2024W16家电行业数据周报：线上冰箱和洗衣机表现较好，铜价环比有所上升

2024.04.20 家用电器业 评级：增持 上次评级:增持 线上冰箱和洗衣机表现较好，铜价环比有所上升 细分行业评级 ——2024W16家电行业数据周报 蔡雯娟(分析师)田平川(研究助理)李汉颖(研究助理) 021-38031654021-38676666010-83939833 caiwenjuan024354@gtjas.cotianpingchuan026740@gtjas.comlihanying026725@gtjas.com 证书编号S0880521050002S0880122070069S0880122070046 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 线上冰箱和洗衣机表现较好，线上格力空调和小天鹅洗衣机表现亮眼，铜价环比有所 上升。 摘要： 线上冰箱和洗衣机表现较好。白电线上各品类整体表现较好，冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别+22.03%/+19.03%，干衣机零售环比上 周有所恢复。彩电表现较好，线上销额累计同比+21.42%。厨电中燃气灶表现较好，线上销额累计同比+10.25%；集成灶、养生壶零售环比上周有所恢复。洗地机表现较好，线上销额累计同比+34.36%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上格力空调、小天鹅洗衣机表现较好。线上分品牌来看，白电中格力空调、小天鹅洗衣机销额累计市占率环比提升，环比均为+0.1pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶、火星人集成灶和海尔洗碗机销额累 计市占率环比提升，环比分别为+0.4pct/+0.3pct/+0.3pct/+0.2pct。扫地机器人中石头表现较好，销额累计市占率环比+0.9pct；洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 铜价环比有所上升。4月17日，SHFE铜均价为76430元/吨，SHFE铝均价为20140元/吨，环比上周分别+0.51%、-0.30%；截至2024年4月17日，最新中塑指数为877.28，最新WTI原油价格为82.69美元 /桶，环比上周分别+0.85%、-4.08%。钢材价格4月12日环比4月3日+0.51%。2024年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计+10.51%、+3.49%、+5.09%、-7.45%、+17.49%。 投资建议：线上冰箱和洗衣机表现较好，线上格力空调和小天鹅洗衣机表现亮眼，铜价环比有所上升。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好 经济复苏下的成长品类。个股方面推荐内销调整告一段落，外销持续恢复的新宝股份（15.6X）、传统主业稳健增长，TCL整合带来增量的奥马电器（15.2X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（14.5X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（17.8X）、激光显示技术龙头海信视像（17.0X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（16.3X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技 （24.0X）、传统厨电龙头老板电器（12.7X）、外销回暖，内销扩品 类+扩渠道共同推进的苏泊尔（22.4X）、新能源车热管理业务快速发展的盾安环境（16.1X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动 相关报告 《出口景气延续，内销有望提振》 2024.04.17 《家电公司发布23年业绩，以旧换新新增厨卫局部改造》2024.04.15 《消费品以旧换新政策出台，强化龙头企业壁垒优势》2024.04.14 《线上冰箱和洗衣机表现较好，铜价环比 有所上升》2024.04.13 《看好出海良机，静待内需复苏》 2024.04.12 目录 1、行业重点数据更新3 1.1、零售端数据更新：线上冰箱和洗衣机表现较好3 1.2、分品牌零售端数据更新：线上格力空调、小天鹅洗衣机表现较好 ......................................................................................................3 1.3、原材料价格更新：铜价环比有所上升5 2、重点行业新闻7 3、投资建议7 4、风险提示9 1、行业重点数据更新 1.1、零售端数据更新：线上冰箱和洗衣机表现较好 24W15（2024/4/8-2024/4/14）奥维零售年累计同比数据显示：白电线上 各品类整体表现较好，冰箱、洗衣机线上销额累计同比分别 +22.03%/+19.03%，干衣机零售环比上周有所恢复。彩电表现较好，线上销额累计同比+21.42%。厨电中燃气灶表现较好，线上销额累计同比 +10.25%；集成灶、养生壶零售环比上周有所恢复。洗地机表现较好，线上销额累计同比+34.36%。线下家电各品类整体零售表现弱于线上。 线上各品类均价表现不一。干衣机延续高端化态势，均价同比涨幅扩大。彩电、扫地机器人均价同比涨幅有所收窄。 