2024W19家电行业数据周报：线上小家电和洗碗机表现较好，铜价环比有所下降

2024.05.13 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上小家电和洗碗机表现较好，铜价环比有所下降 细分行业评级 ——2024W19家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)曲世强(研究助理) 021-38031654021-38676666021-38031025 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comqushiqiang028674@gtjas.co 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880123070132 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上小家电和洗碗机表现较好，线上海尔系洗衣机表现较好，铜价环比有所下降。 摘要： 线上小家电和洗碗机表现较好。线上白电中干衣机零售环比上周有所恢复。燃气灶、洗碗机和养生壶表现较好，线上销额累计同比 +3.46%/+3.50%/+8.54%，集成灶零售环比上周有所恢复。扫地机器人表现较好，线上销额累计同比+29.95%。线下洗碗机和扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+6.07%/+18.35%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，整体零售环比上周有所恢复。 线上海尔系洗衣机表现较好。线上分品牌来看，白电中海尔系洗衣机表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。彩电中TCL表现较好，销额 累计市占率环比+0.3pct。厨电中华帝油烟机、老板燃气灶、华帝燃气灶和火星人集成灶表现较好，销额累计市占率环比 +0.4pct/+0.2pct/+0.2pct/+0.3pct。扫地机器人中科沃斯表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct。洗地机中添可表现较好，销额累计市占率环比+0.2pct。 铜价环比有所下降。5月7日，SHFE铜均价为80620元/吨，SHFE铝均价为20610元/吨，环比上周分别-1.20%、+0.68%；截至2024年5月7日，最新中塑指数为892.03，最新WTI原油价格为78.38美元/ 桶，环比上周分别-0.03%、-4.33%。钢材价格4月26日环比4月19日+0.16%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+16.57%、+5.91%、+6.86%、-5.97%、+11.37%。 投资建议：线上小家电和洗碗机表现较好，线上海尔系洗衣机表现较好，铜价环比有所下降。重点关注扫地机双雄石头科技和科沃斯，大白电估值有望持续提升。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增 长的石头科技（23.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家 （16.3X）、电动两轮车有望快速放量的九号公司-WD(35.1X)、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（13.7X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.7X）、激光显示技术龙头海信视像（16.3X）、清洁电器龙头科沃斯（25.2X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的TCL智家（15.5X）、内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（13.1X）、外销回暖，内销扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔（19.7X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境 （13.5X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《杭州和西安发布住房优化政策，家电出口表现亮眼》2024.05.13 《重视地产政策持续放松对家电板块估值 的拉动》2024.05.12 《板块业绩表现亮眼，估值有望迎来提振》 2024.05.08 《五一假期高端家电和厨电表现较好，地 产支持政策频发》2024.05.06 《线上小家电有所恢复，铜铝价格环比有所上升》2024.05.06 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上小家电和洗碗机表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔系洗衣机表现较好3 1.3、原材料价格更新：铜价环比有所下降5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上小家电和洗碗机表现较好 24W18（2024/4/29-2024/5/5）奥维零售年累计同比数据显示：线上白电 中干衣机零售环比上周有所恢复。燃气灶、洗碗机和养生壶表现较好，线上销额累计同比+3.46%/+3.50%/+8.54%，集成灶零售环比上周有所恢复。扫地机器人表现较好，线上销额累计同比+29.95%。线下洗碗机和扫地机器人表现较好，线下销额累计同比+6.07%/+18.35%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上，整体零售环比上周有所恢复。 线上各品类均价表现不一。油烟机、燃气灶和集成灶需求回暖，油烟机均价同比涨幅扩大，燃气灶和集成灶同比降幅有所收窄。 