2024W5家电行业数据周报：线上空调和集成灶表现亮眼，铝价环比有所下降

2024.02.02 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上空调和集成灶表现亮眼，铝价环比有所下降 细分行业评级 ——2024W5家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)谢丛睿(分析师) 021-38031654021-38676666021-38038437 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comxiecongrui@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880523090004 本报告导读： 线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大，线上海信彩电表现 较好，铝价环比有所下降。 摘要： 线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大。W4 线上空调和集成灶销额累计同比涨幅扩大，同比+80.57%、+54.96%，洗地机销额累计同比降幅收窄，同比-1.98%；线下干衣机、油烟机和洗碗机销额累计同比涨幅扩大，同比+41.23%、+29.00%、+69.68%。 线上海信彩电表现较好。W4线上海信彩电和TCL彩电销额累计市占 率同比由负转正，同比+2.87%、+3.31%；线上老板油烟机和海尔洗碗 机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别+1.89%、+1.73%；线上海尔冰箱和海尔洗衣机销额累计市占率同比降幅收窄，分别-0.94%、-0.73%。 相关报告 《白电内外销排产表现较好，广州市地产政策发力》2024.01.29 《线上空调和油烟机表现亮眼，铝价环比 有所下降》2024.01.26 《线下彩电销额延续增长，面板价格环比有所企稳》2024.01.24 《12月社零同比延续增长，家空内外销同 比涨幅扩大》2024.01.22 《内销第一易主，二三线增长依旧强势》 2024.01.19 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 铝价环比有所下降。1月31日，SHFE铜价为69240元/吨，SHFE铝价 为18940元/吨，环比上周分别+1.57%、-0.26%；2024年1月31日， 最新中塑指数为840.63，最新WTI原油价格为75.85美元/桶，环比上周分别+0.65%、+1.01%。钢材价格1月26日环比1月19日+0.44%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+0.12%、 -2.67%、+0.70%、-0.78%、+3.30%。 投资建议：线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大，线上海信彩电表现较好，铝价环比有所下降。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/ 黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（18.5X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（11.8X）、激光显示技术龙头海信视像（12.8X）、线上打爆品初见成效、线下盈利能力有望恢复的倍轻松（102.1X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（10.1X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.1X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.8X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（16.9X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（17.1X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海信彩电表现较好3 1.3、原材料价格更新：铝价环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上空调和集成灶表现亮眼，线下油烟机和洗碗机同比涨幅扩大 24W4（2024/1/22-2024/1/28）奥维端零售年累计同比数据显示：W4线上空调和集成灶销额累计同比涨幅扩大，同比+80.57%、+54.96%，洗地机销额累计同比降幅收窄，同比-1.98%；线下干衣机、油烟机和洗碗机销额累计同比涨幅扩大，同比+41.23%、+29.00%、+69.68%。 图1：24W4线上空调和集成灶表现亮眼（%） 奥维云网（线上周度） 品类 销量同比增速 销额同比增速 24W2 24W3 24W4 24W2 24W3 24W4 （2024/1/8- 2024/1/14） （2024/1/15- 2024/1/21） （2024/1/22- 2024/1/28） （2024/1/8- 2024/1/14） （2024/1/15- 2024/1/21） （2024/1/22- 2024/1/28） 空调 20.57% 41.46% 72.95% 34.29% 51.16% 80.57% 冰箱 -34.36% -20.43% -7.85% -26.42% -12.58% 0.09% 冰柜 -42.78% -38.08% -29.71% -42.05% -36.26% -28.48% 洗衣机 -25.90% -18.08% -2.15% -19.65% -10.03% 6.10% 干衣机 -26.58% -39.86% -24.45% 1.26% -14.20% 1.74% 彩电 -34.46% -29.57% -15.74% -12.21% -5.43% 12.43% 油烟机 -8.17% 2.78% 24.62% 