10% 35.57% 干衣机 -39.86% -24.45% -0.53% -14.20% 1.74% 26.50% 彩电 -29.57% -15.74% 17.50% -5.43% 12.43% 56.82% 油烟机 2.78% 24.62% 40.86% 18.11% 42.06% 61.14% 燃气灶 -1.03% 17.96% 33.49% 15.01% 36.64% 55.03% 洗碗机 -4.44% 11.98% 22.15% 9.65% 28.94% 45.75% 集成灶 39.07% 62.03% 76.63% 31.10% 54.96% 79.04% 养生壶 -13.73% 3.06% 14.80% -27.85% -14.34% -4.35% 电饭煲 -13.31% 2.60% 10.73% -13.96% 1.48% 14.48% 扫地机器人 -16.04% -6.09% 5.14% -11.00% -2.30% 7.69% 洗地机 8.73% 24.85% 39.24% -14.51% -1.98% 9.46% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W3 （2024/1/15- 24W4（2024/1/22- 24W5（2024/1/29- 24W3 （2024/1/15- 24W4（2024/1/22- 24W5（2024/1/29- 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/2/4） 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/2/4） 空调 -15.20% 1.93% 34.83% -12.09% 5.92% 40.79% 冰箱 -22.03% -13.62% 8.73% -11.81% -0.75% 27.77% 冰柜 -50.87% -46.12% -28.67% -49.20% -44.09% -26.64% 洗衣机 -16.03% -5.52% 16.69% -8.47% 4.43% 32.60% 干衣机 30.92% 46.49% 108.58% 25.81% 41.23% 103.74% 彩电 -33.86% -26.75% 0.96% -16.60% -5.29% 31.17% 油烟机 2.12% 19.24% 52.39% 9.45% 29.00% 67.62% 燃气灶 -5.48% 5.91% 29.15% 1.12% 15.84% 42.54% 洗碗机 39.64% 61.68% 120.26% 45.86% 69.68% 135.09% 集成灶 83.37% 86.76% 25.07% 76.32% 81.79% 33.32% 养生壶 -41.68% -43.14% -31.80% -40.99% -42.37% -31.22% 电饭煲 -35.82% -37.78% -27.74% -28.87% -28.36% -16.79% 扫地机器人 -0.15% 9.24% 25.13% 11.66% 22.42% 35.25% 洗地机 -16.47% -5.83% 9.54% -21.82% -12.12% 9.54% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上小天鹅洗衣机表现较好 24W5（2024/1/29-2024/2/4）奥维端零售年累计同比数据显示：W5线上 火星人集成灶销额累计市占率同比由负转正+4，.9同7%比；线上小天鹅 洗衣机、老板油烟机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别+5.67%、+2.55%；线上小米彩电、添可洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别-2.15%、 -5.99%。 图2：24W5线上小天鹅洗衣机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率同比销额市占率同比 品类品牌 24W3（2024/1/15- 24W4（2024/1/22- 24W5（2024/1/29- 24W3（2024/1/15- 24W4（2024/1/22- 24W5（2024/1/29- 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/2/4） 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/2/4） 空调 美的 12.07% 9.82% 2.50% 16.70% 14.44% 6.65% 格力 -6.24% -6.63% -4.62% -10.25% -10.14% -6.54% 海尔 -4.89% -4.57% -1.85% -4.96% -4.59% -2.48% 海信 3.37% 2.77% 2.92% 3.65% 3.02% 3.16% 冰箱 海尔 -0.82% 0.31% 1.38% -1.78% -0.94% -0.90% 美的 3.85% 2.92% 4.36% 3.81% 2.98% 4.46% 容声 -0.41% -0.25% 0.78% 0.65% 0.81% 1.13% 洗衣机 海尔 -2.55% -2.02% -1.51% -1.26% -0.73% -1.02% 小天鹅 2.80% 2.11% 4.13% 3.60% 2.92% 5.67% 美的 -1.87% -1.45% -1.44% -1.74% -1.42% -1.66% 彩电 海信 -0.48% -3.79% 0.39% -1.34% 2.87% -0.02% TCL -0.98% -4.88% -1.01% -0.87% 3.31% -0.60% 小米 -4.09% 1.17% -4.88% -1.21% -7.12% -2.15% 油烟机 老板 1.59% 1.88% 2.15% 1.06% 1.89% 2.55% 方太 2.47% 2.25% 1.90% 3.40% 3.09% 2.18% 华帝 0.62% 0.37% -0.03% 0.58% 0.23% -0.33% 燃气灶 老板 2.19% 2.30% 2.29% 3.52% 3.93% 3.86% 方太 3.07% 2.95% 2.71% 4.88% 4.71% 4.46% 华帝 1.30% 3.76% 0.79% 1.19% 0.78% 0.39% 集成灶 火星人 -2.84% -2.05% 2.02% 0.10% -17.68% 4.97% 亿田 1.29% 0.98% -0.83% 3.27% 2.59% -0.44% 美大 -0.75% -0.73% -0.50% -0.84% -0.91% -0.72% 洗碗机 美的 -1.16% -1.09% -2.29% 1.37% 1.56% -0.29% 西门子 1.72% 2.00% 2.34% 2.15% 2.23% 1.93% 海尔 0.50% 1.01% 2.58% 1.31% 1.7