2024W22家电行业数据周报：线上空调和冰箱表现较好，铜价环比有所下降

2024.05.31 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上空调和冰箱表现较好，铜价环比有所下降 细分行业评级 ——2024W22家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)樊夏俐(分析师) 021-38031654021-38676666021-38676666 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comfanxiali@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880523090006 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上空调和冰箱表现较好，线上石头扫地机器人表现较好，铜价环比有所下降。 摘要： 线上空调和冰箱表现较好。线上白电中空调、冰箱表现较好，线上销额累计同比+7.31%/+24.45%；干衣机零售环比上周有所恢复。厨电中 洗碗机表现较好，线上销额累计同比+23.94%；油烟机、集成灶零售环比上周有所恢复。扫地机器人、洗地机表现较好，线上销额累计同比 +65.92%/+40.93%。线下整体零售环比上周有所恢复。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上石头扫地机器人表现较好。线上厨电中方太油烟机、老板燃气灶、方太燃气灶、亿田集成灶和西门子洗碗机表现较好，销额累计市占率 分别环比+1.0pct/+0.9pct/+1.0pct/+7.2pct/+1.2pct。扫地机器人中石头和云鲸表现较好，销额累计市占率分别环比+2.6pct/+1.1pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+1.3pct。 铜价环比有所下降。5月29日，SHFE铜均价为84430元/吨，SHFE铝均价为21100元/吨，环比上周分别-1.69%、0.00%；截至2024年5月29日，最新中塑指数为889.27，最新WTI原油价格为79.23美元/ 桶，环比上周分别-0.20%、+2.14%。钢材价格5月24日环比5月17日+1.30%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+22.08%、+8.43%、+6.53%、-5.23%、+12.57%。 投资建议：线上空调和冰箱表现较好，线上石头扫地机器人表现较好，铜价环比有所下降。重点关注扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电 估值有望持续提升。个股方面推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（15.0X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技 （21.3X）、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(32.2X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（15.9X）、激光显示技术龙头海信视像（15.2X）、清洁电器龙头科沃斯（20.7X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（12.9X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（11.5X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（17.7X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境 （13.0X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《节能降碳行动方案落地，节能家电和零部件厂商受益》2024.05.30 《豁免到期影响有限，长期龙头优势稳 固》2024.05.30 《6月冰洗内外销排产上修，4月白电和彩电出口亮眼》2024.05.27 《出口延续高增，冰洗表现稳健》 2024.05.26 《线上小家电和扫地机表现较好，铜铝价格环比有所上升》2024.05.26 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上空调和冰箱表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上石头扫地机器人表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜价环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上空调和冰箱表现较好 24W21（2024/5/20-2024/5/26）奥维零售年累计同比数据显示：线上白 电中空调、冰箱表现较好，线上销额累计同比+7.31%/+24.45%；干衣机零售环比上周有所恢复。厨电中洗碗机表现较好，线上销额累计同比 +23.94%；油烟机、集成灶零售环比上周有所恢复。扫地机器人、洗地机表现较好，线上销额累计同比+65.92%/+40.93%。线下整体零售环比上周有所恢复。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上各品类均价表现不一。受需求提振推动，扫地机器人均价同比涨幅有所扩大，洗地机均价同比降幅有所收窄。 