7.58% 18.11% 42.06% 燃气灶 -8.65% -1.03% 17.96% 2.58% 15.01% 36.64% 洗碗机 -21.35% -4.44% 11.98% -11.94% 9.65% 28.94% 集成灶 11.91% 39.07% 62.03% 2.78% 31.10% 54.96% 养生壶 -19.72% -13.73% 3.06% -32.62% -27.85% -14.34% 电饭煲 -27.12% -13.31% 2.60% -27.22% -13.96% 1.48% 扫地机器人 -18.95% -16.04% -6.09% -14.23% -11.00% -2.30% 洗地机 8.61% 8.73% 24.85% -15.35% -14.51% -1.98% 奥维云网（线下周度） 品类 销量同比增速 销额同比增速 24W2 24W3 24W4 24W2 24W3 24W4 （2024/1/8- 2024/1/14） （2024/1/15- 2024/1/21） （2024/1/22- 2024/1/28） （2024/1/8- 2024/1/14） （2024/1/15- 2024/1/21） （2024/1/22- 2024/1/28） 空调 -12.64% -15.20% 1.93% -8.97% -12.09% 5.92% 冰箱 -10.48% -22.03% -13.62% 0.56% -11.81% -0.75% 冰柜 -33.12% -50.87% -46.12% -31.37% -49.20% -44.09% 洗衣机 -6.35% -16.03% -5.52% 1.28% -8.47% 4.43% 干衣机 35.55% 30.92% 46.49% 29.40% 25.81% 41.23% 彩电 -28.75% -33.86% -26.75% -11.12% -16.60% -5.29% 油烟机 6.23% 2.12% 19.24% 12.91% 9.45% 29.00% 燃气灶 2.59% -5.48% 5.91% 8.63% 1.12% 15.84% 洗碗机 30.38% 39.64% 61.68% 34.96% 45.86% 69.68% 集成灶 93.96% 83.37% 86.76% 87.81% 76.32% 81.79% 养生壶 -36.22% -41.68% -43.14% -35.64% -40.99% -42.37% 电饭煲 -25.27% -35.82% -37.78% -16.07% -28.87% -28.36% 扫地机器人 1.78% -0.15% 9.24% 13.93% 11.66% 22.42% 洗地机 -1.34% -16.47% -5.83% -7.90% -21.82% -12.12% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海信彩电表现较好 24W4（2024/1/22-2024/1/28）奥维端零售年累计同比数据显示：W4线 上海信彩电和TCL彩电销额累计市占率同比由负转正，同比+2.87%、 +3.31%；线上老板油烟机和海尔洗碗机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别+1.89%、+1.73%；线上海尔冰箱和海尔洗衣机销额累计市占率同比降幅收窄，分别-0.94%、-0.73%。 图2：24W4线上海信彩电和TCL彩电表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率同比 销额市占率同比 品类品牌 24W2 （2024/1/8- 24W3 （2024/1/15- 24W4 （2024/1/22- 24W2 （2024/1/8- 24W3 （2024/1/15- 24W4 （2024/1/22- 2024/1/14） 2024/1/21） 2024/1/28） 2024/1/14） 2024/1/21） 2024/1/28） 空调 美的 19.49% 12.07% 9.82% 23.24% 16.70% 14.44% 格力 -8.13% -6.24% -6.63% -11.74% -10.25% -10.14% 海尔 -7.01% -4.89% -4.57% -7.11% -4.96% -4.59% 海信 3.39% 3.37% 2.77% 3.45% 3.65% 3.02% 冰箱 海尔 -5.84% -0.82% 0.31% -6.54% -1.78% -0.94% 美的 7.63% 3.85% 2.92% 7.51% 3.81% 2.98% 容声 -0.90% -0.41% -0.25% 0.74% 0.65% 0.81% 洗衣机 海尔 -4.29% -2.55% -2.02% -3.05% -1.26% -0.73% 小天鹅 4.50% 2.80% 2.11% 4.88% 3.60% 2.92% 美的 -1.76% -1.87% -1.45% -1.70% -1.74% -1.42% 彩电 海信 0.56% -0.48% -3.79% -0.53% -1.34% 2.87% TCL -1.74% -0.98% -4.88% -2.22% -0.87% 3.31% 小米 -3.86% -4.09% 1.17% -0.83% -1.21% -7.12% 油烟机 老板 1.19% 1.59% 1.88% 0.16% 1.06% 1.89% 方太 3.35% 2.47% 2.25% 4.72% 3.40% 3.09% 华帝 0.66% 0.62% 0.37% 0.27% 0.58% 0.23% 燃气灶 老板 1.71% 2.19% 2.30% 2.82% 3.52% 3.93% 方太 2.73% 3.07% 2.95% 3.95% 4.88% 4.71% 华帝 0.86% 1.30% 3.76% 1.00% 1.19% 0.78% 集成灶 火星人 -7.58% -2.84% -2.05% -6.05% 0.10% -17.68% 亿田 1.64% 1.29% 0.98% 4.19% 3.27% 2.59% 美大 -0.76% -0.75% -0.73% -0.75% -0.84% -0.91% 洗碗机 美的 -1.78% -1.16% -1.09% 0.64% 1.37% 1