图1：24W15线上冰箱和洗衣机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W13（2024/3/25- 24W14（2024/4/1- 24W15（2024/4/8- 24W13（2024/3/25- 24W14（2024/4/1- 24W15（2024/4/8- 2024/3/31） 2024/4/7） 2024/4/14） 2024/3/31） 2024/4/7） 2024/4/14） 空调 30.16% 33.36% 33.39% 35.86% 38.51% 38.14% 冰箱 8.35% 10.93% 12.01% 18.52% 20.77% 22.03% 洗衣机 14.42% 15.61% 16.60% 16.79% 17.68% 19.03% 干衣机 -21.14% -22.79% -21.12% -8.21% -9.46% -6.32% 彩电 -1.72% -1.89% -1.34% 21.93% 20.86% 21.42% 油烟机 -0.33% -1.22% -1.58% 4.26% 4.07% 4.22% 燃气灶 10.00% 10.18% 10.98% 9.52% 9.52% 10.25% 洗碗机 0.42% 1.82% 2.50% 1.44% 2.91% 3.06% 集成灶 -32.16% -32.82% -32.79% -36.01% -37.06% -36.43% 养生壶 11.46% 12.82% 14.56% -4.68% -3.63% -2.27% 电饭煲 -1.14% -2.16% -1.38% 7.04% 5.06% 5.43% 扫地机器人 33.05% 31.68% 29.46% 36.65% 35.28% 31.96% 洗地机 73.20% 71.72% 72.00% 34.88% 33.84% 34.36% 奥维云网（线下周度） 销量同比增速 销额同比增速 品类 24W13（2024/3/25- 24W14（2024/4/1- 24W15（2024/4/8- 24W13（2024/3/25- 24W14（2024/4/1- 24W15（2024/4/8- 2024/3/31） 2024/4/7） 2024/4/14） 2024/3/31） 2024/4/7） 2024/4/14） 空调 -17.13% -13.88% -17.80% -16.39% -12.67% -16.52% 冰箱 -11.23% -11.12% -13.18% -5.78% -5.78% -8.35% 洗衣机 -8.73% -8.11% -8.64% -7.05% -6.47% -6.54% 干衣机 6.22% 5.64% 2.34% 1.37% 0.75% -2.24% 彩电 -14.20% -14.36% -16.20% 1.73% 1.32% -1.14% 油烟机 -2.65% -2.47% -5.49% -1.17% -1.19% -4.26% 燃气灶 -3.10% -3.27% -5.72% -0.33% -0.50% -3.16% 洗碗机 -1.16% -1.28% -5.39% 4.57% 4.34% -0.12% 集成灶 -6.60% -7.45% -13.00% -4.42% -5.35% -12.10% 养生壶 -18.91% -18.77% -19.20% -18.20% -18.04% -18.59% 电饭煲 -13.74% -13.57% -14.04% -7.87% -7.90% -8.82% 扫地机器人 4.24% 4.73% 1.94% 12.37% 12.79% 9.76% 洗地机 3.02% 4.16% 3.49% -5.38% -4.23% -4.68% 注：图中同比数据为年累计同比 数据来源：奥维云网、国泰君安证券研究 1.2、分品牌零售端数据更新：线上格力空调、小天鹅洗衣机表现较好 线上分品牌来看，白电中格力空调、小天鹅洗衣机销额累计市占率环比提升，环比均为+0.1pct。厨电中华帝油烟机、华帝燃气灶、火星人集成 灶和海尔洗碗机销额累计市占率环比提升，环比分别为 +0.4pct/+0.3pct/+0.3pct/+0.2pct。扫地机器人中石头表现较好，销额累计市占率环比+0.9pct；洗地机中追觅表现较好，销额累计市占率环比+0.1pct。 图2：24W15线上格力空调、小天鹅洗衣机表现较好（%） 奥维云网（线上周度） 销量市占率销额市占率 品类品牌 24W13（2024/3/25-2024/3/31） 24W14 （2024/4/1- 2024/4/7） 24W15（2024/4/8-2024/4/14） 24W13（2024/3/25-2024/3/31） 24W14 （2024/4/1- 2024/4/7） 24W15（2024/4/8- 2024/4/14） 空调 美的 32.59% 32.30% 31.86% 38.40% 38.10% 37.68% 格力 20.12% 20.29% 20.28% 23.28% 23.61% 23.70% 海尔 13.34% 12.89% 12.69% 12.64% 12.26% 12.11% 海信 4.83% 4.66% 4.61% 4.77% 4.62% 4.53% 冰箱 海尔 34.34% 34.77% 34.52% 38.79% 39.52% 39.41% 美的 16.69% 16.42% 16.37% 20.28% 19.97% 19.85% 容声 12.14% 11.95% 11.87% 14.61% 14.45% 14.47% 洗衣机 海尔 34.71% 34.77% 34.60% 40.15% 40.25% 40.03% 小天鹅 23.00% 23.01% 23.00% 28.83% 28.83% 28.92% 美的 13.08% 12.98% 12.99% 10.20% 10.12% 10.06% 彩电 海信 15.76% 15.69% 15.53% 19.33% 19.41% 19.26% TCL 10.60% 10.51% 10.42% 15.29% 15.17% 15.10% 小米 14.95% 14.92% 14.89% 12.24% 12.25% 12.29% 油烟机 老板 10.99% 11.15% 11.15% 20.05% 20.38% 20.38% 方太 9.06% 9.08% 9.07% 16.63% 16.59% 16.54% 华帝 7.65% 7.64% 7.84% 10.63% 10.67% 11.10% 燃气灶 老板 7.43% 7.64% 7.69% 17.84% 18.30% 18.36% 方太 6.99% 7.04% 7.11% 15.80% 15.77% 15.83% 华帝 8.03% 8.02% 8.12% 12.