图1：24W21线上空调和冰箱表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 24W21（2024/5/20- 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 24W21（2024/5/20- 2024/5/12） 2024/5/19） 2024/5/26） 2024/5/12） 2024/5/19） 2024/5/26） 空调 12.62% 3.71% 12.46% 8.16% -0.26% 7.31% 冰箱 12.16% 10.43% 15.19% 18.91% 16.13% 24.45% 洗衣机 13.42% 12.32% 14.85% 11.61% 10.25% 14.84% 干衣机 -14.36% -13.41% -2.37% -15.21% -13.57% 2.42% 彩电 -0.78% -2.33% -0.35% 15.57% 13.71% 18.51% 油烟机 -4.96% -6.55% -1.78% -4.04% -6.18% 2.35% 燃气灶 9.91% 9.33% 13.59% 2.58% 1.13% 8.67% 洗碗机 6.61% 5.54% 25.19% 4.30% 3.08% 23.94% 集成灶 -35.13% -35.66% -24.18% -41.65% -42.21% -27.34% 养生壶 31.65% 32.45% 34.01% 9.69% 10.56% 12.18% 电饭煲 -1.42% -1.96% -1.31% 0.01% -0.55% 1.65% 扫地机器人 27.32% 28.32% 54.15% 31.28% 32.80% 65.92% 洗地机 58.94% 57.24% 75.08% 25.58% 24.52% 40.93% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 24W21（2024/5/20- 24W19（2024/5/6- 24W20（2024/5/13- 24W21（2024/5/20- 2024/5/12） 2024/5/19） 2024/5/26） 2024/5/12） 2024/5/19） 2024/5/26） 空调 -15.69% -17.46% -15.97% -14.62% -16.38% -15.02% 冰箱 -12.69% -13.95% -13.25% -7.43% -8.84% -8.17% 洗衣机 -5.69% -6.84% -6.50% -1.41% -2.79% -2.40% 干衣机 3.19% 2.31% 2.87% -1.46% -2.22% -1.79% 彩电 -15.82% -16.89% -16.53% -2.17% -3.53% -3.28% 油烟机 -3.93% -4.91% -4.98% -1.97% -3.02% -3.19% 燃气灶 -4.47% -5.40% -4.45% -1.07% -2.02% -0.99% 洗碗机 -0.10% -1.39% -1.26% 5.19% 4.38% 4.41% 集成灶 -6.03% -7.51% -7.76% -5.54% -6.95% -7.39% 养生壶 -19.33% -19.72% -19.99% -18.77% -19.15% -19.52% 电饭煲 -14.18% -14.22% -13.75% -9.86% -9.99% -9.59% 扫地机器人 11.01% 10.42% 11.95% 18.06% 17.53% 19.36% 洗地机 2.46% 1.67% 3.27% -6.29% -7.01% -5.47% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上石头扫地机器人表现较好 线上分品牌来看，厨电中方太油烟机、老板燃气灶、方太燃气灶、亿田 集成灶和西门子洗碗机表现较好，销额累计市占率分别环比 +1.0pct/+0.9pct/+1.0pct/+7.2pct/+1.2pct。扫地机器人中石头和云 鲸表现较好，销额累计市占率分别环比+2.6pct/+1.1pct。洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+1.3pct。 图2：24W21线上石头扫地机器人表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W19（2024/5/6-2024/5/12） 24W20（2024/5/13-2024/5/19） 24W21（2024/5/20-2024/5/26） 24W19（2024/5/6-2024/5/12） 24W20（2024/5/13-2024/5/19） 24W21（2024/5/20-2024/5/26） 空调 美的系 31.71% 31.48% 31.51% 34.92% 34.71% 34.25% 美的 22.49% 22.35% 21.69% 27.44% 27.25% 26.33% 格力 19.73% 19.64% 20.25% 25.29% 25.18% 25.76% 海信系 7.12% 7.02% 6.72% 6.41% 6.34% 6.10% 海信 4.59% 4.50% 4.24% 4.49% 4.41% 4.18% 海尔系 9.35% 9.24% 9.03% 9.05% 8.98% 8.83% 海尔 6.16% 6.05% 5.78% 6.64% 6.56% 6.35% 冰箱 美的系 17.90% 17.97% 18.31% 19.90% 19.98% 20.31% 美的 15.11% 15.13% 15.44% 18.07% 18.12% 18.45% 海信系 11.44% 11.32% 11.43% 14.63% 14.54% 14.47% 海信 1.47% 1.45% 1.42% 1.47% 1.46% 1.40% 海尔系 33.13% 32.91% 33.13% 38.99% 38.89% 39.09% 海尔 25.90% 25.73% 26.04% 30.78% 30.67% 30.82% 洗衣机 美的系 35.55% 35.50% 35.47% 38.40% 38.36% 38.23% 美的 14.23% 14.26% 14.10% 11.56% 11.59% 11.27% 海信 1.30% 1.30% 1.31% 1.05% 1.05% 1.03% 海尔系 30.72% 30.73% 30.97% 35.26% 35.22% 35.31% 海尔 23.66% 23.57% 23.90% 30.47% 30.37% 30.60% 彩电 海信 14.04% 13.94% 13.97% 18.25% 18.13% 18.12% TCL 8.75% 8.77% 9.01% 12.82% 12.88% 13.16% 小米 16.28% 16.12% 15.93% 14.19% 14.09% 13.96% 油烟机 老板 11.19% 11.00% 11.86% 21.19% 20.89% 21.71% 方太 9.31% 9.22% 10.01%