图1：24W18线上小家电和洗碗机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 24W18 （2024/4/29- 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 24W18（2024/4/29- 2024/4/21） 2024/4/28） 2024/5/5） 2024/4/21） 2024/4/28） 2024/5/5） 空调 22.13% 16.22% 15.12% 18.36% 12.23% 10.99% 冰箱 16.62% 13.51% 12.45% 25.03% 20.79% 20.05% 洗衣机 16.35% 14.61% 14.31% 15.63% 13.20% 12.93% 干衣机 -20.46% -18.31% -16.44% -20.41% -19.34% -17.70% 彩电 2.27% 0.54% 0.17% 20.54% 17.70% 17.26% 油烟机 -3.47% -4.43% -4.19% -3.06% -3.89% -3.14% 燃气灶 9.94% 9.48% 10.22% 3.44% 2.56% 3.46% 洗碗机 0.51% 1.76% 5.69% -0.88% 0.09% 3.50% 集成灶 -38.18% -37.65% -35.86% -44.82% -44.13% -42.23% 养生壶 27.16% 29.20% 30.43% 5.64% 7.35% 8.54% 电饭煲 -2.65% -2.47% -1.71% -0.84% -0.77% -0.09% 扫地机器人 26.42% 26.02% 26.68% 29.20% 28.89% 29.95% 洗地机 62.28% 60.91% 59.69% 26.72% 26.15% 25.74% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 24W18 （2024/4/29- 24W16（2024/4/15- 24W17（2024/4/22- 24W18（2024/4/29- 2024/4/21） 2024/4/28） 2024/5/5） 2024/4/21） 2024/4/28） 2024/5/5） 空调 -15.71% -19.46% -15.97% -14.51% -18.43% -14.79% 冰箱 -12.32% -15.97% -12.58% -7.31% -11.60% -7.18% 洗衣机 -7.20% -9.52% -5.45% -4.93% -7.02% -1.06% 干衣机 4.55% -3.23% 3.51% -0.38% -7.57% -1.20% 彩电 -15.43% -18.78% -15.76% -0.48% -5.17% -1.87% 油烟机 -4.36% -8.59% -3.46% -3.00% -7.45% -1.40% 燃气灶 -4.72% -8.26% -4.02% -1.97% -5.79% -0.44% 洗碗机 -2.44% -5.52% 0.77% 2.69% -0.61% 6.07% 集成灶 -5.92% -9.64% -7.56% -5.81% -10.39% -7.80% 养生壶 -19.32% -19.94% -19.23% -18.66% -19.36% -18.69% 电饭煲 -13.40% -15.15% -14.24% -8.26% -10.91% -9.85% 扫地机器人 6.08% 0.29% 11.10% 13.95% 7.14% 18.35% 洗地机 5.80% 0.01% 2.58% -2.57% -8.02% -6.02% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上海尔系洗衣机表现较好 线上分品牌来看，白电中海尔系洗衣机表现较好，销额累计市占率环比 +0.1pct。彩电中TCL表现较好，销额累计市占率环比+0.3pct。厨电中华帝油烟机、老板燃气灶、华帝燃气灶和火星人集成灶表现较好，销额 累计市占率环比+0.4pct/+0.2pct/+0.2pct/+0.3pct。扫地机器人中科沃斯表现较好，销额累计市占率环比+0.8pct。洗地机中添可表现较好，销额累计市占率环比+0.2pct。 图2：24W18线上海尔系洗衣机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W16（2024/4/15-2024/4/21） 24W17（2024/4/22-2024/4/28） 24W18（2024/4/29-2024/5/5） 24W16（2024/4/15-2024/4/21） 24W17 （2024/4/22-2024/4/28） 24W18（2024/4/29-2024/5/5） 空调 美的系 31.65% 31.77% 31.79% 35.23% 35.28% 35.17% 美的 22.91% 22.88% 22.82% 28.10% 28.04% 27.87% 格力 20.05% 19.93% 19.94% 25.63% 25.47% 25.46% 海信系 7.15% 7.10% 7.11% 6.45% 6.39% 6.39% 海信 4.71% 4.66% 4.64% 4.62% 4.55% 4.53% 海尔系 9.15% 9.25% 9.40% 8.73% 8.90% 9.02% 海尔 6.13% 6.19% 6.22% 6.45% 6.59% 6.63% 冰箱 美的系 17.59% 17.66% 17.80% 19.76% 19.80% 19.84% 美的 14.93% 14.96% 15.08% 18.00% 18.02% 18.05% 海信系 11.43% 11.43% 11.51% 14.48% 14.56% 14.67% 海信 1.47% 1.47% 1.48% 1.48% 1.48% 1.47% 海尔系 33.36% 33.27% 33.35% 39.13% 39.07% 39.15% 海尔 26.03% 25.97% 26.08% 30.96% 30.91% 30.94% 洗衣机 美的系 35.33% 35.37% 35.51% 38.54% 38.47% 38.41% 美的 14.19% 14.21% 14.23% 11.65% 11.61% 11.57% 海信 1.27% 1.28% 1.28% 1.05% 1.05% 1.04% 海尔系 30.47% 30.53% 30.72% 35.20% 35.21% 35.34% 海尔 23.54% 23.55% 23.72% 30.45% 30.45% 30.58% 彩电 海信 14.38% 14.25% 14.16% 18.52% 18.48% 18.36% TCL 8.68% 8.68% 8.76% 12.47% 12.56% 12.85% 小米 16.